Les actions de la société néerlandaise de paiements numériques Adyen NV (ADYEN.NL) subissent aujourd'hui une lourde perte car son rapport de bénéfices pour le premier semestre 2023 n'a pas atteint les attentes du marché. Une concurrence croissante en Amérique du Nord a contribué à la croissance des revenus la plus lente depuis l'ICO, ce qui est la raison pour laquelle près de 12 milliards d'euros de capitalisation de la société ont été effacés en une seule session aujourd'hui. La société était cotée à une prime considérable par rapport à ses concurrents tels que PayPal (PYPL.US) et Block (SQ.US). Après le rapport du Q2, les investisseurs ajustent la valorisation à des métriques de croissance plus basses (les revenus du H1 2022 ont augmenté de 37% en glissement annuel). La société assure la médiation des services de paiement de géants comme Meta Platforms, Microsoft et Netflix.
- Le revenu du H1 2023 était de 739,1 millions d'euros (croissance de 21% en glissement annuel, en dessous des prévisions de Refinitiv, qui estimaient une croissance de 40% en glissement annuel pour atteindre 853,6 millions d'euros).
- L'EBITDA s'élevait à 320 millions d'euros, soit une baisse de 10% en glissement annuel par rapport aux 356,3 millions d'euros du H1 2022 - conformément aux attentes des analystes. Adyen a signalé que des dépréciations d'inventaire avaient réduit l'EBITDA de 6,3 millions d'euros.
- La société a évoqué des pressions salariales, une augmentation des effectifs et un changement de priorités commerciales aux États-Unis et au Canada. Adyen a bénéficié du pandémonium d'une forte demande de paiements numériques et de commerce électronique pendant la période COVID et maintient son statut de l'une des plus grandes fintechs en Europe ;
- L'environnement de taux d'intérêt plus élevés réduit l'attractivité des entreprises en croissance dans l'industrie, dont les opportunités dépendent généralement de l'intensité des échanges et des liquidités des clients ;
- Adyen enregistre des bénéfices principalement sur la portion négligeable des transactions facturées aux comptes bancaires des marchands de commerce électronique - cependant, le marché intègre le risque de marges en baisse face à une forte concurrence et une perspective macroéconomique incertaine, après quoi, après le rapport, la valorisation au P/E de 60 n'a pas pu 'se défendre'.
Les actions d'Adyen (ADYEN.US) sont surévaluées de près de 30% aujourd'hui, tombant en dessous de niveaux de support importants. Le niveau de prix significatif établi par les précédentes réactions de prix pourrait s'avérer être 900 EUR - les sommets locaux de 2019. Source : xStation5.
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