📆 Le rapport sur l'emploi aux États-Unis sera publié vendredi à 14h30
Le rapport NFP de juillet est une publication économique clé de la semaine. Les données sur l'emploi aux États-Unis seront publiées vendredi à 14h30 et seront étroitement surveillées par les participants au marché. La Fed continue de minimiser la reprise de l'inflation, affirmant qu'elle accorde désormais la plus grande attention aux données du marché du travail. L'estimation médiane indique une augmentation de 870 000 emplois en juillet, mais d'autres données pour juillet qui ont déjà été publiées n'étaient pas concluantes. Consultez notre aperçu de cet événement!
Chiffres clés de la Réserve fédérale
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Ouvrir un compte DÉMO GRATUITE Téléchargez notre application mobile Téléchargez notre application mobileL'inflation américaine continue de monter en flèche et inquiète les économistes et les autres acteurs du marché. Cependant, le message officiel de la Fed est que la croissance des prix est transitoire et s'atténuera l'année prochaine. Pendant ce temps, les banquiers centraux américains se concentreront sur le marché du travail car il reflète mieux le rythme de la reprise post-pandémique. La Fed a été accommodante au cours des derniers mois, mais certains dissidents ont récemment fait surface et ont commencé à envoyer des messages quelque peu hawkish. Le vice-président Clarida a déclaré que la première hausse des taux pourrait avoir lieu d'ici la fin de 2022 ou au début de 2023. Bien que ce soit encore un avenir lointain, il s'agit des perspectives les plus précises offertes par les marchés depuis des mois, et elles proviennent de l'un des personnalités de la Réserve fédérale. Cependant, afin de cimenter ces attentes, une série de rapports sur l'emploi optimistes serait nécessaire.
Les autres données de juillet se sont révélées mitigées
C'est pourquoi le prochain rapport NFP sera étroitement surveillé. Le marché s'attend à un ajout de 870 000 emplois en juillet, après une augmentation de 850 000 en juin. Cependant, les données liées à l'emploi publiées plus tôt cette semaine ont été plutôt peu concluantes. Le rapport ADP publié mercredi a montré un gros échec avec des données entrant à 330 000 (exp. 700 000). En revanche, les sous-indices de l'emploi ISM sont repassés au-dessus de 50 en juillet. Le sous-indice ISM de l'emploi manufacturier est passé de 49,9 à 52,9 tandis que le sous-indice ISM de l'emploi des services est passé de 49,8 à 53,8 pts. Dans les deux cas, les données se sont avérées meilleures que prévu.
Impact surestimé de la fin des allocations chômage ?
Les estimations élevées du NFP de juillet pourraient résulter de l'expiration prochaine des allocations de chômage. En fait, 26 États ont déjà mis fin aux programmes de prestations fédérales (la date limite officielle d'expiration des programmes fédéraux est le 6 septembre). Néanmoins, l'impact de ceux-ci peut avoir été surestimé. Selon un rapport de la société américaine de paie UKG, il n'y avait aucune preuve d'un retour plus rapide sur le marché du travail dans les États qui ont déjà mis fin aux programmes de prestations. Le rapport affirme que les craintes de virus et les programmes de retraite anticipée sont la principale raison pour laquelle les gens ne retournent pas au travail. Cela dit, une déception demain reste possible.
Réaction du marché
Cependant, cela signifie-t-il que le marché peut être impacté négativement ? Pas nécessairement. Les investisseurs se sont habitués à traiter les mauvaises nouvelles comme les bonnes nouvelles. Pourquoi? Parce qu'il permet à la Fed de maintenir sa politique souple plus longtemps. Alors que les réactions instinctives ont été mitigées au cours des derniers mois, les indices américains ont généralement terminé la journée en hausse à la suite de chiffre du NFP décevants. La situation semble similaire sur le marché des changes - l'EURUSD a augmenté après 8 des 12 publications précédentes, tandis que 6 de ces 12 publications se sont avérées meilleures que prévu (et 6 étaient des surprises négatives). Ce sera la clé de la façon dont les données sont perçues en termes de politique de la Fed. Selon les rumeurs, le prochain symposium de la Fed à Jackson Hole (26-28 août 2021) pourrait être utilisé par Powell pour signaler un léger virage hawkish, mais une lecture solide du marché du travail serait nécessaire.L'EURUSD s'est retiré de la zone de résistance marquée par un retracement de 61,8% du mouvement baissier lancé fin juin (zone 1.1890). Le retrait ultérieur a été stoppé au retracement de 38,2%, ce qui coïncide plus ou moins avec la limite inférieure de la géométrie du marché local. La paire a augmenté après 8 des 12 publications NFP précédentes et la performance de l'EURUSD n'a pas été déterminée par des chiffres inférieurs ou supérieurs aux attentes. Source : xStation5
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