Los datos más débiles de la economía estadounidense han aumentado las expectativas del mercado sobre posibles recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. La lectura de servicios del ISM, la más débil desde mayo de 2020, que indica una contracción (por debajo de 50 puntos), ejerció presión sobre el dólar, cuyo índice cotiza actualmente por encima del 0,5%, y apoyó a los metales preciosos. Los contratos de plata y oro suben hoy un 3,5% y un 1,4%, respectivamente. Mientras que el oro está subiendo espacios gracias a una ola de "temores de recesión" después de que los datos macro sugirieran el creciente impacto de las políticas restrictivas de la Reserva Federal en la economía, la plata se ve respaldada aún más por la mejora del sentimiento en el mercado de metales industriales, que también está impulsado por las crecientes expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal. En el mercado de metales, estamos viendo un repunte de más del 2% en los futuros del cobre, respaldados por la caída de las reservas chinas desde principios de junio. Además, las cervezas de zinc y níquel suben hoy más del 2%.
- La publicación de los índices ISM PMI del sector servicios fue un desastre menor. El índice compuesto indicó 48,8 frente a más de 53,8 previsiones; los componentes de pedidos y empleo registraron fuertes caídas.
- El subíndice de precios también cayó notablemente, estableciéndose en 56,3 desde 58,1 en mayo. Las solicitudes de desempleo también fueron ligeramente superiores a lo previsto (238.000 frente a las 235.000 previstas y 232.000 anteriormente) tanto en el cambio semanal como en el número de solicitudes continuas.
- El informe Challenger obtuvo resultados ligeramente inferiores a los anteriores, sugiriendo una disminución en la tasa de despidos planificados, pero la evolución del empleo en el mercado privado según ADP, aunque superó las previsiones, resultó mixta; Nela Richardson subrayó que sin el salto estacional del empleo en hostelería, los datos habrían sido mucho más débiles.
Una serie de datos decepcionantes hicieron que el dólar cayera casi un 0,5% frente a una cesta de monedas. Al mismo tiempo, estamos viendo presión sobre los rendimientos en el mercado de bonos. El bono estadounidense a 10 años ha bajado casi 8 puntos porcentuales hasta el 4,35%. Los futuros de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, en el CBOT de Chicago, cotizan hoy al alza, lo que, como vemos, está siendo 'superado' por el oro market today.
Históricamente, el oro ha tenido un desempeño mucho mejor en el período inmediatamente posterior al recorte de las tasas de interés que el mercado bursátil estadounidense en general. Por lo tanto, el ímpetu adicional de la creencia en una posible aceleración de los recortes de las tasas de interés está impulsando a los inversores hacia el metal precioso.
Los movimientos de los precios del oro y del índice S&P 500 durante el período de recortes de tipos de interés muestran la tendencia del oro a subir durante las caídas del índice. Fuente: Bloomberg Finance L.P.
También estamos viendo aumentos en los precios de la plata, que hoy cotiza casi un 4% más. La plata muestra más volatilidad de precios que el oro, como vemos con los cambios de precios de hoy. Además, en el horizonte más largo, la plata sigue influenciada por la creciente demanda asociada a la progresiva electrificación en el mundo. Por lo tanto, el lado de la demanda del metal, junto con los débiles datos de EE.UU., está empujando el precio del metal hoy hacia la resistencia de los máximos locales de junio.
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