Parmi les membres du FOMC, les avis concernant la prochaine hausse des taux d'intérêt sont désormais partagés. Les commentaires de certains banquiers nous apprennent que le niveau actuel est suffisamment élevé pour ramener l'inflation à son niveau cible et refroidir l'économie. Harker partage ce point de vue. D'un autre côté, les autres banquiers restent optimistes et annoncent une nouvelle hausse des taux lors de la réunion de décembre selon Waller.
Sur le marché des obligations du Trésor américain à 10 ans, la hausse des rendements suggère que le marché s'attend à une nouvelle hausse des taux d'intérêt. La baisse des prix des obligations et donc l'augmentation de leurs rendements reste surprenant, surtout dans le contexte des tensions géopolitiques croissantes entre Israël et le Hamas. L'or a augmenté de plus de 7% depuis le début de la guerre, ce qui justifie la fuite des capitaux vers des actifs moins risqués. Cependant, sur le marché obligataire, au lieu d'une augmentation des prix, nous constatons un approfondissement des creux.
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Une telle situation pourrait ne pas durer longtemps. Sur le graphique comparant le prix inversé des obligations à 10 ans avec l'indice du dollar, on constate une déviation significative. Le dollar reste fort mais ne justifie pas des baisses aussi importantes du prix des obligations (graphique inversé). Nous n'avons potentiellement plus qu'une seule hausse des taux d'intérêt en décembre. Cela suggère que le mouvement de baisse des prix des obligations pourrait déjà être limité.
Sur un intervalle hebdomadaire pour les cotations des obligations à 10 ans, nous pouvons remarquer que nous nous approchons actuellement très près des niveaux les plus bas atteints juste avant la crise de 2008. L'indice avait alors atteint un niveau de 104,5 points, soit seulement 1,0% de moins que les niveaux actuels. Source : xStation5
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