Credit Suisse (CSGN.CH) ha anunciado que recomprará alrededor de 3.000 millones de francos suizos en deuda a cambio de efectivo. La decisión del banco tiene una dimensión estratégica pero también de marketing. Presumiblemente, la Dirección de esta manera quiere mostrar fortaleza financiera y al mismo tiempo mejorar su imagen empañada. Las acciones han subido casi un 5 % y ya cuestan 4,4CHF, rebotando casi un 30 % desde los mínimos del lunes:
- La oferta de recompra incluye títulos de deuda en libras esterlinas y euros (alrededor de CHF 980 millones) y el dólar estadounidense (alrededor de 2.000CHF millones);
- Credit Suisse comprará los bonos a precios muy bajos (tan bajos como 96 centavos por EUR, por 750 millones de bonos y tasas de interés variables);
- La agencia de calificación S&P Global indicó ayer que mantiene una calificación baja a largo plazo para Credit Suisse (BBB) en medio de la continua incertidumbre en torno a la próxima revisión estratégica (finales de octubre) y el modelo operativo para operaciones continuas.
La decisión de recomprar bonos parece ser una de las formas en que el banco quiere navegar a través de la difícil situación y reducir el diferencial de CDS cada vez mayor, lo que posiblemente le permita continuar recaudando capital en el mercado de bonos:
- Deutsche Bank hizo una oferta de compra de deuda similar, por un valor de 5.400 millones de dólares, en 2016
- Este verano, Credit Suisse recaudó capital adicional a través de los llamados bonos adicionales de riesgo o "High Yield". Estos bonos se negocian actualmente con una pérdida de 10 centavos por debajo de su valor;
- El banco anunció ayer una oferta de venta del prestigioso hotel Savoy, en el centro de Zúrich, del que es propietario. El edificio está valorado en unos 400 millones de dólares;
- Según Bloomberg, es probable que el banco realice más ventas de activos, reduzca sus operaciones y posiblemente reduzca significativamente su banco de inversión que genera pérdidas (que eventualmente se convertirá en una escisión). El precio que pagan los inversionistas para asegurar la deuda del banco ha subido recientemente a niveles récord.
El ratio CET1 del banco se situó en el 13,5 % a finales del segundo trimestre, muy por encima del límite internacional aceptable del 8% y también por encima del estándar suizo 'más restrictivo' del 10%. La relación representa la garantía del banco a la cantidad de pasivos que puede asumir. La norma se implementó en Europa en 2014 para proteger al mercado de una posible repetición de la crisis financiera.
Precio de las acciones de Credit Suisse (CSGN.CH), intervalo H4. El precio ha subido por encima de la resistencia a corto plazo, es decir, la media SMA50, y se dirige hacia la resistencia principal SMA200, que coincide con la línea de tendencia bajista. Es probable que la clave para una mayor acción del precio sea el plan de reestructuración que se espera que la compañía presente el 27 de octubre, aunque según fuentes anónimas de Bloomberg, la industria está presionando a Credit Suisse para que finalmente presente el plan antes de la fecha límite indicada por el CEO Ulrich Koerner. Fuente: xStation5
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