Die Bank of England wird heute um 13:00 Uhr deutscher Zeit ihre nächste geldpolitische Entscheidung bekannt geben. Es wird nicht erwartet, dass die Bank die Zinsen senkt, aber die Bedeutung der Sitzung hat gestern zugenommen, als die britischen VPI-Daten für Mai zeigten, dass die Gesamtinflation zum ersten Mal seit 2021 das 2%-Ziel erreicht hat. Werfen wir einen Blick darauf, was für die heutige BoE-Sitzung erwartet und eingepreist wird.
► GBPUSD ISIN: GB0031973075 | WKN: 720088 | Ticker: GBP/USD
Was erwarten die Märkte von der BoE?
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenÖkonomen und Geldmärkte sind sich einig, dass sich die Höhe der britischen Zinssätze heute nicht ändern wird.
Keiner der über 40 von Bloomberg befragten Wirtschaftsexperten erwartet, dass die Bank of England heute die Zinsen ändern wird. Es wird erwartet, dass die Entscheidung über die Beibehaltung der Zinssätze mit einer 7:2-Mehrheit getroffen wird (7 Stimmen für Beibehaltung und 2 für Senkung) - genau wie im Mai. Es wird erwartet, dass die BoE-Mitglieder Dhingra und Ramsden ihre dovishe Tendenz beibehalten und weiterhin für Zinssenkungen stimmen werden.
An den Geldmärkten wird derzeit eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 2 % für eine Zinssenkung der Bank of England und eine Wahrscheinlichkeit von etwa 35 % für eine Zinssenkung der BoE auf der August-Sitzung eingepreist. Die Preise für September deuten jedoch auf eine Wahrscheinlichkeit von über 70 % hin, dass die Bank of England dann eine Zinssenkung um 25 Basispunkte vornehmen wird.
Die Geldmärkte rechnen weder bei der heutigen noch bei der August-Sitzung mit einer Zinssenkung, sehen aber eine Wahrscheinlichkeit von über 70 % für eine Senkung um 25 Basispunkte im September. Quelle: Bloomberg Finance LP
Es ist noch zu früh für eine Senkung, aber die Trader werden auf eine Orientierung achten
Nur weil die heutige Sitzung voraussichtlich nicht zu einer Änderung der Zinssätze führen wird, heißt das nicht, dass sie ein Nicht-Ereignis sein wird. Gestern Morgen wurden im Vereinigten Königreich die VPI-Daten für Mai veröffentlicht, und sie zeigten, dass die Gesamtinflation zum ersten Mal seit 2021 wieder das 2 %-Ziel erreicht! Dies ist eine wichtige Entwicklung, auch wenn die weniger volatile Kerninflation immer noch über dem Zielwert (3,5 %) liegt. Zwar ist es unwahrscheinlich, dass dies die BoE zu einer baldigen Zinssenkung veranlassen wird, doch könnte die Bank einige Hinweise auf eine baldige Zinssenkung geben. Ein eindeutiger Hinweis ist jedoch nicht das Basisszenario, denn es wird erwartet, dass die BoE ihre bisherigen Aussagen beibehält und den bevorstehenden Datenveröffentlichungen mehr Bedeutung beimisst.
Ein weiterer Faktor, der eine Zinssenkung heute unwahrscheinlich macht, ist politischer Natur - Anfang Juli finden im Vereinigten Königreich Wahlen statt, und die Zentralbanken halten sich in der Regel mit unerwarteten geldpolitischen Schritten vor solchen Ereignissen zurück, um nicht der politischen Motivation bezichtigt zu werden. Ein weiterer Grund, der dafür spricht, dass die Bank of England heute vorsichtig bleiben wird, ist die Blackout-Periode vor den Wahlen. Die Bank of England hat alle öffentlichen Erklärungen nach der Einberufung der Parlamentswahlen zurückgezogen, was bedeutet, dass die Bank, sollten die Märkte die heutige Entscheidung falsch interpretieren, diese erst nach dem 4. Juli 2024 (Wahltermin) klarstellen kann.
Die VPI-Gesamtinflation im Vereinigten Königreich kehrt im Juni dieses Jahres zum ersten Mal seit 2021 zum Zielwert von 2 % zurück. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Ein Blick auf GBPUSD
Wie wir bereits gesagt haben, ist es höchst unwahrscheinlich, dass die Bank of England heute mit einer anderen Entscheidung als der Beibehaltung der Zinsen überrascht. Ein deutlicherer Hinweis darauf, dass die Zinssenkung auf der nächsten Sitzung im August erfolgen wird, würde als dovishe Überraschung gewertet werden und wahrscheinlich eine Abschwächung des GBP auslösen. Andererseits wäre eine Andeutung, dass die Zinssenkungen erst im vierten Quartal 2024 oder gar nicht mehr in diesem Jahr erfolgen werden, eine kämpferische Überraschung und würde zu einer Stärkung des GBP führen. Wie wir bereits gesagt haben, dürfte die Bank of England heute jedoch aufgrund der bevorstehenden Wahlen zurückhaltend sein. Abgesehen davon dürften sich die Bewegungen am GBP-Markt in Grenzen halten.
Ein Blick auf das GBPUSD-Tageschart im D1-Intervall zeigt, dass das Paar Ende April und im Mai starke Kursgewinne verzeichnete, im Juni jedoch begann, seitwärts zu handeln. Die Kursbewegungen beschränken sich seither auf die Spanne von 1,2700 bis 1,2800. Die Bären versuchten kürzlich, das Paar unter die untere Grenze der Spanne zu drücken, aber der Ausbruch nach unten erwies sich als kurzlebig und das Paar kehrte über die Marke von 1,2700 zurück.
Quelle: xStation5 von XTB
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