💥 Les obligations dérivent plus haut suite à la vague d'incertitude économique
Le risque d'aggravation des problèmes du secteur bancaire exerce aujourd'hui une pression à la baisse sur les indices européens. Les investisseurs espéraient que le risque se stabiliserait avec le rachat du Credit Suisse par la banque UBS (UBSG.CH). Cependant, cela ne s'est pas produit et le rachat des détenteurs d'obligations AT1 a créé un précédent potentiellement dangereux. L'attention du marché est maintenant concentrée sur les actions de la Deutsche Bank (DB.DE), qui sont en baisse de plus de 12 % aujourd'hui. Sa valorisation approfondit sa décote par rapport à la valeur comptable et les swaps sur défaillance de crédit (CDS) ont atteint des niveaux jamais vus en 2020. Cela indique que le marché spéculatif est de plus en plus convaincu que les problèmes de l'institution vont s'aggraver. Les commentaires d'hier de Janet Yellen, qui a indiqué que les régulateurs étaient prêts à soutenir les banques avec des liquidités supplémentaires, n'ont pas durablement amélioré le sentiment du marché. Au lieu de cela, les investisseurs sont devenus convaincus que la crise n'était pas terminée. De plus, l'agence de notation Moody's a indiqué hier que les problèmes des banques américaines pourraient être loin d'être résolus.
De plus, nous assistons aujourd'hui à une énorme pression d'achat sur les obligations d'État des économies dites les plus "avancées". Les Bunds allemands gagnent plus de 2,5% et les T-Bonds américains gagnent 1,36%. Les contrats à terme DAX (DE30) sont en baisse de plus de 2,2 %. La faiblesse du sentiment prévaut également sur l'indice de référence britannique UK100 et le CAC40 français.
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Le TNOTE casse par le haut aujourd'hu la très importante résistance à moyen terme. Source : xStation5
Les credit default swaps de Deutsche Bank illustrent la propension croissante à se couvrir contre une éventuelle faillite et défaut de l'institution allemande. Source : Bloomberg
Les swaps OIS prévoient une probabilité de près de 73,5 % d'une hausse des taux lors de la réunion du FOMC en mai et une probabilité de 65,5 % d'une baisse des taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion en juin. Source : CME
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