L'action du fabricant suédois de machines et d'équipements de jardinage Husqvarna (HUSQB.SE) est en baisse de près de 6% aujourd'hui, après que les analystes de SEB Research ont signalé des problèmes structurels au sein de l'entreprise et revu à la baisse les perspectives d'évaluation de la société.
- En septembre, Husqvarna a mis en garde contre la baisse de ses ventes face au déclin de l'activité des consommateurs, indiquant qu'elle s'attendait à une baisse annuelle de 5% de ses ventes comparables. SEB, qui analyse le marché des entreprises scandinaves, a reconnu les difficultés structurelles de Husqvarna et a abaissé sa recommandation à « vendre ».
- Le prix cible pour les actions Husqvarna dans le rapport a été abaissé à 57 SEK. La société estime qu'elle va rencontrer des problèmes avec ses solutions destinées à la tonte des pelouses, ainsi que des problèmes coûteux liés à la transition des solutions à moteur à essence vers les batteries électriques.
- Les analystes ont souligné que les concessionnaires Husqvarna perdent du terrain sur un marché très concurrentiel, ce qui prive l'entreprise d'une partie importante de ce que l'on appelle son « business moat » (fossé commercial). SEB a revu à la baisse ses prévisions de bénéfice d'exploitation pour 2025-26, de 22 à 34%, et ne prévoit pas de reprise significative de l'action, après avoir atteint ses plus bas niveaux annuels. Husqvarna prévoit un bénéfice d'exploitation « à un niveau rentable » cette année et mise sur une activité promotionnelle accrue.
Le PDG de l'entreprise, Pavel Hajman, quittera ses fonctions en 2025, après un « mandat » infructueux qui dure depuis 2023 ; il sera probablement remplacé par Torbjörn Lööf, qui a travaillé de nombreuses années chez IKEA. L'évaluation de la valeur de l'action par SEB implique un potentiel de baisse de près de 10% par rapport aux niveaux actuels. L'action teste aujourd'hui les minima de 2022, et une cassure par le bas de cette zone pourrait en effet conduire à une pression, voire à l'effacement total de l'élan haussier de 2020. La hausse des taux d'intérêt, des coûts de l'énergie et de l'activité d'achat des ménages entre 2020 et 2022 indique que la demande d'équipements de jardinage (conduisant à des « stocks » de consommateurs plus élevés) pourrait encore être sous pression.
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Source: xStation5
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