Aunque los resultados del tercer trimestre de BlackRock (BLK.US) fueron mejores de lo esperado (especialmente en términos netos), el gestor de activos más grande del mundo informó de la primera salida de fondos desde el inicio de la pandemia. Sus clientes retiraron un total de 13.000 millones de dólares, lo que indica un sentimiento más débil hacia el mercado de valores (y su crecimiento a largo plazo) en un entorno de aumento de los rendimientos y de los fondos del mercado monetario. Las acciones de BlackRock también sufrieron presión el año pasado debido al aumento de los tipos de interés y al sentimiento mixto en el mercado de valores. Es importante destacar que el fondo definitivamente mejoró los márgenes y el beneficio por acción superó las expectativas; también resultó ser más de un 30% superior interanual. Actualmente, las cotizaciones previas a la apertura indican una reacción plana del mercado (el buen desempeño contrarrestó las preocupaciones sobre posibles nuevas salidas de capitales) ya que la confianza del mercado de valores en el tercer trimestre se ha deteriorado un poco (con un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años).
- Ingresos: 4.520 millones de dólares frente a 4.510 millones de dólares exp. (hasta un 4,9% interanual)
- Beneficios por acción (EPS): $10,91 frente a $8,20 exp. ($ 9,55 en el tercer trimestre de 2022,
- Activos bajo gestión (AUM): 9,1 billones de dólares frente a 9,23 billones de dólares exp. (aumento del 12 % interanual)
- Entradas netas de capital: 2.570 millones de dólares frente a 61.740 millones de dólares anticipados. (baja del 85 % interanual)
- Margen operativo: 36,2% frente al 35,8% esperado. y 35,4% en el tercer trimestre de 2022
- Costes: 2.800 millones de dólares (en línea con las expectativas (aumento del 3,6 % interanual)
- Entradas a fondos de acciones: 34.470 millones de dólares en salidas frente a 11.460 millones de dólares en entradas previstas.
- Entradas de fondos a largo plazo: 12.640 millones de dólares en salidas frente a 50.000 millones de dólares en entradas previstas.
- Entradas a fondos de renta fija: 13.210 millones de dólares frente a 23.330 millones de dólares anticipados.
- Ingresos por servicios tecnológicos: 407 millones de dólares frente a 365 millones de dólares exp. (20% de aumento interanual)
¿Los tipos más altos son una amenaza para el negocio principal de BlackRock?
En un comentario sobre los resultados, el director ejecutivo Larry Fink señaló que los inversores ahora tienen oportunidades "reales" de obtener rendimientos satisfactorios fuera del mercado de valores y de los activos de riesgo. Vemos que esto influye en el comportamiento de los clientes de BlakcRock, que ahora pueden "esperar" tiempos potencialmente más difíciles fuera del mercado de valores utilizando fondos del mercado monetario antes de que se normalice la política monetaria, creando una vez más un clima propicio para el "apetito de riesgo" -lo que ha ayudado a fondo durante los últimos 20 años. Al mismo tiempo, vemos que el desempeño de BlackRock con la 'renta fija' no ha mitigado la debilidad observada con los fondos del mercado de valores y ha decepcionado gravemente las expectativas del mercado. Los clientes mueven fondos no sólo dentro de los activos gestionados por el fondo sino también fuera de él, lo que puede afectar negativamente al negocio "que se reduce". Por otro lado, la compañía mejoró fuertemente los beneficios netos, con un ligero aumento de los gastos interanual.
BlackRock (BLK.US, D1) gráfico.
Si observamos el gráfico, podemos ver que el precio no se ha mantenido por encima del retroceso de Fibonacci de 38,2 de la onda ascendente de marzo de 2020, y ahora un escenario posible es una prueba de 61,8 a 570 dólares y 71,6, donde vemos el nivel de sobreventa del otoño pasado. mínimos de 500 dólares por acción. Al mismo tiempo, podemos ver la formación de un cruce alcista de los promedios en el MACD, lo que potencialmente podría indicar una próxima reacción alcista "no intuitiva" del mercado.
Fuente: xStation5
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