Visión de Mercado 27 de mayo de 2019, por Pablo Gil

Resumen de operaciones:

MACRO Global

o Europa:

• UK: May presenta su dimisión como Primera Ministra y ahora toda la atención se centrará en quien es su sucesor y si buscará la vía de un segundo referéndum o por el contrario la vía dura (hard Brexit). El Partido del Brexit de Nigel Farage ha “barrido” en las elecciones europeas de UK, con un 33% del voto superando al Partido Conservador y al Partido Laborista juntos.
• Elecciones europeas: Populares (180 escaños frente a los 221 anteriores) y Socialdemócratas (152 escaños frente a los 191 anteriores) pierden su mayoría absoluta combinada, pero la subida de Verdes y Liberales frena el auge de la ultraderecha y el populismo eurófobo en la Unión Europea (suben de 154 a 172 escaños gracias a los resultados en Francia, Italia, Polonia y Reino Unido, pero no los suficiente para bloquear el
• Alexis Tsipras, tras unos pésimos resultados convoca elecciones anticipadas para finales de junio en Grecia.

o EEUU 

• Los últimos datos macro son decepcionantes. El viernes conocidos los pedidos de Bienes Duraderos y salieron por debajo de lo estimado por los analistas, pero lo más preocupante fue el dato de PMI, tanto el manufacturero como el de servicios que cayeron hasta 50.6 y 50.9 frente al 52.5 y 53.2 esperados, situándose prácticamente en el punto más bajo de los últimos 6 años.

o Guerra Comercial

• Continúa la tensión entre las dos principales potencias económicas del mundo. Trump dice que EEUU no está lista para firmar un acuerdo comercial con China mientras que China insiste en que no negociará “con una pistola en la sien”. Pese a la reciente evolución en torno a la Guerra Comercial los mercados aguantan bien porque no se pierde la esperanza de que en el próximo G-20 se retome el proceso negociador. En el caso de no ser así podríamos vivir un verano complicado para las bolsas y otros activos de riesgo.

 

TNOTE (Bono 10y USA) semanal

En el informe de la semana pasada comentamos que “habíamos alcanzamos nuestra primera zona objetivo y que ahora el bono se enfrentaba a una zona pivote muy importante. Por eso, a corto plazo, esperábamos una consolidación lateral o ligera corrección a la baja, pero nuestra visión de medio plazo continuaba siendo claramente alcista con la idea de que la ruptura de 125 daría paso a extensiones hacia 127. Por tanto, dijimos que si se producían correcciones hacia 123.00/123.30 había que aprovechar para abrir posiciones largas”. Tras cuatro días de ligera corrección a la baja el bono subió con fuerza cerrando por encima de 125. El motivo que permitió la reanudación al alza fueron los malos datos de PMI en EEUU que han llevado al mercado a confiar más en una posible bajada de tipos por parte de la FED. Técnicamente la superación de la resistencia confirma nuestra visión alcista de medio plazo. Nuestro siguiente objetivo es 127.00/127.90. En el caso de que se produzca una corrección hacia 123.00 aprovecharía para abrir posiciones de compra.

 

SP500 (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “finalmente habíamos presenciado un ataque en toda regla a la zona principal de soporte en 2800 tal y como esperábamos, y el precio había rechazado el suelo con éxito. También dijimos que los indicadores técnicos diarios ofrecían cierto soporte a corto plazo, por lo que no había que descartar que el rebote actual se pudiera extender hacia la zona de máximos anteriores, pero que dada la situación del gráfico semanal no esperaba una ruptura de los 2950 puntos. Por otro lado, comentamos que 2800 era un nivel crítico, y en el caso de romperse a la baja había que esperar que se retomase la presión vendedora con un objetivo mínimo en 2700/2740”. Las señales de los indicadores diarios han ido perdiendo intensidad y el precio no ha sido capaz de romper la directriz bajista que une los recientes máximos descendentes. La situación de consolidación lateral de corto plazo no espero que dure ya mucho, por lo que caben dos escenarios: o bien el precio rompe la directriz bajista generando un impulso con un primer objetivo en 2890 y un segundo objetivo en 2740/50 o por el contrario pierde la cota de 2790/2800 en cuyo caso espero caídas hacia 2680/2735. Personalmente me decanto más por este segundo escenario.

 

DAX (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “se había completado el ataque a la zona soporte crítico tal y como esperábamos. Y que a partir de ahí habíamos vivido una fuerte reacción alcista en el DAX que permitía mantener intacto el canal ascendente que se inició a principios de este año. También dijimos que los indicadores técnicos diarios ofrecían soporte a corto plazo, por lo que era posible que el índice mostrase cierta extensión adicional hacia la zona de 12400/12600. Sin embargo, comentamos que tal y como estaba la situación en los gráficos semanales, no esperaba una ruptura de esta zona de resistencia y que si se rompía a la baja el canal alcista esperaba un nuevo ataque a la zona de soporte y en el caso de perderse una reanudación de la tendencia bajista de medio plazo con un objetivo mínimo de 11300/11400”. El rebote en el DAX no ha sido capaz de extenderse hacia la zona de resistencia principal y las señales de fortaleza en los indicadores diarios han desaparecido. El principal argumento alcista sigue siendo el canal que se inició a principios de este año y la zona de soporte en 11840/11910. Pero teniendo en cuenta la situación de los indicadores técnicos a nivel semanal cada vez veo más probable la ruptura de 11840 y la caída hacia 11300.

 

IBEX (gráfico diario)

En nuestro último informe comentamos que “se había cumplido nuestro pronóstico, y el IBEX había rechazado la zona de soporte principal. Pero que la tendencia bajista seguía siendo clara, por lo que aprovecharíamos acercamientos a la directriz bajista para vender de nuevo con un primer objetivo en 9050/9100 y un segundo objetivo en 8800/8890”. Los indicadores más rápidos que estaban en zona de extrema sobreventa han rotado hacia niveles más neutrales y el índice no ha sido capaz de cambiar la estructura bajista principal. La zona 9310/70 representa un primer techo significativo. Aprovecharía extensiones hacia este nivel para abrir posiciones cortas ya que la visión semanal muestra claras señales de debilidad y con una tendencia bajista intacta es cuestión de tiempo que el IBEX vuelva a atacar su zona de soporte crítico en torno a 9000/9050 y que lo rompa. El primer objetivo si se cumple este pronóstico es el área 8750/8850.

 

NIKKEI (gráfico diario)

La semana pasada dijimos que “el Nikkei había alcanzado nuestro segundo objetivo y a partir de ahí habíamos visto cierto rebote. Y que como los indicadores técnicos se encontraban en un nivel neutral, esperaba que el índice se estabilizase a corto plazo entre 20650 y 21890. Pero también dijimos que si se producían cierres por debajo de 20650 había que contar con una potencial reanudación de la tendencia bajista”. En general ha habido pocos cambios en el escenario de la semana pasada y el índice se mantiene consolidando en rangos estrechos. La zona de soporte 20650/20760 se ha vuelto muy importante y en el caso de romperse espero caídas rápidas hacia 20170, aunque es posible que por debajo de esta cota veamos proyecciones mucho más agresivas hacia 19.000. Aprovecharía si se dan potenciales rotaciones hacia 21800 para vender y si no ocurren vendería la ruptura de 20650.

 

EURUSD (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “esperábamos un fortalecimiento del dólar contra el euro con un primer objetivo consistente en un re-testeo de los mínimos anteriores en 1.1120, y que a partir de ahí, aunque se produjesen rebotes tácticos, manteníamos nuestra visión negativa mientras no se consolidasen cierres por encima de 1.1300. Dijimos que en el caso de romperse 1.1120 nuestro siguiente objetivo sería 1.1020/30 y a largo  plazo aun manteníamos como objetivo final la zona 1.0850/1.0950”. La semana pasada alcanzamos nuestro primer objetivo con un ataque a 1.1120 y desde entonces el dólar ha ido perdiendo fuerza (debido a los malos datos de PMI publicados y la creciente duda sobre si la FED tendrá que bajar los tipos este año). Desde una perspectiva técnica nada ha cambiado: la tendencia continúa siendo claramente bajista y tan solo merece la pena ajustar el nivel a partir del cual cambiaríamos a un entorno más favorable al euro, moviéndolo de 1.1300 a 1.1275. Por tanto el rango actual queda definido entre 1.1120 y 1.1270 y esperamos que se produzca la ruptura de 1.1120 lo que daría pie a nuevos impulsos hacia 1.1000 y a medio plazo hacia 1.0850/1.0950.

 

GBPUSD (gráfico diario)

En nuestro último informe dijimos que “la libra había roto la zona de soporte principal entre 1.2775 y 1.2870 y que esto deja abierto un deterioro adicional de la Libra a medio plazo hacia los mínimos en 1.2410/1.2470. Sin embargo, comentamos que como la caída había sido muy pronunciada no había que descartar la posibilidad de un posible “pullback” que podría extenderse hacia el 32-38% de corrección de Fibonacci. En conclusión dijimos que nuestra visión pasaba a ser claramente bajista a medio/largo plazo mientras no hubiese noticias positivas en cuanto a una potencial resolución del conflicto sobre el Brexit”. La semana pasada vimos cierta estabilización en el par pero por debajo de la zona de soporte roto. El hecho de que no se haya producido un rebote táctico significativo o “pullback” es una señal clara de debilidad. La zona 1.2775/1.2868 se configura ahora como un techo muy fuerte y en el caso de rotación hacia este área aprovecharía para abrir posiciones cortas con nuestro objetivo en 1.2415/70.

 

USDJPY (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “tal y como esperábamos el precio había alcanzado 109.00 pero no lo había roto. Y desde ahí se produjo un primer rebote que había alcanzado la zona de resistencia en 109.80/110.40. Además, los indicadores técnicos se habían estabilizado en zonas de sobreventa pero no mostraban divergencias alcistas. Con este escenario dijimos que cabían dos posibilidades: 1) un nuevo ataque a 108.60/109.05 o una continuidad del rebote hacia 111.40. Pero si  se daba este último escenario recomendábamos aprovechar para abrir posiciones cortas nuevamente con objetivo en 109.00. Por último dijimos que a largo plazo, una ruptura de 108.60 implicaría que hay un alto riesgo de volver a atacar la zona de mínimos de diciembre de 2018”. A lo largo de la última semana el escenario ha cambiado poco. No se aprecian señales claras en los indicadores y el precio no ha sido capaz ni de alcanzar la zona de resistencia fuerte en torno a 111.40 ni de romper el soporte principal en 108.60 por lo que mantenemos el mismo análisis que teníamos la semana anterior.

 

USDMXN (gráfico semanal)

La semana pasada comentamos que “se había consolidado la ruptura de la directriz bajista de corto plazo que había estado frenando los rebotes en este par y que con indicadores técnicos aun en zonas neutrales esperaba que a corto plazo el dólar se siguiese fortaleciendo contra el peso hacia la zona de máximos previos entre 19.45 y 19.60. Por otro lado dijimos que nuestra visión a medio/largo plazo era lateral mientras no viésemos o una ruptura del soporte crítico en 18.40 o una superación de la directriz bajista de largo plazo en 20.30”. A lo largo de las últimas 2 semanas no se han producido cambios significativos ya que el par se ha movido de forma bastante lateral, por lo que mantenemos intacta nuestra visión de mercado para el USDMXN.

 

USDCLP (gráfico diario)

En nuestro último informe comentamos que “finalmente habíamos alcanzado nuestro objetivo en la zona de 695/700. Y que a partir de aquí, y a nivel técnico se generaban señales encontradas, ya que por un lado se había producido la ruptura de la directriz bajista en RSI pero por otro lado se apreciaban divergencias bajistas en estocástico, todo ello en una zona de techo significativo. Por tanto recomendamos cerrar las posiciones largas y esperar a uno de estos dos escenarios para comprar de nuevo: 1) o una clara ruptura de 700 y posterior pullback para comprar, o bien un rechazo hacia el 38-50% de Fibonacci para abrir posiciones largas. En ambos casos el objetivo a medio/largo plazo sería 731/732.00”. Teniendo en cuenta que no se ha producido ningún cambio desde el último informe, mantenemos nuestras ideas alcistas esperando a que se produzca alguno de los escenarios que nos permitan volver a comprar.

 

ORO (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “tras la ruptura de la línea de tendencia bajista de corto plazo vimos extensiones hacia 1303, pero desde ahí, el precio había vuelto a caer con fuerza hasta la directriz alcista que hemos calificado como crítica. Y que mientras no se consolidasen cierres a la baja mantendríamos la visión constructiva. Por último mencionamos que para las posiciones largas, habría que situar el stop por debajo de los últimos mínimos en 1266”. La última semana ha sido volátil y tras un ataque a la zona de soporte crítica el precio ha comenzado a rebotar de nuevo. El nivel 1266 sigue siendo clave a corto plazo. Cierres por debajo de esta cota implicaría que se ha roto definitivamente la directriz alcista y en ese caso espero caídas adicionales hacia 1234/1245. Pero mientras no se produzca esta señal seguimos manteniendo un entorno positivo. Dado que todavía los máximos principales son a la baja desde febrero de este año, he redibujado la línea de tendencia. El impulso actual tiene varios techos por delante: la nueva directriz bajista y el reciente máximo en 1303. Por encima de esta cota espero ataques a 1324 e incluso 1345.

 

WEST TEXAS (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “la corrección había sido demasiado corta en nuestra opinión por lo que en el caso de que el precio se acercase de nuevo hacia la zona de resistencia formada por los máximos anteriores aprovecharíamos para vender ya que seguíamos esperando caídas hacia nuestro objetivo en 58.00.” La semana pasada el petróleo sufrió una de sus caídas más abultadas de los últimos meses y alcanzo nuestro objetivo, que coincide con el 38.2% de corrección de Fibonacci. Comienzan a detectarse potenciales señales de rebote en indicadores como “momento” (potenciales divergencias alcistas). Estando en un soporte crítico y con dichas señales creo que lo más prudente es cerrar las posiciones cortas en espera de que se defina un escenario más claro. En el caso de que se rompa el suelo actual lo más probable es que veamos continuidad hacia 54.50/55.60 donde surge la siguiente zona de soporte principal coincidiendo con el 50% de Fibonacci.

 

BITCOIN (gráfico diario)

La semana pasada comentamos que “durante la última semana se había confirmado la fortaleza de Bitcoin, y tal y como esperábamos, la ruptura de 7450 había permitido atacar la siguiente zona de techos situada entre 8280 y 8450. Como técnicamente no había divergencias ni formaciones de vuelta, tan solo sobrecompra en algunos indicadores técnicos, el escenario que considerábamos más probable desde aquí era una consolidación lateral entre 6920 y 8470. Solo en el caso de romperse el soporte 6920 hablaríamos de un doble techo, que como mínimo implicaría una nueva rotación hacia 5900/6000. Mientras que, una ruptura de 8470, abriría extensiones a medio plazo hacia 9700/9900”. La semana pasada vimos un movimiento eminentemente lateral tal y como esperábamos que acabo estructurado en un triángulo simétrico. Es una figura de continuación de tendencia, por lo que en principio valida la posible extensión hacia la siguiente zona de techos en 9700/9900. Sin embargo, hay que estar muy atentos a que no se confirmen las señales de debilidad en los indicadores, tanto los cortes descendentes en macd como las potenciales divergencias bajistas en RSI. Para las posiciones largas buscando el objetivo en 9700 situaría el stop por debajo de 7800.