Les principales banques centrales ont ouvert la porte à des baisses de taux cette semaine, ce qui a déclenché un "rallye tout azimut", et les actions sont en passe de connaître leur meilleure semaine de l'année. Le plus grand choc de la semaine est peut-être celui du FTSE 100, qui a atteint un nouveau record vendredi. Le compte à rebours est désormais lancé pour que cet indice atteigne les 8 000 points. La plupart des secteurs enregistrent en effet des gains.
Le FTSE 100 bat l'Europe et les États-Unis
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLe principal indice des valeurs vedettes du Royaume-Uni a enregistré des performances exceptionnelles et progresse actuellement de 2,8 % cette semaine, battant l'Eurostoxx 50 qui progresse de 0,8 %. Il a également fait mieux que le S&P 500, qui a progressé de 1,77 %, et que le Nasdaq, qui a progressé de 1,69 % jusqu'à présent. La reprise du marché cette semaine a été stimulée par les nouvelles selon lesquelles les banques centrales ont adopté une position plus souple. À la Banque d'Angleterre, Catherine Mann et Jonathan Haskel, les deux derniers banquiers à humeur "restrictive" de la BOE qui avaient voté en faveur de nouvelles hausses de taux, ont changé leur fusil d'épaule et opté pour le maintien des taux ce mois-ci. Ce changement dans la répartition des voix au sein de la Banque d'Angleterre est considéré comme un pas important vers une baisse des taux d'intérêt plus tard dans l'année. Le marché pense désormais que la première baisse de taux interviendra en juin et qu'il y aura trois baisses de taux cette année. La semaine dernière, le marché pensait que la première baisse de taux aurait lieu en août et que la Banque d'Angleterre ne procéderait qu'à deux baisses de taux cette année.
Le FTSE 250 pourrait également rattraper son retard
Ce changement dans les prévisions de réduction des taux de la part de la Banque d'Angleterre est comme un signal d'alarme pour les acheteurs, et les marchés se sont fortement redressés. Le FTSE 250 a également fortement progressé cette semaine et, bien qu'il n'ait pas atteint un niveau record, il n'est qu'à 400 points du record atteint en 2021.
Les consommateurs britanniques continuent de dépenser en février
Les données économiques soutiennent également cet indice. Les ventes au détail pour le mois de février ont été meilleures que prévu. Les ventes au détail de base ont augmenté de 0,2 % sur le mois soit plus que les -0,1 % attendus. Les tendances de l'indice CBI pour les commandes manufacturières en mars étaient également meilleures que le taux de février à -18, contre -20. Le secteur manufacturier est également plus optimiste, les attentes concernant le volume des commandes pour les trois prochains mois ayant doublé, passant de +4 en février à +8 en mars.
Des valorisations moins chères pour le FTSE 100 renforcent son attrait
Bien que le FTSE 100 ait des qualités défensives qui ne se redressent généralement pas lorsque les marchés bénéficient d'un coup de pouce cyclique dû aux prévisions de baisse des taux, le redressement de "tout" cette semaine signifie que le FTSE 100 profite encore plus que les autres indices parce qu'il était bon marché. Le ratio cours/bénéfice du FTSE 100 est de 12, celui du S&P 500 de 25. Si le rallye persiste et que le sentiment de risque se maintient, le FTSE 100 pourrait poursuivre son ascension.
Les actions britanniques de qualité supérieure reviennent sur le devant de la scène
Il convient de noter que certains membres du FTSE 100 ont connu une année 2024 très forte jusqu'à présent. Par exemple, Rolls Royce a progressé de 40 %, Beazley de 32 % et Flutter de 23 %. Au cours du seul mois dernier, Rolls Royce a progressé de 17 %, Lloyds Bank de 14 %, Glencore de 13 % et Rentokil de 11 %. Ainsi, alors qu'il a été facile d'écarter le FTSE 100 parce que les géants américains de la technologie ont volé toute la gloire, certaines entreprises britanniques ont fait un retour étonnant, et le FTSE 100 sera au centre de l'attention à l'aube du deuxième trimestre.
Rolls Royce : l'une des actions les plus performantes au monde
Le graphique ci-dessous montre Rolls Royce (en blanc), les 7 grandes valeurs technologiques américaines (ligne orange) et les granolas européens (ligne jaune). Ce graphique a été normalisé pour montrer leur évolution relative. Comme vous pouvez le constater, Rolls Royce les a toutes dépassées. Rolls Royce partait d'une base plus basse mais une série de résultats solides pour 2023, un accueil positif du nouveau PDG et une valorisation bon marché ont joué en faveur de Rolls Royce. Cette action est l'une des plus performantes au monde en ce moment.
Graphique 1 :
Source: XTB and Bloomberg
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