Les prix de l'or ont chuté de 50 dollars US / oz après la décision du gouvernement américain de reporter certains tarifs sur les importations chinoises. Est-ce la fin du rallye qui a été si impressionnant? Qu'en est-il des prix de l'argent qui ont grimpé de 20% entre la fin mai et le 13 août? Nous examinons ces 2 marchés dans cette analyse.
La situation économique se dégrade
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileIl est crucial de comprendre le facteur clé derrière cette hausse cocnernant les métaux précieux. Même si la politique monétaire a été expansive pendant longtemps, la pression monte de plus en plus pour que les banques centrales donnent davantage. Cette pression entraîne une baisse des rendements obligataires et les rendements faibles des obligations sont bons pour l'or et l'argent (alternative médiocre pour la détention d'actifs ne rapportant pas intérêt). La décision de Trump sur les tarifs va-t-elle changer cette perspective? Très improbable. Cela évitera peut-être un fort ralentissement aux États-Unis, mais avec la récente série de données économiques (contraction de l'économie allemande et britannique, croissance de la production chinoise à son plus bas niveau en 17 ans, enquêtes commerciales américaines en chute libre), les préoccupations concernant le ralentissement mondial vont probablement se maintenir.
Le Gold semble un peu étiré
Le principal problème avec l'or est un positionnement spéculatif extrêmement élevé - proche du plus haut historique. Cela rend les prix sensibles aux nouvelles négatives. Cela dit, nous assistons à une accumulation continue des actifs des ETF et tant que les conditions macro-économiques resteront favorables, cette accumulation pourrait soutenir la demande en investissements.
Le positionnement sur l'or est très tendu, mais la demande d'investissement augmente régulièrement. Source: Bloomberg, recherche XTB
Techniquement, nous venons de voir une correction Overbalance régulière et une tendance reste optimiste à la fois sur les intervalles D1 et H4. Même si la correction est plus importante, il y a tant de supports sur lesquels compter. Nous voyons une zone difficile entre 1436 et 1452 dollars.
Une réaction aux «informations tarifaires» n'a déclenché qu'une correction standard sur l'or. Source: xStation5
Argent - est-ce un nouvel or?
Les fondamentaux de l'argent semblent plus prometteurs. Le positionnement est relativement élevé, mais loin des sommets de tous les temps. Mais plus important encore, les ETF d’argent commencent à peine à prendre de l’ampleur et à devenir des produits grand public. La demande des ETF atteint déjà des niveaux record et augmente rapidement.
La dynamique des ETF joue un rôle important dans la dynamique des prix de l'argent. Source: Bloomberg, recherche XTB
Techniquement, un rallye sur l'argent ne pourrait être que la première étape d'un mouvement similaire à celui de 2016. Dans le cas contraire, nous rechercherions une résistance à 21,65 $. Un niveau de résistance plus proche peut être vu à 18,40 $.
En dépit d’une récente reprise, les prix de l’argent sont encore beaucoup plus proches des plus bas de la décennie que des plus hauts. Source: xStation5
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Personne ayant préparé le commentaire de marché
Przemyslaw Kwiecien, Chief Economist
Autres personnes ayant participé à la préparation du commentaire de marché
Guillaume Pitre, assistant analyste de marchés
Autorité de supervision d’XTB France
KNF (régulateur Polonais) et sous le contrôle de l'AMF
Date et heure de la préparation du commentaire de marché
14.08.2019 12:30
Date et heure de la publication du commentaire de marché
14.08.2019 12:36
Groupes de destinataires du commentaire de marché
Clients XTB et clients potentiels
Sources d’informations pertinentes
Reuters, xStation 5 et Bloomberg
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