Le GBPUSD est au plus bas depuis mars et l'EURGBP au plus haut depuis juillet avant la décision sur les taux d'intérêt de la BoE.
Décision sur la hausse des taux
Aujourd'hui, à 13h00, la Banque d'Angleterre publiera sa décision sur les taux d'intérêt. Les médias étrangers parlent d'une décision "à couteaux tirés" ou d'une décision "proche du but". La forte croissance des salaires enregistrée récemment indiquait qu'une hausse était presque certaine et le marché évaluait la probabilité d'une telle décision à 70 %. La lecture de l'inflation d'hier a fait chuter la probabilité d'une hausse de 50 points de base. Quelle décision attendons-nous de la part de la BoE ?
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Les attentes d'une hausse sont tombées en dessous de 50 %, mais d'un autre côté, une hausse complète est prévue d'ici la fin de l'année. Source : Bloomberg Finance LP Bloomberg Finance LP
L'inflation de l'IPC au Royaume-Uni a chuté en août à 6,7 % en glissement annuel et l'inflation de base est tombée à 6,2 % en glissement annuel. Il est intéressant de noter que nous avons pris connaissance précédemment des données sur les salaires, dont la moyenne sur trois mois a montré une croissance de 8,5 % en glissement annuel ce qui impliquerait théoriquement une pression inflationniste croissante. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP, XTB
Quelle sera la décision de la BoE ?
La Banque d'Angleterre pourrait théoriquement suivre les traces de la Fed et de la BNS qui ont maintenu les taux d'intérêt inchangés. Dans le premier cas la décision a été accueillie de manière optimiste et dans le second de manière pessimiste bien que de nouvelles hausses aient été annoncées. Goldman Sachs et Nomura préconisent de maintenir les taux d'intérêt inchangés compte tenu de la forte baisse de l'inflation. En revanche, une "hausse dovish" comme l'a fait la Banque centrale européenne est un scénario très probable. Il convient de noter que la BoE a hésité à relever ses taux d'intérêt ces derniers mois mais c'était en raison d'une inflation excessive. Aujourd'hui, la BoE a une excuse pour ne pas augmenter ses taux, mais c'est aussi le bon moment pour le faire une dernière fois. Le scénario d'une réception hawkish d'une suspension de la hausse comme ce fut le cas pour la Fed semble peu probable.
Lors de sa décision précédente début août la Banque d'Angleterre a souligné que si des signes de pression sur l'inflation apparaissaient, les taux seraient à nouveau relevés. Une telle indication est venue des salaires. JP Morgan souligne que le niveau actuel des taux même s'il est maintenu pendant une période prolongée ne permet pas à la BoE d'être confiante dans la réalisation de son objectif d'inflation. Bloomberg Economics, pour sa part, estime que les salaires sont une raison suffisante pour procéder à une hausse mais que dans le même temps on fera savoir qu'il s'agit de la dernière hausse.
La plupart du temps, la livre sterling a perdu après les décisions sur les taux d'intérêt. Il est intéressant de noter qu'en août la livre sterling a progressé ce qui était lié aux commentaires sur une éventuelle prochaine hausse.
GBPUSD change après les décisions. Source : Bloomberg Finance LP : Bloomberg Finance LP
La paire GBPUSD est en train de tomber en dessous du plus bas local du mois de mai. Le support clé est 1,2100. Si la BoE se montre hawkish un test de la moyenne de 250 séances près de 1,2420 n'est pas exclu.
Source : xStation5
L'EURGBP est clairement à la hausse dépassant les sommets locaux du 10 août. Une BoE dovish pourrait conduire l'EURGBP au-dessus de 0,87. Une résistance importante est également située au niveau des plus bas locaux de janvier et mars environ 40 pips plus haut. L'ampleur d'une rupture du triangle pourrait suggérer une approche près de 0,8780.
Source : xStation5
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