Les minutes de la réunion de la Fed seront publiées à 20h00 🏛️
- La dernière réunion de la Fed a été accueillie de manière optimiste, la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en mars ayant été écartée
- La Fed a ensuite indiqué qu'elle souhaitait davantage de signes d'une baisse de l'inflation vers son objectif.
- Depuis, nous avons observé des chiffres d'inflation plus élevés (par rapport aux attentes), de très bonnes données sur le marché du travail mais des données plus faibles sur l'activité économique.
- Il existe un désaccord considérable au sein de la Fed, le marché estimant qu'une première baisse n'interviendra qu'en juin.
La Fed prévoit des réductions, mais plus tard que prévu
Lors d'une conférence de presse en janvier, Jerome Powell a clairement indiqué qu'il ne voyait pas beaucoup de chances d'abaisser les taux d'intérêt en mars. Le marché a réagi en renforçant le dollar de manière assez prononcée. Dans le même temps, Jerome Powell a indiqué que la Fed était de plus en plus confiante dans la poursuite de la baisse de l'inflation, mais qu'elle avait besoin de plus de certitudes. En fin de compte la Fed voit des opportunités de réductions - le dernier dot-plot indique 3 réductions de taux d'intérêt cette année. Dans le même temps, M. Powell a indiqué que des données plus faibles sur le marché du travail inciteraient la Fed à procéder à des réductions plus rapidement
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileMais depuis la dernière réunion de fin janvier, nous avons eu beaucoup de données : de très bonnes sur le marché du travail, une inflation de l'IPC légèrement plus élevée que prévu, une inflation de l'IPP plus élevée et des données plus faibles sur les ventes au détail et la production industrielle. Powell lui-même, lors de son dernier discours, a indiqué que l'inflation était conforme aux attentes de la Fed. Dans ces conditions, après les récentes données sur l'activité économique, le mois de mai semble toujours être une date probable pour la première baisse des taux d'intérêt, bien que le marché n'envisage toujours la première baisse complète qu'en juin.
Attentes du marché concernant l'évolution des taux d'intérêt aux États-Unis. Source: Bloomberg Finance LP, XTB
À quoi faut-il s'attendre ?
Powell a indiqué que la Fed n'avait pas encore discuté spécifiquement de la réduction du resserrement quantitatif (QT). Néanmoins, s'il y a des commentaires, cela pourrait être perçu comme une réaction accomodante par le marché. Il est probable que le compte-rendu contienne de nombreux commentaires sur le fait que de nombreux membres de la Fed considèrent qu'il est possible de maintenir les taux d'intérêt à un niveau plus élevé pendant plus longtemps. Si de telles phrases sont répétées fréquemment dans le procès-verbal, cela pourrait être perçu comme étant restrictif par le marché. Néanmoins, de nombreuses données sur l'inflation seront disponibles d'ici la réunion de mai, ce qui pourrait conforter la Fed dans l'idée que celle-ci va dans la bonne direction.
Comment le marché réagira-t-il ?
Dans ce contexte, la réaction du marché peut dépendre de la manière dont les probabilités sont distribuées - si les chances pour le mois de mai augmentent, le dollar pourrait poursuivre sa décote d'aujourd'hui. En revanche, si le compte rendu est encore plus optimiste que la dernière conférence de M. Powell, il est possible qu'une correction importante se produise. Dans le contexte de Wall Street, la plus grande réaction nous attend, bien sûr, après la publication du rapport de Nvidia, bien qu'une certaine volatilité pourrait avoir lieu avec la publication du FOMC. Toutefois, il faudrait des déclarations fortes pour empêcher les indices de chuter aujourd'hui.
La paire EURUSD continue de sortir du canal de tendance. Une clôture au-dessus de 1,0830 aujourd'hui ou demain pourrait conduire à un test de 1,0850, la zone autour du retracement 38,2 à la fin de cette semaine ou au début de la semaine prochaine. Cependant, si les minutes s'avèrent être clairement restrictives, une clôture en dessous de 1,0800 pourrait ramener le prix en dessous de 1,0770 et à l'intérieur du canal de tendance à la baisse. Source: xStation5
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