L'année dernière, les marchés ont été secoués par la crise monétaire en Turquie et en Argentine. Cette année, les problèmes sont survenus dans un endroit où peu de personnes les attendaient. Dans cette analyse, nous examinons la racine de la crise chilienne, examinons son impact sur l’économie et analysons la paire de devises USDCLP.
Racines de la crise: il n’est pas question de 30 pesos
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileHier, l'USDCLP a grimpé à 800 - un niveau jamais vu dans l'histoire et en hausse de 12,5% en seulement un mois! Clairement, le marché a paniqué. Quelle est la peur la plus frappante liée à l’économie considérée comme une vedette de l’Amérique latine. En effet, le Chili a connu une croissance relativement rapide et, selon le FMI, il bénéficie du PIB par habitant le plus élevé des principales économies latines. Le Chili occupe également une place importante dans de nombreux classements internationaux liés à la liberté économique et au développement. Pour cette raison, il jouissait d'une meilleure image que les autres économies d'Amérique latine, notamment l'Argentine voisine.
Des manifestations contre les tarifs du métro ont provoqué de violents troubles publics au Chili.
La vague de protestation actuelle a été déclenchée par une augmentation relativement faible des tarifs métropolitains de 30 pesos (environ 4 cents américains). Cela pourrait être considéré comme trivial, mais en réalité, il s’agissait de cette dernière goutte qui a laissé un peu d’amertume. Sous cette histoire à succès, le Chili cache de nombreux problèmes sociaux: augmentation du coût de la vie, inégalité de la richesse et scandales politiques. Le Chili se classe au 15ème rang sur la liste des 157 pays de la CIA en matière d’inégalité et, selon le rapport de l’ONU, 1% de la population représente 33% des revenus! Bien que l'inflation soit maîtrisée, toute augmentation est difficile à prendre pour la classe ouvrière. Un nombre croissant de scandales politiques révélés et de corruption ajoute à la colère publique. La première réponse aux protestations du ministre de l'Economie, qui conseillait au public de se lever plus tôt pour profiter des tarifs réduits du métro avant 7 heures, en était une bonne illustration.
Et après?
Le gouvernement a retiré les tarifs les plus élevés et promis une légère augmentation des dépenses sociales. Il a également proposé un changement de constitution mais ces promesses n'ont pas arrêté les manifestations. Comme il n’existe pas un seul groupe derrière les manifestations, il est difficile de dire exactement ce qui pourrait être fait pour contenir la situation à court terme. Les possibilités vont des grandes promesses de dépenses à des élections anticipées qui pourraient apaiser le public, mais pourraient aussi accroître l’incertitude du marché.
"Les forces de l'ordre ont violé les droits humains. La rage grandit alors et les manifestations sont de plus en plus violentes et incontrôlables. Le secteur de la vente au détail a déjà annoncé qu'il y aurait plus de 100 000 licenciements à court terme. L'impact économique pourrait être sévère. "
- Jose Raul Godoy Abalos, expert XTB du Chili
Impact sur l'économie
La croissance chilienne a ralenti en raison du ralentissement mondial et de la baisse des prix du cuivre et repose depuis peu sur la consommation privée. Par conséquent, les manifestations peuvent perturber l'économie. Pour les investisseurs, la manière dont le gouvernement pourrait remédier à la situation sera cruciale, car une forte augmentation des dépenses serait malvenue pour deux raisons: une dette extérieure élevée (et croissante) d'environ 70% du PIB et une dette publique modérée mais en augmentation rapide. Une décision «d'acheter» le public pourrait ne pas être la bienvenue pour les marchés. Par ailleurs, le Chili est une économie relativement ouverte et présente un déficit du compte courant modéré de 2% du PIB. Une récente dépréciation du peso devrait permettre de réduire le déficit et d’ancrer la monnaie (contrairement à l’Argentine l’année dernière), tout en augmentant encore le coût de la vie.
La croissance au Chili a été basée sur la consommation ces derniers temps. Les manifestations et la hausse des coûts d'importation pourraient nuire à l'économie à court terme. Source: Macrobond, XTB Research
Analyse technique USDCLP:
Après avoir franchi le sommet de 731,50 de 2016, l'USDCLP a grimpé en flèche, écrasant le record de 2002 et ne s'étant arrêté à 800 après une intervention verbale de la banque centrale. Nous pouvons constater qu'historiquement, les périodes d'augmentation rapide de l'USDCLP n'étaient pas rares, mais leur ampleur était assez commune: dans les 3 situations, elle était juste au-dessus de 25 000 pips! Nous verrons si l'histoire se répète.
Les résistances principales sont visibles en 800 et 846. Le support le plus proche est une zone cassée de 731. Source: xStation5
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Date et heure de la préparation du commentaire de marché
13.11.2019 13:56
Date et heure de la publication du commentaire de marché
13.11.2019 14:02
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