L'indice de volatilité CBOE VIX (VIX) a reculé de près de 10 % hier et perd près de 20 % par rapport à ses niveaux locaux les plus élevés. Un facteur ayant soutenu cette réaction a été le rebond de Wall Street, où l'indice S&P a grimpé de plus de 1,8 % en une seule séance. En conséquence, la demande pour la couverture de la volatilité a diminué, la peur a cédé la place à l'avidité et les marchés sont revenus à un état de « normalité », affichant un fort espoir de retour du « marché haussier » avant l'inauguration de Trump. L'optimisme a été soutenu par :
- Une inflation PPI initialement plus faible (mardi), suivie (hier) par une hausse de l'inflation américaine légèrement inférieure aux attentes, ce qui a favorisé un rallye de soulagement après les récentes baisses.
- De solides résultats des banques américaines et les commentaires des membres de la Fed, suggérant une tendance désinflationniste continue, avec une économie robuste (Goolsbee, Williams).
- Des résultats très solides de Taiwan Semiconductor (TSM.US), y compris des prévisions supérieures aux attentes, soutenant le sentiment sur le marché des semi-conducteurs.
Il est cependant important de noter que la lecture de l'inflation était en réalité assez mitigée, et l'inflation continuera de constituer un « thème » pour les marchés dans les mois à venir. De même, Trump reste porteur de nombreux inconnus, ce qui pourrait rendre les premiers mois de sa présidence potentiellement un peu stressants pour les marchés. Ainsi, une possible hausse du VIX, à partir de ses niveaux actuellement extrêmement survendus, demeure envisageable. L'indice a atteint la zone des 16, où l'on a observé une consolidation ces dernières semaines et à partir de laquelle des réactions haussières importantes ont eu lieu.
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Source: xStation5
L'impulsion baissière d'hier a suggéré une correction potentielle de type 1:1, après laquelle une tentative de rebond pourrait se produire. En revanche, dans le scénario d'un retour du Nasdaq 100 au-dessus de 22 000 points, une autre impulsion baissière du VIX n'est pas à exclure, ce qui signifierait probablement un test de la zone des 14,5 - 15 points.
Source: xStation5
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