Le FOMC a annoncé aujourd'hui une autre hausse de taux de 75 points de base, poussant les fonds fédéraux dans la fourchette de 3,00 à 3,25 %. Une telle décision était attendue, c'est pourquoi l'accent a été mis sur la déclaration qui l'accompagne ainsi que sur un nouvel ensemble de projections économiques.
En ce qui concerne les déclarations, il y a peu de choses à dire car il n'y a pratiquement pas eu de changements dans le texte. Cependant, on ne peut pas en dire autant des projections économiques, car celles-ci ont subi des révisions assez importantes par rapport aux prévisions de juin.
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLe PIB réel devrait maintenant augmenter de seulement 0,2 % en 2022, contre 1,7 % prévu en juin. Une croissance plus faible est également attendue en 2023 et 2024, tandis que les prévisions à long terme sont restées inchangées à 1,8 %.
Les prévisions d'inflation globale et sous-jacente du PCE ont également été revues à la hausse pour 2022 et 2023, mais l'ampleur de la révision à la hausse n'a pas été significative. Fait intéressant, la Fed ne s'attend pas à ce que le PCE de base retombe à 2% sur l'horizon de prévision. Autre point à noter, la Fed s'attend à ce que le taux de chômage remonte assez sensiblement en 2023, à 4,4 %.
Enfin et surtout, les projections des fonds fédéraux sont super-hawkish. La Fed s'attend désormais à ce que les taux atteignent 4,4 % fin 2022, contre 3,4 % en juin. Le taux terminal du cycle actuel de hausse des taux devrait toujours être atteint en 2023, mais le niveau a bondi de 3,8 à 4,6 %, ce qui montre que la Fed est loin d'avoir terminé.
Les nouvelles projections économiques montrent une croissance du PIB réel beaucoup plus faible cette année, les prévisions pour les années à venir étant également inférieures à celles de juin. Des taux d'intérêt beaucoup plus élevés sont également prévus - 4,4 % à fin 2022 et 4,6 % de taux terminal en 2023. Source : Réserve fédérale
Le nouveau diagramme en points montre des taux plus élevés en 2022 et 2023. Cependant, les points pour 2024 et 2025 montrent que les différents membres de la Fed ont des opinions très différentes sur le niveau de taux. Source : Réserve fédérale
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