Se anticipa que los precios de las oficinas en Estados Unidos se desplomarán, con el mercado inmobiliario comercial esperando enfrentar descensos continuos durante al menos otros nueve meses, según la encuesta de Markets Live Pulse de Bloomberg. Alrededor de dos tercios de los encuestados creen que el mercado de oficinas de los EE.UU. solo verá un repunte después de un descenso significativo. Esto plantea desafíos para los 1.5 billones de dólares de deuda inmobiliaria comercial que vence a fines de 2025, especialmente con aproximadamente el 25% de esta deuda vinculada a edificios de oficinas. Además, la campaña de endurecimiento de la Reserva Federal ha impactado negativamente los valores de las propiedades comerciales al aumentar los gastos de financiamiento.
Factores como los tipos de interés más altos y los comportamientos de los inquilinos están influyendo en el sector inmobiliario. Los tipos de interés más altos pueden tardar años en impactar a los propietarios de bienes raíces comerciales, especialmente a aquellos con financiamiento a tasa fija a largo plazo e inquilinos bajo arrendamientos a largo plazo. Además, en Estados Unidos, los trabajadores de oficina muestran renuencia a regresar a sus espacios de trabajo, más que sus contrapartes en Europa o Asia. Esta vacilación se atribuye en parte a las opciones insuficientes de transporte público. La encuesta reveló que el 20% de los encuestados se habían mudado más lejos de sus oficinas durante la pandemia, lo que resultó en viajes más largos para muchos debido a las reubicaciones o los recortes de servicios de tránsito durante la era de la pandemia.
En valores reales para todo el sector inmobiliario, vemos que los precios actualmente son relativamente altos. El índice de precios de la vivienda ajustado por inflación se marca en el gráfico con una línea amarilla. En este momento, los precios de bienes raíces son más altos que en el máximo antes de la crisis de 2008.
Las ventas de viviendas en el mercado secundario continúan en una fuerte tendencia a la baja. Los altos tipos de interés y la disminución de los excedentes de efectivo entre los consumidores están presionando el mercado secundario. Por otro lado, la venta de viviendas nuevas se ha mantenido alta hasta ahora porque era rentable para los constructores construir debido a los altos precios reales de los bienes raíces, y muchos inversores decidieron invertir su capital en el mercado primario para proteger su capital de la inflación. Sin embargo, los datos recientes muestran que este sector también está comenzando a debilitarse.
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