No es un secreto que Asia, en general, ha contenido la pandemia de COVID mucho mejor que el mundo occidental. Esta ventaja podría permitirle llevar a cabo una política económica más prudente y, por tanto, más sostenible. ¿Se transferirá eso a un rendimiento superior al del mercado de valores?
La última vez que el mercado asiático superó al de EE. UU. de forma sostenida fue durante el boom de las BRIC (Brasil, Rusia, India y China) hace unos 15 años. La última década no fue tan prometedora, especialmente en el lado emergente del continente, donde la política monetaria no fue tan expansiva. Por esta misma razón, las valoraciones suelen estar menos estiradas que en los mercados desarrollados (y especialmente en EE. UU.). Agregue mejores valoraciones, una mejor respuesta a los virus y, en general, la gravedad económica que se mueve hacia Asia y podría tener una buena combinación para obtener un rendimiento superior.
Dicho esto, la rentabilidad superior puede no significar necesariamente un fuerte repunte a corto plazo. Si bien las valoraciones son más bajas, el MSCI EM (símbolo EIMI.UK) aún ganó más del 100% desde los mínimos de 2020 hasta los máximos recientes. Desde entonces han surgido algunos signos de fatiga y una corrección más profunda (como una caída del 26% desde 2018) podría muy bien estar reservada en 2 temas principales: la apreciación del USD y el aumento de los rendimientos de los bonos, crecientes tensiones entre los EE. UU. Y China.
EIMI son las siglas de MSCI EM core iShares ETF, que está fuertemente inclinado hacia Asia. Si bien hay muchas razones para ser optimistas a largo plazo, las últimas acciones de precios apuntan a un alto riesgo de una corrección más profunda. Fuente: XTB
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