Récemment, l'attention du marché s'est concentrée sur la stabilisation des prix et la fin des hausses de taux d'intérêt. Wall Street, après une correction plus profonde début octobre s'est désormais orientée vers des hausses presque euphoriques. Les indices sont à seulement quelques pourcents de leurs sommets historiques. Ce sentiment positif est soutenu par un marché du travail américain en stabilisation et une inflation en baisse. Avec le redressement du secteur industriel en plus, les marchés perçoivent actuellement cela comme la recette parfaite pour éviter la récession tout en ramenant l'inflation à sa cible. Cependant, les données sont-elles réellement aussi optimistes et le risque d'une résurgence de l'inflation diminue-t-il ? Examinons quelques graphiques sur l'inflation aux États-Unis pour plus de détails.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileBien que le marché du travail ait commencé à se stabiliser, les salaires restent élevés mais pas autant qu'en 2021/2022. L'inflation est en baisse, et jusqu'à présent, les progrès sont remarquables.
La question de l'inflation dans les économies occidentales est largement apparue à cause des décisions des banques centrales pendant la pandémie de COVID. Cependant, aussi rapidement que l'inflation est apparue, elle semble maintenant diminuer rapidement. Le seul obstacle apparent à une poursuite de la décélération de la croissance des prix semble être un choc d'offre important tel qu'une augmentation des prix du pétrole due à un conflit accru au Moyen-Orient. Actuellement, les chances d'un tel revirement sont faibles et les marchés ne sont pas préoccupés par ce scénario.
Les lectures élevées de l'inflation sont principalement alimentées par les prix élevés des loyers immobiliers. De nombreux facteurs soutiennent la normalisation de l'inflation ces derniers mois tels que le ralentissement de la croissance des composants énergétiques, des prix alimentaires et surtout la baisse à venir des coûts liés au logement.
L'indice des prix immobiliers Shiller indique une baisse imminente de la croissance des prix des loyers, actuellement le principal composant de l'inflation.
En supposant des variations mensuelles constantes, l'inflation devrait progressivement se diriger vers 2,0 à 2,5% d'ici la fin de 2024/2025. Il est important de noter que nous pourrions observer une légère hausse de l'inflation en raison de l'effet de base au début de 2024. Cependant, si les variations mensuelles maintiennent la moyenne des 10 dernières années autour de 0,23% (voire moins en excluant la période d'augmentation de l'inflation à partir de 2021), nous devrions rester sur une tendance à la baisse (trajectoire vert clair).
Les données suggèrent que l'économie américaine se dirige actuellement dans la bonne direction. Bien que la Fed maintienne une posture restrictive, l'inflation devrait progressivement se calmer. Cependant, il est important de se rappeler que nous sommes toujours dans un environnement de taux d'intérêt élevés et leur impact sur l'économie pourrait se faire sentir en 2024. Jusqu'à présent, l'économie américaine est restée relativement résiliente grâce au coussin financier maintenu après l'impression monétaire de 2020-2021 et au faible coût de la dette pendant cette période.
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