La BCE va-t-elle ralentir le rythme des hausses de taux en réponse à la Fed accommodante❓
La Banque centrale européenne annoncera sa décision de politique monétaire aujourd'hui à 14h15, suivie de la conférence de presse de la présidente Lagarde à 14h15. Les membres de la BCE ont récemment suggéré de prêter attention aux données sur l'inflation et à la décision de la Fed lors de la prochaine étape. Les données d'inflation de la majorité des pays de la zone euro ont surpris à la hausse tandis que la Fed a silencieusement signalé une pause dans le cycle de hausse des taux. La BCE poursuivra-t-elle ses hausses de taux de 50 points de base ou ralentira-t-elle à 25 points de base ?
Prix du marché en 75 points de base de resserrement avant le pic
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileLes marchés ne voient actuellement qu'une probabilité de 15 % d'une hausse des taux de 50 points de base de la part de la BCE aujourd'hui. D'autre part, le marché connaît toujours environ 75 points de base de resserrement supplémentaire avant une pause du cycle en septembre. Les dernières minutes de la BCE ont montré que certains banquiers centraux ont opté pour une pause dans le cycle de hausse des taux ou au moins une plus petite hausse au milieu des récents problèmes du secteur bancaire. D'autre part, les turbulences en Europe ont été rapidement maîtrisées, mais l'inflation reste un problème malgré la baisse des prix de l'énergie.
Les marchés voient une très faible probabilité d'une hausse des taux de 50 points de base aujourd'hui, mais s'attendent toujours à un resserrement de 75 points de base jusqu'à la pause du cycle. Source : Bloomberg
L'ampleur de la hausse aura-t-elle de l'importance?
Bien que la réaction initiale du marché dépende probablement de l'ampleur de la hausse, l'ampleur elle-même n'aura pas d'importance à plus long terme. Une hausse des taux de 25 pb pourrait entraîner une baisse de l'euro et un léger gain des indices, tandis qu'une hausse des taux de 50 pb permettrait à l'euro de récupérer une partie de ses pertes matinales et d'intensifier les ventes massives sur les marchés boursiers. Néanmoins, la BCE devrait rester modérément belliciste à l'avenir, les taux culminant probablement à 3,75 ou 4,00 %. En aucun cas nous ne nous attendons à ce que Lagarde annonce une pause dans le cycle de hausse des taux en Europe, ce qui devrait apporter un certain soutien à la monnaie commune alors que la réaction sur les marchés boursiers pourrait être mitigée. D'un côté, le resserrement des politiques pèse sur les entreprises européennes, mais de l'autre, la situation en Europe semble plus stable qu'aux États-Unis. Le fait que les indices européens s'échangent près de sommets records alors que les indices américains sont encore loin d'être à la hauteur renforce encore ce point de vue.
Le DE30 recule de la zone des 16 000 pts et se négocie actuellement à environ 3 % en dessous des sommets historiques au-dessus de 16 300 pts. Le premier support important à surveiller se trouve dans la zone des 15 700 pts, près des plus bas locaux de février et mars. En cas de cassure à la baisse, un repli vers la zone des 15 200 pts n'est pas à exclure. La limite inférieure de la structure Overbalance se trouve dans cette zone. Source : xStation5
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