Les contrats à terme sur l'indice de volatilité CBOE VIX (VIX) sont en baisse de 0,5 % aujourd'hui, atteignant des niveaux qui n'avaient pas été observés depuis le 27 février. Ces deux dernières semaines ont exercé une pression intense sur les traders et les institutions qui se couvrent contre une nouvelle volatilité (crainte) sur le marché boursier américain. Aujourd'hui, l'indice US500 et le NASDAQ 100 sont en hausse de près de 0,4 %.
- La baisse du VIX ne s'est pas accélérée après l'expiration des options et des contrats à terme de vendredi (Triple Witching Day), mais la baisse enregistrée depuis le 11 mars jusqu'à présent est de près de 32 % (de 26,5 à 17,88). Actuellement, la demande de couverture - suite aux plus fortes baisses des actions depuis plusieurs trimestres - semble s'estomper, laissant place à une tendance haussière soutenue par les récits autour de l'assouplissement des droits de douane américains, des données d'inflation plus faibles et de la position de la Réserve fédérale américaine de commencer à réduire le resserrement quantitatif (Quantitative Tightening, QT) à partir du mois d'août.
- Les indices boursiers américains ont récupéré une partie de leurs pertes récentes : le Nasdaq 100 a perdu environ 3,5 % depuis le début de l'année, tandis que le S&P 500 a perdu un peu moins de 1,8 %. Ce rebond a fait suite à l'entrée des deux indices de référence en territoire de correction technique, après avoir chuté de près de 10 % par rapport à leurs plus hauts. Il semble qu'au moins jusqu'à ce que de nouvelles préoccupations apparaissent, un nouvel « écrasement du VIX » soit probable, et que la dynamique du marché puisse entraîner une nouvelle baisse « non standard » de la volatilité implicite, avant tout rebond potentiel de l'indice.
- Un catalyseur potentiel de nouvelles craintes pourrait être une escalade des tensions avec l'Iran, qui pourrait déclencher une flambée des prix du pétrole et aggraver les anticipations d'inflation. Les discussions entre les responsables israéliens et américains ont commencé aujourd'hui. La délégation israélienne ne croit apparemment pas que les sanctions économiques suffiront à elles seules à mettre fin au programme nucléaire de Téhéran et a persuadé l'ancien président Trump de fixer un délai de deux mois à l'Iran pour signer un accord sur le nucléaire. Après cela (début mai), des mesures militaires de la part des États-Unis et d'Israël ne peuvent être exclues.
Bien sûr, d'ici là, nous verrons également plus de rapports trimestriels sur les bénéfices des grandes entreprises américaines.
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Source: xStation5
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