Estamos observando una situación extraordinaria en el mercado petrolero desde el comienzo de esta semana. Se relaciona principalmente con el petróleo WTI, pero debido a las conexiones entre mercados también afecta el precio de Brent. La agitación en el mercado petrolero también está deprimiendo los ánimos en los otros mercados financieros. Hemos explicado la situación con más detalle ayer.
Anoche tuvo lugar un rollover extraordinario de los contratos de WTI y ordinario en Brent. Para el primero, el contrato activo se cambió de jun20 a jul20. La medida tiene como objetivo limitar el riesgo de que el precio del contrato activo caiga en territorio negativo (como fue el caso del contrato del 20 de mayo). La caída de los precios por debajo de $ 0 conduce a un colapso total de la liquidez, lo que podría resultar en la imposibilidad de transferir la posición al contrato del próximo mes. Muchos operadores de futuros experimentaron tal situación, lo que finalmente llevó a una caída de precios de casi -40$ por barril.
Cabe señalar que los contratos de CFD ofrecidos por XTB tienen como objetivo replicar el rendimiento de los precios del contrato más cercano que no requiere que los inversores lo renueven manualmente. Una vez que el precio caiga en territorio negativo, pasar sería mucho más difícil, si no imposible. La transferencia en sí no afecta el resultado financiero de una transacción ya que los puntos swap se suman o restan dependiendo del tamaño de la posición y la forma de la curva de futuros.
La situación actual también está vinculada al hecho de que el ETF de EE. UU., USO (United States Oil), que tiene alrededor del 25% del interés abierto sobre el contrato de Jun20. La situación corre el riesgo de provocar cambios de precios anormales una vez que el fondo decida pasar a la siguiente serie de contratos. USO es en gran medida responsable de la agitación en curso en el mercado petrolero.
Actualmente estamos observando "super-contango" en el mercado petrolero. Fuente: Bloomberg
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