La courbe des rendements aux États-Unis connaît une inversion croissante. Aujourd'hui, un nouveau creux local a été atteint, légèrement en dessous de -110 points de base. Cela est dû à une hausse des rendements des obligations du Trésor à 2 ans plus forte que celle observée sur les rendements des obligations du Trésor à 10 ans. Lorsque l'on considère l'écart entre les rendements à 10 ans et à 2 ans ainsi que les taux d'intérêt aux États-Unis, on peut observer une pression en faveur de nouvelles hausses de taux.
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileL'écart entre les rendements est entré dans une phase de déclin supplémentaire, formant une courbe des rendements inversée. Cette évolution présente des similitudes avec les mouvements observés à la fin des années 1980 ou autour de l'année 2000. Source : Bloomberg, XTB.
Il y a un mois, la courbe des rendements était nettement plus plate, bien qu'elle soit encore loin d'atteindre des niveaux positifs. Malgré des mouvements importants sur les TNOTE (prix des obligations à 10 ans), comme on peut le voir sur le graphique ci-dessus, il est évident que l'ampleur du mouvement n'était pas aussi importante que dans le cas des rendements à 2 ans (qui ont connu une augmentation mensuelle de 40 points de base). Source : Bloomberg.
Le TNOTE se trouve actuellement à un niveau critique, soutenu par le niveau de retracement de Fibonacci de 23,6 % et le creux local de décembre de l'année dernière. De plus, il est proche de la limite inférieure d'un canal de tendance haussière. Une cassure à la baisse pourrait ouvrir la voie à un test de la zone 110,30-111,0. D'autre part, la semaine dernière a vu la formation d'un motif en marteau ou étoile du matin. Cependant, pour que cette formation soit validée, les baisses de la séance d'aujourd'hui devraient s'inverser rapidement.
Source : xStation5
Bien que nous n'ayons pas beaucoup de perspectives de renversement de tendance aujourd'hui, et que le volume des échanges soit limité au cours des deux prochaines séances, il peut y avoir une opportunité de renversement potentiel de cette tendance vendredi avec la publication des données sur les emplois non agricoles (NFP). Bien sûr, pour que cela se produise, les données du NFP devraient être faibles, ce qui neutraliserait les chances de nouvelles hausses de taux. Cependant, pour le moment, une hausse de taux en juillet est très probable.
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