Petróleo:
- El petróleo crudo está saliendo de la secuencia a la baja. El objetivo clave más cercano para los toros del WTI se encuentra alrededor de USD 101 por barril
- Algunos analistas creen que en EE.UU. se está produciendo una destrucción de la demanda. Las reservas de gasolina han aumentado considerablemente después de que se entregó una gran cantidad de productos al mercado recientemente.
- El crack spread ha caído a sus niveles más bajos desde abril, pero aún es el doble del promedio, lo que indica que la demanda de combustibles aún no se ha derrumbado.
- El mercado continúa sufriendo escasez de crudo, como lo demuestra un fuerte retroceso.
- El posicionamiento neto positivo en el mercado del petróleo crudo saltó a un máximo de 3 semanas, lo que indica un posible retorno de los inversores al mercado.
El crack spread ha caído recientemente, pero permanece muy por encima del nivel estándar, lo que indica que los productos derivados del petróleo todavía tienen una gran demanda. Además, sigue habiendo escasez en el propio mercado del crudo, lo que se ilustra con la enorme diferencia en los contratos más próximos (COCO spread sobre el crudo Brent). Fuente: Bloomberg
Crece el número de posiciones largas en el mercado del petróleo (4 contratos: Brent y WTI en ICE y NYMEX). Fuente: Bloomberg
El petróleo crudo potencialmente sale de la secuencia a la baja al marcar un mínimo más alto. La mayor resistencia para el WTI se ubica alrededor de $101.00 por barril. Fuente: xStation5
Oro:
- El oro se mantiene por encima de la zona de soporte clave alrededor de 1.680-1.700$
- Descender por debajo de esta zona se parecería a una situación similar de 2011-2013
- Por otro lado, nos acercamos al final del ciclo de subida de tipos de interés, lo que puede dar lugar a una continuación del rebote.
- El mercado espera que la Fed recorte los tipos en la primera mitad del próximo año y. Se espera que el BCE suba los tipos sólo 100 puntos básicos para fines de este año y tras el ciclo terminaría
- La subida moderada de la Fed podría llevar al oro incluso a 1.800 dólares en las próximas 2 o 3 semanas.
- Por otro lado, los especuladores están vendiendo mucho oro en contratos.
Fuerte crecimiento de vendedores en contratos de oro. Fuente: Bloomberg
El mes está llegando a su fin y, por el momento, parece que se ha defendido con éxito una zona de apoyo clave. Si los alcistas logran defender la zona de 1680-1700 por cuarta vez, existe la posibilidad de que continúe una consolidación amplia. Sin embargo, si bajamos más, existe la posibilidad de que se repita la situación de 2013. Para eso, sin embargo, necesitamos bancos centrales muy agresivos. Fuente: xStation5
Natgas:
- Aumenta el consumo de gas en EE.UU. por las altas temperaturas, lo que dificulta la reposición de stocks
- Tan pronto como bajan las temperaturas, los precios están expuestos a una caída inmediata del 10-15%
- Con los factores fundamentales actuales, los precios deberían estabilizarse en el rango de $ 6.5-7.5 MMBTU antes de la temporada de calefacción.
- Las mayores exportaciones a Europa desde los EE. UU. podrían drenar aún más los inventarios durante la temporada de calefacción, lo que podría impulsar los precios hasta el rango de $ 10-12 MMBTU, incluso si el invierno es moderadamente templado este año
- En Europa se está produciendo el "drama de las turbinas". La turbina se puede recoger en Alemania, pero Gazoprom no quiere hacerlo por la burocracia
- Al mismo tiempo, Gazprom está apagando otra turbina debido a su "daño". Se espera que el flujo de gas caiga al 20% del nivel máximo, lo que no será suficiente para mantener Europa segura durante el invierno.
- Grecia y Polonia no quieren una reducción del 15% en la demanda de gas. España indica que es probable que la UE fije un objetivo más bajo para reducir la demanda de gas en invierno
Gazprom actualmente envía alrededor de 60 metros cúbicos de gas por día, con una capacidad máxima de alrededor de 160 metros cúbicos. Sin embargo, la empresa anuncia que tiene la intención de reducir la transmisión a solo un 20%. Fuente: Bloomberg
Maíz:
- Rusia ataca el puerto ucraniano de Odessa un día después de que se llegara a un acuerdo de exportación de granos con la ONU, Turquía y Rusia, lo que provocó un aumento en los precios del maíz y el trigo.
- Aparte de eso, la ola de calor en los Estados Unidos conduce al deterioro de la calidad de los cultivos.
- Los precios se recuperaron ligeramente en respuesta a los acontecimientos, pero siguen bajo presión de venta
- Solo 2019 vio una peor calidad de cosecha de maíz en este punto de la temporada en los Estados Unidos
- Una gran reducción en el número de posiciones largas de maíz. Los compradores, sin embargo, deberían volver al mercado en septiembre.
- Septiembre a menudo experimenta una recuperación estacional de los precios, aunque los mayores aumentos de precios suelen observarse en la primera fase de la temporada.
Gran reducción en el número de posiciones largas en maíz. Sin embargo, cabe señalar que el posicionamiento especulativo tiende a repuntar en septiembre. Fuente: Bloomberg
Los patrones estacionales del maíz apuntan a la posibilidad de un repunte de los precios a partir de septiembre. Fuente: Bloomberg
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