Le crash de la crypto-monnaie Luna est devenu l'un des événements les plus spectaculaires de toute l'histoire du marché des crypto-monnaies. Le projet a perdu près de 99 % de sa valorisation en quelques jours seulement, et sa capitalisation est passée de plusieurs dizaines de milliards de dollars à seulement quelques centaines de millions au moment de la rédaction de cet article. Quelle a été la cause de la hausse massive et de la vente soudaine de Luna, et comment cela va-t-il affecter l'ensemble du marché des crypto-monnaies ?
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileUn phénomène temporaire
Luna a bénéficié d'une tendance populaire dans le monde des crypto-monnaies appelée DeFi, ou " finance décentralisée ", qui permet aux détenteurs de projets comme Luna de bénéficier de mécanismes financiers avancés rivalisant avec les offres du système bancaire traditionnel. Lors de l'envolée massive des crypto-monnaies après la crise, des millions de nouveaux investisseurs sont entrés sur le marché et ont surenchéri pour acheter divers projets " en vogue ". Pendant ce temps, Luna a suscité l'intérêt en raison de ses taux de récompense croissants pour avoir fourni des liquidités au système. Grâce à la hausse du prix et de la capitalisation boursière, les récompenses des investisseurs augmentaient également, ce qui attirait des participants supplémentaires.
La mentalité de troupeau
Les créateurs de Luna ont mis au point un système censé offrir un retour sur investissement passif pouvant aller jusqu'à 20 % et agir comme un actif "refuge", même en cas de krach boursier. Ces caractéristiques ont attiré l'attention de nombreux acteurs du marché qui voulaient éviter les risques liés à la possession d'autres crypto-monnaies. L'histoire de Luna a exposé au grand jour le comportement récurrent de fuite du risque, avec un engagement massif dans des crypto-monnaies apparemment sûres et "stables". "Le beurre et l'argent du beurre", c'est-à-dire obtenir des retours sur investissement élevés sans prendre de risques. Le marché a ignoré les signaux d'alarme lorsque le stablecoin Neutrino du projet Waves, qui était censé refléter le prix du dollar, s'est effondré il y a plus d'un mois.
L'augmentation de la popularité de Luna et la hausse massive du prix ont crédibilisé le projet aux yeux des investisseurs, et le PDG médiatique du projet, DoKwon, a gagné en popularité sur Twitter. La façon dont Luna a été construit a créé un énorme risque systémique qui n'est devenu apparent que face aux sorties de fonds des investisseurs. L'ampleur de la tendance De-Fi popularisée dans le cadre du marché haussier a amené les acteurs du marché des crypto-monnaies à se pencher de près sur un nombre restreint de projets.
Les investisseurs ont été aveuglés par les hausses de prix, qui ne sont pas à elles seules un indicateur de succès à long terme et de fondamentaux solides. Les informations sur les avancées technologiques et l'algorithmisation étaient également crédibles. L'existence de risques similaires dans l'écosystème des crypto-monnaies a été mise en évidence dans un rapport rédigé notamment par le fonds d'investissement ArkInvest, dirigé par Cathie Wood. Depuis plusieurs mois, des informations sur des "systèmes de Ponzi" et des pyramides financières sur le marché des crypto-monnaies circulaient. Cela n'a cependant pas empêché des baisses massives et n'a pas changé la nature spéculative de ce marché.
La fondation Luna a été contrainte de liquider ses réserves de bitcoins pour soutenir le prix de l'UST en chute libre. À l'origine, Luna a informé qu'en cas de baisse du cours du bitcoin, elle essaiera d'empêcher de nouvelles baisses en achetant des BTC autour du niveau de 22 000 dollars. Source : CoinDesk
Une attaque spéculative à l'origine de la liquidation de Luna ?
La nouvelle d'une possible attaque spéculative sur le projet a été fournie par le PDG de la crypto-monnaie Cardano, Charles Hoskinson, entre autres. Selon les rapports qui circulent sur le web, les fonds Citadel et BlackRock ont contribué à cet effondrement, en vendant une énorme quantité de jetons UST et de Bitcoin, ce qui pourrait avoir contribué à la vente de panique. Les deux fonds auraient connaissance de l'insolvabilité du système lucratif Luna et ont exploité cela afin de déclencher un mouvement de baisse. Cette information n'a toujours pas été confirmée de quelque manière que ce soit. D'autre part, les promoteurs des projets frauduleux ont récemment déclaré qu'ils étaient victimes d'une guerre de l'information destinée à semer la panique parmi les investisseurs. Ces deux points sont sans importance, dans la mesure où cette affaire Luna a révélé l'imperfection du système.
Conséquences sur le marché
Les principales bourses vont probablement commencer à vérifier de manière plus approfondie les nouveaux projets et les projets existants mis à disposition pour la négociation. Les régulateurs accorderont une plus grande attention aux crypto-monnaies dites stables, qui imitent le prix d'actifs physiques comme l'or ou les devises. La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a annoncé que le marché fera l'objet d'une réglementation appropriée d'ici à la fin de 2022. Dans le même temps, la SEC américaine a fait état de l'impact déstabilisant des crypto-monnaies sur la santé des marchés financiers. Il y a toujours un risque que les cas de Luna ou Waves, qui se sont fait connaître sous le nom d'"Ethereum russe" pendant les croissances, ne soient pas isolés.
Est-ce la fin pour les hausses des crypto-monnaies ?
Le marché des crypto-monnaies a fait preuve de force à plusieurs reprises dans le passé et est toujours sorti victorieux d'oppressions similaires. Même l'effondrement complet de la plus grande bourse de crypto-monnaies MtGox en 2014 n'a pas pu arrêter la montée en puissance. Les faillites concernent les sociétés cotées en bourse également et font partie intégrante du marché. L'effondrement de Luna ne constitue finalement aucune menace pour les fondamentaux d'autres projets qui ont fait leurs preuves, même s'il peut nuire au sentiment du marché, du moins à court terme. Cette situation est typique des périodes de ralentissement cyclique, au cours desquelles une partie non négligeable des investisseurs recherchent des opportunités et choisissent d'accumuler des crypto-monnaies en prévision d'un autre cycle haussier.
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