La BCE a abaissé ses taux d'intérêt de 25 points de base, conformément aux attentes des marchés. Voici les remarques de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, sur la croissance économique, l'inflation et les droits de douane dans la zone euro.
- Les dépenses consacrées aux nouveaux programmes de défense européens peuvent stimuler la croissance économique et le secteur industriel.
- Le processus de désinflation progresse conformément aux attentes. Les prévisions d'inflation pour les années à venir ont été légèrement revues à la hausse en raison de la dynamique des prix de l'énergie (2025 : 2,3 %, 2026 : 1,9 %, 2027 : 2 %). La politique monétaire devient moins restrictive comme prévu.
- La croissance des salaires réels indique une reprise de la demande des consommateurs au sein de la zone euro.
- L'économie de l'UE a enregistré une croissance modeste au quatrième trimestre 2024, une tendance similaire se poursuivant en 2025. L'activité industrielle reste un frein à l'économie de l'UE malgré l'amélioration des indicateurs PMI, tandis que le secteur des services reste solide.
- Le principal défi reste le faible niveau d'investissement des entreprises, dû à une forte incertitude géopolitique.
- La demande de main-d'œuvre a visiblement ralenti en 2025, ce qui réduit encore les risques inflationnistes liés aux pressions salariales sur le marché du travail.
- Une augmentation des dépenses stimulerait l'économie européenne. L'incertitude est énorme. La BCE a besoin de temps pour comprendre l'impact des droits de douane. Elle doit comprendre les plans de défense avant de porter un jugement.
- Si les données indiquent une pause, la BCE le fera. La BCE ne prend aucun engagement préalable et décidera en fonction des données.
- La croissance des prêts s'accélère. Les dépenses de défense et d'infrastructure pourraient non seulement stimuler la croissance, mais aussi l'inflation. Les tensions géopolitiques créent un risque d'inflation à double tranchant et constituent une source majeure d'incertitude.
- Pour l'instant, les risques pour la croissance sont orientés à la baisse. Les récents accords salariaux laissent entrevoir une poursuite de la modération des pressions salariales. La plupart des indicateurs d'inflation tablent sur un retour à 2 %.
- L'inflation intérieure reste élevée, mais l'incertitude s'est accrue, ce qui a un effet modérateur sur l'économie.
- Les exportations devraient bénéficier de la demande mondiale, sauf en cas de hausse des droits de douane. La croissance de l'emploi dans la zone euro a été modérée en janvier et février. La confiance des consommateurs est fragile.
- Les services résistent et soutiennent la tendance des dépenses de consommation, mais la demande de main-d'œuvre s'est modérée.
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