📅 L'EURUSD rebondit à partir d'un support important avant l'IPC américain prévu à 14h30
- L'IPC pour le mois de mai ne devrait pas apporter beaucoup de surprises et il est peu probable qu'elle modifie le point de vue de la Réserve fédéral américaine.
- Le marché du travail reste solide mais, l'inflation pourrait confirmer que la Fed reste sur la bonne voie pour réduire les taux d'intérêt cette année.
- L'inflation de base américaine devrait rester à 3,4 % en glissement annuel et l'inflation de base devrait diminuer légèrement à 3,5 % en glissement annuel.
Ce que les marchés attendent
L'inflation pour le mois d'avril a été la première publication de cette année qui n'a pas surpris avec des chiffres plus élevés que prévu. La publication de mai ne devrait pas non plus réserver de grandes surprises compte tenu de plusieurs facteurs tels que la poursuite du ralentissement de l'inflation des loyers et la baisse des prix des carburants au cours des dernières semaines. Examinons de plus près les prévisions et les principaux facteurs influençant l'inflation :
- L'inflation de base de l'IPC devrait rester à 3,4 % en glissement annuel, mais cette hausse ne devrait être que de 0,1 % sur une base mensuelle, avec une croissance de 0,3 % en glissement mensuel pour avril.
- Le scénario d'une croissance de 0,3 % m/m au cours des prochains mois indique une stabilisation. Une lecture de 0,1 % m/m serait un pas dans la bonne direction qui garantirait une inflation à l'objectif au cours de la période de prévision. D'autre part, l'inflation de base est sensible aux fluctuations des prix des denrées alimentaires et de l'énergie
- L'inflation de base devrait toutefois ralentir à 3,5 % en glissement annuel contre 3,6 % en glissement annuel, mais elle devrait continuer à augmenter de 0,3 % en glissement mensuel, ce qui est légèrement supérieur au niveau souhaité par la Fed.
- L'inflation des loyers devrait encore contribuer très largement à l'inflation mais d'un autre côté, les carburants devraient avoir un impact négatif sur l'inflation. Les carburants devraient également avoir un impact négatif sur l'inflation en juin, étant donné la poursuite de la baisse des prix.
- Les prix des denrées alimentaires continuent de baisser mais ne sont plus aussi importants qu'ils l'étaient à la fin de 2024
- Les prix des voitures d'occasion sont toujours plus bas sur une base annuelle et, en théorie, l'impact sur l'inflation de l'IPC devrait être négatif.
- Le sous-indice des prix du rapport ISM pour le secteur des services a enregistré une très légère baisse, tout en restant élevé.
- L'inflation de base pourrait rester stable, soutenue par le récent rebond de la croissance des salaires.
L'indice Manheim suggère qu'une nouvelle baisse de l'inflation liée aux voitures d'occasion est possible. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP, XTB
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes prix des carburants ont sensiblement baissé et le niveau toujours bas des prix du pétrole devrait laisser présager une nouvelle baisse. L'impact de l'inflation des carburants devrait être négatif pour l'inflation. Source : Bloomberg Finance LP, XTB : Bloomberg Finance LP, XTB
L'indice Case Shiller suggère une nouvelle baisse de l'inflation liée aux loyers, mais dans le même temps, on observe une réduction du taux de baisse. L'inflation des loyers pourrait rester rigide et influencer une baisse limitée de l'inflation dans les mois à venir. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP
Les prix des carburants ont eu une contribution positive en avril mais cela devrait changer à la baisse dans le rapport de mai. La contribution de l'inflation des loyers sur une base mensuelle reste élevée bien qu'elle soit nettement inférieure à celle des trois premiers mois de cette année. Si les prochains rapports sur l'inflation se situent comme prévu entre 0,1 % et 0,2 % sur une base mensuelle, comme ce fut le cas à la fin de l'année dernière, la discussion sur les réductions recommencera pendant les vacances et la Fed sera prête à procéder à des réductions en septembre. Source : Macrobond, XTB Macrobond, XTB
L'inflation globale devrait rester inchangée à 3,4 % mais l'inflation de base devrait tomber à 3,5 %. Source : Bloomberg Finance LP, XTB : Bloomberg Finance LP, XTB
L'inflation ne changera pas le point de vue de la Fed
La décision de la Fed d'aujourd'hui ne dépendra pas de la lecture de l'inflation. L'exception serait une nette surprise à la hausse. Néanmoins, la Fed devrait continuer à vouloir réduire les taux d'intérêt cette année, et même avec un marché du travail solide, il y aura une chance de commencer le cycle en septembre, ce qui permettra une réduction en décembre également. Néanmoins, la Fed est susceptible de relever ses prévisions d'inflation cette année et beaucoup dépendra des projections de taux d'intérêt. L'anticipation de deux baisses de taux cette année peut entraîner une réaction dovish du marché, mais un accord suggérant ne serait-ce qu'une seule baisse pourrait clairement renforcer le dollar.
Comment le marché réagira-t-il ?
L'EURUSD s'est adapté à la hausse des rendements en raison de données phénoménales sur le marché du travail et de l'agitation électorale en Europe. Néanmoins, il est possible que la paire EURUSD ait atteint un plus bas local, au moins pour les prochaines heures. Sans surprise à la hausse, la paire EURUSD pourrait s'inscrire au-dessus de 1,0770, même si l'absence de baisse de l'inflation de base pourrait conduire à un nouveau test du retracement de 61,8 de la dernière vague haussière. Avant la décision de la Fed, un nouveau jeu commence. Même si la Fed devrait rester sur la voie des réductions, un virage plus hawkish par rapport aux attentes n'est pas à exclure, ce qui pourrait conduire à un test de 1,0700 ce soir. Il convient toutefois de noter que nous formons une épaule-tête-épaule inversée dont la ligne est située près du niveau de 1,0900, et dans l'éventualité d'une communication réelle de réductions imminentes par la Fed plus tard cette année, atteindre ce niveau est possible.
Source: xStation5
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