ACTIVISION BLIZZARD: Le prix de l’action est-il en danger dans le contexte actuel ?

La Bourse de Wall Street ouvre avec beaucoup d’hésitations, le rapport NFP et les débats sur l’inflation et les taux rendant perplexes les investisseurs. Le S&P 500 progresse de 0.1% peu après l’ouverture, le Nasdaq progresse de 0.5%%. Le Dow Jones est en retrait de 0.1% quelques minutes après l’ouverture.

Les valeurs technologiques ouvrent globalement dans le vert. Microsoft (MSFT.US) perd 0.09%, Apple (AAPL.US) progresse de 0.31%, NVIDIA enregistre une baisse de 0.64%.

Amazon (AMZN.US) est dans le vert, avec une hausse de 0.17%.

Le secteur financier américain est dans le vert à l’ouverture (+0.07% JP Morgan, +0.32% Bank of America (BAC.US), +1.26% Citigroup...).

Du côté du marché obligataire, l’actif sans risque américain à dix ans progresse de 3 points de base à 1.7670%.

Activision enregistre une baisse de 0.55% durant l’US Open.

Activision Blizzard est une entreprise américaine de développement de jeux vidéo. Il est l’un des plus grands éditeurs de jeux vidéos au monde. C’est le leader en matière de jeux vidéo de l’indice des valeurs technologiques.

La capitalisation boursière de l’entreprise a fortement diminué de l’année 2020 à 2021. En effet, les investisseurs semblent réticents à acheter des actions Activision : la capitalisation boursière enregistre une baisse de 30.7%. La valorisation de l’entreprise suivrait le même consensus que sa capitalisation boursière : d’après les prévisions des analystes, la valorisation va enregistrer une baisse de 36.58%.

Paradoxalement, le chiffre d’affaires, le bénéfice net et le résultat d’exploitation sont attendues en hausse de 2020 à 2021 d’après les analystes. Le CA augmenterait de 3.9%, le résultat d’exploitation enregistrerait une hausse de 8.8%, et le bénéfice net augmenterait de 20.57%.

Les éléments financiers de l’entreprise sont plutôt corrects, si l’action Activision perd de sa valeur en ce moment, c’est donc soit un problème de gouvernance d’entreprise, soit un mauvais contexte fondamental, soit que l’action était surévaluée par rapport à ses fondamentaux, et qu’elle revient donc sur sa vraie valeur.

La marge nette d’Activision en 2020 est aux alentours de 26.1%, celle de 2021 anticipée par les analystes serait de 30.3%, soit une augmentation de 4%. La marge nette est le pourcentage du bénéfice net de la société par rapport au chiffre d’affaires qu’elle dégage. Ici, la marge nette augmente, cela signifie que l’entreprise est plus efficace dans l’optimisation de ses coûts et de l’argent qu’elle perçoit. La marge nette correspond à du bénéfice potentiellement réinvesti pour le développement de l’entreprise, comme il augmente, c’est une bonne nouvelle financière pour la société.

Point technique de long terme : Activision Blizzard (ATVI.US)

Source: xStation5

Sur le graphique long terme (Weekly Chart), nous observons que le cours de l’action Activision Blizzard est entré en tendance haussière en juin 2021 après une cassure des moyennes mobiles 20 et 50 semaines par le bas et la cassure de la zone de neutralité du RSI. Les éléments techniques convergent vers une continuation de tendance baissière sur l’actif :

• Nos moyennes mobiles 20 et 50 semaines ont été franchies par le bas. Elles ont matérialisé des supports de marché durant toute la période de hausse depuis Février 2020, cette cassure s’est faite de manière significative, avec de grandes bougies baissières. Les deux moyennes mobiles sont maintenant clairement descendantes, cela montre que la tendance baissière est forte.

• Le RSI évolue sous sa zone de neutralité (zone des 50). La force relative des vendeurs est supérieure à celle des acheteurs. Cet élément technique nous suggère que les vendeurs contrôlent le marché, la zone de neutralité risque donc de jouer le rôle d’une résistance pour les prix, le sentiment du marché ici est clairement baissier.

• Du point de vue de la théorie de Dow, nous observons des points bas de plus en plus bas et des points hauts de plus en plus bas, nous sommes donc dans une tendance baissière, la probabilité de baisse est plus importante que la probabilité de hausse sur l’action Activision pour le moment.

Nous avons cependant des niveaux de support qui pourraient empêcher le prix de continuer à baisser.

Nous pouvons identifier 3 niveaux importants de long terme sur Activision Blizzard (ATVI.US) :

Tout d’abord, nous avons un support très important au niveau des 50$. C’est un chiffre rond, donc un seuil psychologique très important, qui pourrait empêcher l’action d’effectuer de nouveaux plus bas. Le cours a l’air de se diriger droit vers ce support. Si l’actif atteint ce prix, le marché aurait perdu 50% de sa valeur en un an.

Nous pouvons également observer la résistance à 75$, qui est aussi un seuil très observé par les investisseurs. Si le cours effectue une correction haussière, il pourrait atteindre ce niveau. Si ce niveau vient à être franchi par le haut, la tendance baissière serait totalement remise en cause, et on pourrait même aller jusqu’à observer un retournement de tendance. Il s’agira donc d’observer la réaction des prix sur cette résistance si le cours vient à l’atteindre. Cela correspond à l'ancien support qui a permis au prix de progresser fortement en novembre 2020.

Pour le moment, les investisseurs sont clairement pessimistes sur ce marché.

Les vendeurs ont le contrôle du marché pour le moment. Tant que le RSI évolue en-dessous de sa zone de neutralité, et que nos moyennes mobiles 20 et 50 semaines ne sont pas franchies par le haut, le cours de l’actif évoluera dans une tendance baissière.

D’un point de vue fondamental, il faut rester à l’affût quant à l’action Activision. Nous sommes dans un contexte où les investisseurs n’ont pas d’autres alternatives que d’investir sur des actifs risqués, mais cela pourrait changer cette année avec le resserrement des politiques américaines et européennes, la probabilité que la FED resserre sa politique monétaire au mois de mars semble élevée. Cela pourrait engendrer des fluctuations négatives sur la globalité des marchés US, mais nous n’y sommes pas encore. Il s’agit donc de suivre l’actualité avec minutie pour éviter d’investir au pire moment. Le FOMO (Fear Of Missing Out), c’est-à-dire la peur de rater le mouvement sur le marché US, ne doit pas guider les investissements. 

Le PER d’Activision est de 32.9 en 2020, ce qui est assez élevé, mais d’après les analystes, son PER diminuerait jusqu’à 19, cela suggère que l’action était surévaluée par le marché, et que le cours de l’actif se dirige vers sa valeur fondamentale.