La delegación de los Estados Unidos se encuentra esta semana en China para debatir algunas de las cuestiones más delicadas de las relaciones bilaterales. Dependiendo del resultado de estas conversaciones, podríamos ver un acuerdo comercial, escenario que parece ser esperado por los mercados, o incluso aranceles más altos sobre las importaciones chinas. En este análisis presentamos los hechos clave sobre estas conversaciones y analizamos 3 mercados que podrían verse afectados.
Resumen:
- Los principales negociadores de EEUU se unirán a las conversaciones comerciales el jueves
- El presidente Trump está dispuesto a extender una "tregua" si es posible
- Cualquier trato ahora probablemente sería relativamente superficial
- ¿Cuál es la razón de la guerra comercial entre Estados Unidos y China?
Durante su campaña presidencial, el presidente Trump a menudo señaló los grandes desequilibrios comerciales y culpó a los acuerdos comerciales "injustos" de EEUU como una de las principales causas. Dado que el comercio con China es responsable de una gran parte del déficit comercial de EEUU, era un objetivo obvio de sus políticas. El presidente de los EEUU tiene mucho que decir cuando se trata del comercio, por lo que no es de extrañar que Trump decidiera convertirlo en uno de los pilares de su presidencia. Sin embargo, muchos sostienen que el conflicto va mucho más allá del comercio justo. China tiene ambiciones de ser un líder tecnológico y al menos una superpotencia regional. Los funcionarios estadounidenses a menudo insinuaron que estas ambiciones a menudo van en detrimento de los Estados Unidos, señalando el robo de propiedad intelectual (PI) y el trato desigual de las empresas. Por lo tanto, el conflicto comercial puede ser visto como parte de una lucha más amplia por el dominio durante el siglo XXI.
¿Cómo ha evolucionado el conflicto?
Si bien el presidente Trump había hablado de China desde el comienzo de su presidencia, no fue hasta marzo de 2018 cuando se aplicaron los primeros aranceles. Los aranceles sobre el acero y el aluminio se dirigieron no sólo a China, sino que el país se encontró rápidamente en el ojo de un conflicto comercial cuando los EEUU aplicaron importantes aranceles entre julio y septiembre. Además, el presidente Trump advirtió que a menos que China haga concesiones importantes, los aranceles entrarán en vigor a principios de 2019. Sin embargo, este plazo ha sido pospuesto en la reunión del G20 por dos meses y una serie actual de conversaciones comerciales debería decidir si esta amenaza se materializará o será reemplazada por un acuerdo comercial que los mercados esperan.
Fuente: XTB Research
¿Qué se decidirá ahora?
Hasta ahora, China ha ofrecido comprar más energía y productos agrícolas estadounidenses, pero la delegación estadounidense quiere ver mucho más. Los Estados Unidos no sólo quieren garantías de protección de la propiedad intelectual y de igualdad de trato de las empresas estadounidenses, sino también un mecanismo para verificar cualquier acuerdo. Esto no será fácil y en la actualidad no está claro cómo podría estructurarse dicho acuerdo. A menos que la parte estadounidense vea un progreso importante en las negociaciones, el presidente Trump podría cumplir con sus amenazas arancelarias.
Fuente: XTB Research
¿Por qué es eso importante?
Hagamos algunos números. En la actualidad, existen aranceles del 25% sobre unos 50.000 millones de dólares (anuales) de las importaciones chinas y del 10% sobre otros 200.000 millones de dólares. El año pasado, Bloomberg estimó que estos se llevan 0,5 puntos porcentuales del crecimiento en China. Si los EE.UU. suben el arancel más bajo al 25%, el impacto podría aumentar a 0,9 puntos porcentuales, y si el resto de las importaciones chinas se "gravan" al 25%, el impacto aumentaría a 1,5 puntos porcentuales. Se trata sólo de estimaciones, pero las consecuencias serán de gran alcance. Las empresas estadounidenses que obtienen ingresos de China podrían sufrir como Apple, que ya ha emitido una advertencia, y los precios de importación en los EE.UU. aumentarían. Además, se produciría un efecto indirecto sobre los socios comerciales de China, como Alemania, donde la industria ya corre el riesgo de sufrir una recesión.
3 mercados para ver:
US500
El conflicto comercial es, obviamente, de gran interés para los mercados bursátiles y el US500 se ha recuperado enormemente este año gracias a las esperanzas de un acuerdo. La tendencia en US500 ha sido muy consistente últimamente y el índice ya ha borrado alrededor del 70% de las pérdidas desde finales de 2018. Una mayor resistencia puede ser detectada en 2818 puntos mientras que los apoyos están dispersos entre 2600 y 2680 puntos. Fuente: xStation5
AUDUSD
China es el socio comercial clave para Australia, por lo que cualquier recesión económica significativa afectaría a la economía australiana. El Banco de la Reserva de Australia podría reaccionar bajando las tasas de interés y eso es obviamente importante para la moneda. El dólar australiano tuvo un enero tremendo, pero perdió su atractivo en febrero. Todavía no está claro si la reciente recuperación podría llevar a un cambio de tendencia o si se trata simplemente de la corrección ABC. Fuente: xStation5
Soja
La soja es una de las "claves comerciales" del conflicto porque China necesita importar gran parte de este producto y dirigió sus compras de EEUU a Brasil el año pasado. Los operadores esperan que el acuerdo comercial incluya las compras reales de la materia prima a los EEUU .Los precios de la soja han ido subiendo constantemente sobre la base de estas esperanzas y se acercan al límite superior de un patrón triangular de 945c. Fuente: xStation5
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