Le NFP va-t-il sceller l'avenir du QE ❓

📆 Le rapport NFP clé sera publié vendredi à 14h30

Les marchés mondiaux ont connu beaucoup de fluctuations récemment. La hausse du pétrole et du gaz naturel a exercé une pression sur les actions, les marchés craignant l'impact négatif que les prix élevés de l'énergie pourraient avoir sur les perspectives de croissance et d'inflation. Cependant, le grand événement de la semaine, le rapport NFP pour septembre, est encore devant nous. Cette publication s'annonce plus importante que les précédentes car elle pourrait avoir un impact important sur les décisions de la Fed, notamment sur l'avenir des programmes d'achat d'actifs.
 

Pourquoi le prochain rapport sur l'emploi est-il important ?
Alors que les rapports sur l'emploi aux États-Unis sont toujours des événements importants pour le marché, le rapport NFP qui sera publié demain (14h30) est un peu plus important que d'habitude. La Fed a déclaré lors de sa dernière réunion que si la situation sur le marché du travail continue d'évoluer comme prévu, une annonce officielle de réduction des taux d'intérêt sera faite dans les prochains mois. Bien que rien ne soit encore gravé dans la roche, les récentes publications optimistes de l'ADP et la bonne publication des sous-indices de l'emploi ISM brossent un tableau positif avant la publication de vendredi. Le marché s'attend à ce que le rapport NFP indique une création de 470 000 emplois en septembre et une baisse du taux de chômage de 5,2 à 5,1 %.
 

Indices de l'emploi ADP et ISM

Bien que le rapport ADP n'ait pas toujours été un bon prédicteur des résultats de l'enquête NFP, le rapport d'août a correctement prédit la direction des résultats de l'enquête NFP. En outre, le sous-indice ISM de l'emploi dans le secteur manufacturier est repassé au-dessus du seuil de 50 en septembre, ce qui indique que plus de la moitié des personnes interrogées ont augmenté leurs effectifs au cours du mois précédent. Le sous-indice pour le secteur des services a légèrement baissé par rapport au mois d'août mais reste toujours en territoire d'expansion.

• ADP: 568k vs 428k attendus

• ISM emploi manufacturier  : 50.2 vs 49.0 précédemment

• ISM emploi dans les services  : 53.0 vs 53.7 précédemment

Les participants au marché ont de plus en plus l'impression qu'une publication solide de l'indice NFP demain scellera la décision de réduire les taux d'intérêt et qu'une annonce officielle sera faite lors d'une réunion en novembre. Bien entendu, cela ne sera pas forcément le cas, car la Fed peut toujours trouver une excuse pour poursuivre ses achats massifs d'actifs pendant quelques mois encore. Néanmoins, les mouvements du marché sont guidés par les attentes et l'amélioration des données NFP fera que le marché s'attendra à une annonce de réduction des effectifs le mois prochain.
 

Analyse de l'EURUSD et du GOLD

Si l'indice NFP est supérieur aux attentes et que les marchés commencent à se positionner en faveur d'une réduction progressive du programme d'achat d'actifs de la Fed, le dollar américain pourrait faire l'objet d'une hausse. Les rendements du Trésor devraient également augmenter, ce qui exercerait une pression sur les métaux précieux. Une réaction négative du marché boursier pourrait également être envisagée dans un tel scénario.

La paire EURUSD s'échange à la baisse depuis un certain temps déjà, principalement en raison du renforcement du dollar américain. La paire tente de se remettre de sa récente chute à son plus bas niveau depuis 14 mois (1,1525), mais la structure de la tendance à la baisse reste intacte. Un mouvement au-dessus de la limite supérieure de la géométrie du marché à 1,1607 serait nécessaire pour susciter des espoirs de renversement de tendance. Une publication robuste du NFP créerait un risque de retester les récents creux avec une possibilité de chute vers la zone de 1,1500, où le retracement de 50% du mouvement haussier post-pandémique se trouve.

Source: xStation5

En ce qui concerne le marché de l'or, nous pouvons constater que le prix du métal jaune a récemment dépassé la ligne de tendance à la baisse. Cependant, au lieu de lancer un fort mouvement à la hausse, l'or a commencé à se négocier en range entre 1 750 et 1 766 dollars. Il convient de noter que la limite supérieure de cette fourchette de négociation est également marquée par la limite supérieure de la structure overbalance. Selon cette méthodologie, la tendance baissière sur le marché de l'or n'est pas encore terminée. Le résultat de l'enquête NFP pourrait exercer une pression sur le prix de l'or, car il augmenterait les chances que la Fed resserre sa politique prochainement. Dans un tel scénario, le support à court terme peut être trouvé au niveau de la zone de 1 750 $ mentionnée ci-dessus, mais étant donné la récente volatilité élevée sur le marché de l'or, une chute vers les récents plus bas près de 1 722 $ pourrait également être envisagée.
Source: xStation5