Le franc suisse (USDCHF : -1,5 %) domine aujourd’hui les devises du G10 alors que les investisseurs se délestent de dollars américains dans un contexte d’inquiétudes concernant le ralentissement économique aux États-Unis. Le dollar ne trouve aucun soutien, même face à la posture agressive de Jerome Powell. Malgré la pression directe exercée par Trump, Powell a souligné que la Fed peut continuer à attendre avant de baisser les taux d’intérêt, même face à l’impact négatif attendu de la guerre commerciale sur l’inflation et la croissance économique.
Investissez dès maintenant ou testez notre démo gratuite
Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileAu cours de la semaine écoulée, le dollar s’est affaibli de près de 4 % face au franc. Source : xStation5
L’ampleur choquante des droits de douane de rétorsion, l’incertitude persistante et les craintes croissantes de récession mondiale soulignent toutes le statut du franc en tant que devise refuge, le rendant particulièrement attractif pour les investisseurs sur le marché des changes.
À l’inverse, l’appréciation rapide du franc pose un problème distinct pour la Banque nationale suisse (BNS), qui commence à manquer d’outils conventionnels pour empêcher la devise de devenir trop forte. Les taux d’intérêt en Suisse sont déjà les plus bas parmi les pays du G10 (0,25 %), et une baisse attendue à 0 % en juin pourrait marquer le début d’un retour à une présence plus active de la BNS sur le marché des changes.
À la suite de négociations, les droits de douane de rétorsion sur la Suisse pourraient être réduits de 31 % à 17 % (Bloomberg), mais une baisse estimée à 60 % de la demande de biens suisses aux États-Unis équivaudrait à une perte de PIB de près de 2 % pour la Suisse. L’économie est également particulièrement vulnérable à d’éventuels droits de douane sur le secteur pharmaceutique (avec des entreprises de premier plan comme Roche et Novartis).
L’appréciation du franc a lieu en dépit des conditions actuelles sur le marché obligataire, y compris la pression sur la BNS pour qu’elle abaisse davantage les taux et la posture agressive de la Fed. Source : XTB Research
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