Le marché des titres de créance a été défavorisé ces derniers mois, imposé avec une force redoublée par le cycle progressif de hausse des taux d'intérêt. Cependant, cet état de choses a été quelque peu perturbé, aidé par les lectures de données macro qui indiquent un ralentissement économique. L'incertitude économique, couplée aux récents risques systémiques, a exercé une pression sur les rendements américains à 10 ans, qui ont chuté hier à des niveaux jamais vus depuis septembre 2022, et renforcé la position des obligations sur le marché. Que va-t-il se passer ensuite? Tout dépend du récit des banquiers de la Fed, qui devront décider s'ils doivent lutter contre l'inflation persistante et relever à nouveau les taux d'intérêt, ou si, à la lumière des faibles données macroéconomiques émergentes de l'économie, le cycle de hausses doit être interrompu après tous. À ce stade, les données clés qui pourraient décider de ce qui se passera ensuite sont la lecture du NFP de demain et le rapport sur l'inflation de l'IPC de la semaine prochaine.
En regardant le graphique des cotations américaines TNOTE, on peut voir que celles-ci se situent actuellement dans la zone de résistance fixée par l'abolition du Fibo de 23,6% de l'impulsion à la baisse initiée début mars 2020. De plus, ce niveau est aussi la zone de l'intersection de la moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines, qui, en termes d'analyse technique, peut être considérée comme une zone frontière entre le marché haussier et baissier.
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Source: xStation 5
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