Le prix du pétrole est au centre des préoccupations ce lundi après une chute d'environ 4% des prix du Brent en début de semaine. L'Arabie saoudite est à l'origine de cette baisse, ayant annoncé des baisses de prix pour ses livraisons de pétrole en février, pour tous ses clients, pas seulement ceux basés en Asie, comme cela était le cas précédemment.
Ces baisses de prix, allant jusqu'à 2 dollars par baril dans certains cas, ont fait reculer le prix du Brent à des niveaux vus pour la dernière fois mi-décembre. Le Brent se situe actuellement en dessous de 75,50 dollars. Il y a deux semaines, le prix du pétrole dépassait les 80 dollars le baril en raison des craintes concernant l'approvisionnement en pétrole et la sécurité des pétroliers lors de leur passage dans la mer Rouge. Ces inquiétudes persistent et les tensions au Moyen-Orient demeurent. Cependant, le prix du pétrole n'a pas réagi en affichant une hausse significative. Plusieurs raisons expliquent cette situation selon nous.
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La décision de l'Arabie saoudite ce lundi est une réaction liée aux facteurs d'offre. Pour vendre leur pétrole, ils doivent baisser leurs prix. Le marché est actuellement saturé en pétrole et l'Arabie saoudite doit rester compétitive. Bien qu'OPEP ait imposé des réductions de l'offre, certains pays, en particulier les membres africains de l'OPEP +, n'ont pas respecté les restrictions saoudiennes. De plus, les États-Unis produisent du pétrole à un rythme record. L'AIE a rapporté que la production de pétrole américaine a dépassé les 20 millions de barils par jour, ce qui en fait le pays produisant le plus de pétrole par jour dans toute l'histoire. Cela accroît l'offre mondiale de pétrole. Il y a également une production record au Brésil et en Guyane, ainsi qu'une augmentation des flux iraniens censés avoir augmenté la production mondiale de 1,8 million de barils par jour l'année dernière, l'OPEP non membre devant également stimuler les gains d'offre mondiale en 2024, selon l'AIE. Ainsi, bien que l'OPEP soit toujours un acteur important sur le marché du pétrole, elle est confrontée à des menaces existentielles liées à une transition vers des énergies vertes et à l'offre provenant de sources non-OPEP, ce qui pourrait contenir les prix du pétrole. Le seuil des 80 dollars par baril semble être un souvenir lointain.
Demande de pétrole
La demande de pétrole aurait augmenté de 2,3 millions de barils par jour en 2023, mais la croissance de la demande devrait être réduite de moitié en 2024, à 1,1 million de barils par jour selon l'AIE, en raison du ralentissement de la croissance mondiale. La demande en provenance d'Europe a déjà été revue à la baisse pour le dernier trimestre et l'économie chinoise reste faible, ce qui limite également le potentiel de hausse du prix du pétrole.
Conflit au Moyen-Orient
Les tensions au Moyen-Orient n'ont pas perturbé le marché pétrolier et les précédentes guerres entre Israël et le Hamas n'ont pas entraîné de hausse significative du prix du pétrole. Ainsi, même en cas d'escalade du conflit dans les mois à venir, ce qui semble peu probable tant que cela reste contenu, cela ne devrait pas exercer de pression à la hausse sur le prix du pétrole. De plus, le marché n'a pas paniqué à l'idée de violences contre les navires de marchandises en mer Rouge, principalement en raison de l'augmentation de l'offre de pétrole comme mentionné précédemment.
La baisse du prix du pétrole a pesé sur certains membres clés du FTSE 100, dont Shell et BP, en baisse de respectivement 1,8% et 1,5% en début de semaine. La grande question pour les marchés concernant la baisse du prix du pétrole est son impact sur l'inflation et l'économie mondiale. Un prix du pétrole plus bas est désinflationniste et favorable à la croissance mondiale, donc peut-être que la théorie d'un atterrissage en douceur pour l'économie mondiale est toujours possible.
Problèmes de Boeing
Par ailleurs, Boeing est en baisse d'environ 9% suite à l'annonce ce week-end qu'une partie du fuselage s'était détachée en plein vol pour un avion Boeing 737 Max 9. Boeing a eu beaucoup de chance qu'une catastrophe plus importante ait été évitée. Cela soulève en revanche des questions sur l'ingénierie de Boeing et s'il s'agit d'un défaut de conception. Les enquêtes sont en cours et nous pensons que le cours de l'action de Boeing pourrait subir encore plus de pression à la baisse s'il s'avère qu'il y a un défaut de conception. Si cet incident n'est pas imputable à Boeing, nous nous attendons à ce que le cours de l'action augmente, mais il pourrait s'écouler un certain temps avant que cela ne soit confirmé. Airbus, le rival européen de Boeing, profite de ces difficultés et affiche une hausse de plus de 2% jusqu'à présent ce lundi.
Les compagnies aériennes utilisant des avions Boeing sont également touchées par la faiblesse du marché boursier ce lundi, ainsi que certains fournisseurs de Boeing, par exemple, Alaska Airlines est en baisse de plus de 4%.
Pour l'instant, Boeing pèse sur la performance du Dow Jones qui est actuellement en baisse de 0,5%. Une reprise des géants de la tech aux États-Unis ce lundi aide le Nasdaq à se redresser.
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