Los futuros del índice Nikkei de Japón cotizan hoy cerca de una caída del 4% debido en gran parte al esperado fortalecimiento adicional del yen japonés, que ejercerá presión sobre los beneficios y los márgenes de los exportadores japoneses, que hasta ahora se han beneficiado del debilitamiento de la moneda japonesa. El tipo de cambio USD-JPY se está estabilizando actualmente en torno a 150.
- Las caídas se aceleraron hoy, tras una serie de datos macroeconómicos más débiles de EE. UU. (mayores solicitudes de subsidio por desempleo, débil índice ISM manufacturero) que pusieron en duda la salud real de la economía estadounidense y empujaron el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años por debajo del 4%.
- Hasta hace poco, las acciones japonesas cotizaban con una prima adicional, a menudo considerable, debido a la situación cambiaria. Ahora, sin embargo, con los datos macroeconómicos de los EE. UU. que apuntan cada vez más a un debilitamiento de la economía, mientras que Japón está experimentando un crecimiento lento, con un cambio potencialmente fundamental en la política del Banco de Japón, esa prima puede evaporarse ya que un yen más fuerte limitará los rendimientos de los exportadores.
- Por lo tanto, podemos esperar que la prima cambiaria en las valoraciones de empresas japonesas como Toyota y Advantest sea limitada. Además, la liquidación de más del 1,8% en el Nasdaq 100 después de los beneficios de ayer pone un signo de interrogación sobre el sentimiento en torno a las empresas japonesas.
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