Les contrats à terme sur le cuivre (COPPER) sont en baisse de plus de 1,5 % aujourd'hui, marquant un recul après un rebond impressionnant en août. Les stocks de cuivre en Chine ont atteint des niveaux historiques en juin de cette année, avec 336 000 tonnes, mais ont depuis diminué. Parallèlement, les exportations de cuivre de la Chine ont atteint un record de 158 000 tonnes en juin, confirmant la faiblesse de la demande dans une économie nationale aux prises avec une crise dans le secteur de la construction.
- Cependant, en juillet, les exportations de cuivre de la Chine ont chuté de manière inattendue de 70 000 tonnes, tandis que les stocks sur la bourse de Shanghai ont continué de diminuer. Selon le rapport de Hightower, les deux dernières semaines ont enregistré la plus forte baisse des stocks de cuivre domestiques en 2024, avec des baisses respectives de 24 000 et 11 100 tonnes. Par conséquent, les investisseurs commencent à se demander s'il s'agit d'un effet saisonnier ou d'une anomalie, ou si la demande de cuivre dans l'économie chinoise commence réellement à se redresser lentement.
- Depuis le début du mois d'août, les contrats sur le cuivre ont augmenté de près de 8 %, en raison de la baisse des stocks chinois, de l'affaiblissement du dollar et de l'augmentation des probabilités de baisses de taux par la Réserve fédérale. Maintenant que les contrats ont atteint une zone de résistance, les investisseurs pourraient à nouveau évaluer les facteurs fondamentaux derrière la poursuite du rebond, à un moment où les perspectives pour l'économie mondiale, y compris celle de la Chine, restent incertaines.
- Les investissements dans le secteur de la construction en Chine, bien qu'en hausse en glissement annuel, rencontrent une demande faible. De plus, les stocks sur la London Metal Exchange (LME) restent élevés, et les données « mixtes » en provenance de la Chine pourraient continuer à limiter l'euphorie du marché liée à la surveillance des niveaux de stocks à Shanghai. Les analystes de Saxo ont souligné que le rebond d'août a été stimulé par de nouvelles positions de hedge funds. Si l'économie mondiale ne ralentit pas de manière significative, les baisses de taux aux États-Unis pourraient soutenir les prix du cuivre.
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Les stocks de cuivre à Shanghai sont en légère baisse, mais restent supérieurs de plus de 220 000 tonnes à leurs pics de 2023. Ils sont actuellement à leur plus bas niveau depuis mars (saisonnièrement, les stocks sont les plus bas en décembre, puis connaissent un pic saisonnier au début de l'année, lorsque la Chine est en période de « nouvelle année lunaire »). Au cours de cette période saisonnière, ils ont augmenté de plus de 94 000 tonnes cette année, un record historique. Source : Bloomberg Finance L.P.
COPPER (intervalle D1)
Les contrats à terme sur le cuivre sont en baisse de 1,5 % aujourd'hui, avec la hausse interrompue au niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 % de la vague haussière de 2022.
Source: xStation5
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