El informe clave del mercado laboral de EEUU se publicará este viernes a la 14:30h. Las expectativas son bastante mixtas después de una publiación negativa de ADP.
Los datos del mercado laboral de EE. UU. suelen ser los datos mensuales más importantes para la mayoría de los inversores. Parecería que tras las recientes seguridades de la Fed sobre la solidez del mercado laboral, la atención debería centrarse en los salarios, que tendrán un mayor impacto en la inflación y posibles subidas de tipos de interés. Sin embargo, teniendo en cuenta la terrible publicación de ADP y la débil cifre de NFP en diciembre, uno tiene la impresión de que los datos del viernes pueden cambiar mucho en lo que respecta a las expectativas del mercado.
Bajas expectativas
Las expectativas para el informe NFP de mañana son bastante débiles: apuntan a un aumento en el empleo al nivel de 150.000, frente a la publicación anterior igualmente débil de 199.000. Sin embargo, el estado de ánimo se deterioró significativamente después de la publicación del informe ADP, que mostró una disminución en el empleo al nivel de 301.000! Sin embargo, la caída en el empleo no debería ser una sorpresa, dado que Omikron ya tuvo un impacto en el mercado laboral en diciembre. ADP mostró que el sector del ocio y la hostelería registró la mayor caída en el empleo (154.000). El sector industrial también perdió mucho, con una caída en el empleo de 21.000. Casi todos los sectores mostraron una disminución del empleo. La excepción es el sector del petróleo y el gas, donde se agregaron 4.000 nuevos puestos de trabajo. Nuevos empleados. El informe ADP de ayer mostró el primer descenso desde diciembre de 2020 y el mayor descenso desde mediados de 2020.
El informe ADP claramente difería del informe NFP en la última docena de meses. En el mes anterior, un informe privado mostró una cifra superior a 800.000, mientras que NFP estaba por debajo de 200.000. Además, vale la pena señalar que en momentos en que ADP mostró una fuerte caída, NFP generalmente no hizo un seguimiento, al menos durante el mismo mes. Fuente: Macrobond, XTB
El mercado laboral se mantiene fuerte
Vale la pena señalar que la tasa de desempleo ha bajado recientemente al 3,9%. Antes de la pandemia, el mínimo era del 3,5%. La Fed ha anunciado que ha logrado, al menos parcialmente, el pleno empleo, por lo que la caída del empleo en medio de una tasa de desempleo sin cambios no debería generar dudas para los inversores. Es por eso que la tasa de desempleo y la tasa de participación parecen ser la publicación más importante que el cambio de empleo en sí mismo, que se ve muy afectado por lo que está sucediendo en términos de la pandemia.
Enfoque clave en los salarios
La parte más importante del informe del viernes será el crecimiento de los salarios. Esta cifra determinará si la inflación puede quedarse con nosotros por más tiempo. En Europa, la perspectiva de inflación es más débil, principalmente debido a una menor dinámica salarial. ¡En EE.UU., por su parte, se espera un incremento superior al 5,0% en términos anuales! Los analistas esperan salarios del 5,2 % interanual en comparación con la publicación de diciembre del 4,7 % interanual. Se espera que la dinámica mensual sea del 0,5 % intermensual frente al nivel anterior del 0,6 % intermensual. Vale la pena señalar que tenemos una base relativamente alta desde el año pasado. Por lo tanto, un fuerte crecimiento de los salarios puede aumentar las expectativas de aumentos en los tipos de interés.
¿Qué hará la Reserva Federal?
Existe una alta probabilidad de que el informe NFP sorprenda negativamente, pero vale la pena recordar que está relacionado con factores extraordinarios, que deberían disminuir más adelante en el año. Por lo tanto, la atención se centrará en los salarios y la tasa de desempleo. Si estas cifras resultan ser mejores de lo esperado, el dólar debería fortalecerse y el oro podría verse afectado. Sin embargo, si el NFP confirma que la disminución del desempleo y el crecimiento de los salarios serán limitados, la Fed puede suavizar ligeramente su tono agresivo, lo que puede conducir a una continuación de las tendencias recientes a corto plazo. A pesar de las recientes turbulencias, el mercado sigue valorando casi 5 alzas este año, aunque 3 alzas hasta mediados de año se han vuelto algo menos seguras.
EURUSD
EURUSD está tratando de reanudar un movimiento a la baja después de publicar una corrección de 200 pips. El fuerte crecimiento de los salarios debería hacer que tanto los mercados como la FED se centren de nuevo en la inflación. Sin embargo, si resulta lo contrario, el par puede regresar a la zona de 1.1350-1.1380, donde se ubican los máximos de enero. Fuente: xStation5
GOLD
Gracias a los rendimientos de los bonos más bajos, el oro ha regresado por encima de los 1.800 dólares, lo que es una buena señal para los alcistas. Romper por encima de $1815 el viernes podría conducir a un mayor movimiento alcista, sin embargo, mucho dependerá de los rendimientos de los bonos. Los vendedores intentarán empujar el oro por debajo del soporte en $ 1,790. Fuente: xStation5
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