Tesla (TSLA.US) hat gestern nach Börsenschluss den Ergebnisbericht für das erste Quartal 2024 veröffentlicht. Der Bericht erwies sich als Enttäuschung im Vergleich zu den durchschnittlichen Erwartungen der Analysten, die von Bloomberg zusammengestellt wurden. Die Aktie erholte sich jedoch im nachbörslichen Handel gestern und hält diese Gewinne im vorbörslichen Handel heute, da einige sagen, dass die Ergebnisse nicht so schlecht sind wie befürchtet.
Die Ergebnisse von Tesla für das erste Quartal 2024 waren in allen Bereichen schwächer. Das Unternehmen meldete den ersten Umsatzrückgang im Jahresvergleich seit Q2 2020, während der Umsatz im Nominalwert der niedrigste seit Q2 2022 war. Bruttogewinn, Betriebsergebnis und Nettogewinn verfehlten alle die Erwartungen und gingen im Vergleich zum Vorjahr deutlich zurück.
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Konto eröffnen DEMO TESTEN xStation App herunterladen xStation App herunterladenTesla Ergebnis für das 1. Quartal 2024
- Umsatz: 21,30 Mrd. USD gegenüber 22,30 Mrd. USD erwartet (-8,7% im Jahresvergleich)
- Automotive-Umsatz: 17,38 Mrd. USD gegenüber 18,89 Mrd. USD erwartet (-13,0% im Jahresvergleich)
- Bruttogewinn 3,70 Mrd. USD gegenüber 3,80 Mrd. USD erwartet (-18,7% im Jahresvergleich)
- Bruttomarge: 17,4% gegenüber erwarteten 16,5% (19,3% vor einem Jahr)
- Betriebliche Aufwendungen: 2,53 Mrd. USD gegenüber 2,32 Mrd. USD erwartet (+36,7% im Jahresvergleich)
- Operatives Ergebnis: 1,17 Mrd. USD gegenüber 1,53 Mrd. USD erwartet (-56% im Jahresvergleich)
- Operative Marge: 5,5% gegenüber 7,1% erwartet (11,4% vor einem Jahr)
- Reingewinn: 1,13 Mrd. USD gegenüber 1,46 Mrd. USD erwartet (-55,1% im Jahresvergleich)
- Nettomarge: 5,3% gegenüber 7,5% erwartet (10,8% vor einem Jahr)
- Bereinigtes EPS: 0,45 $ gegenüber 0,52 $ erwartet (0,85 $ vor einem Jahr)
- Investitionsausgaben: 2,77 Mrd. USD gegenüber 2,39 Mrd. USD erwartet (+34% im Jahresvergleich)
- Operativer Cashflow: 0,24 Mrd. USD gegenüber 3,34 Mrd. USD erwartet (-90,4% im Jahresvergleich)
- Freier Cashflow: -2,53 Mrd. USD gegenüber +0,66 Mrd. USD erwartet (+0,44 Mrd. USD vor einem Jahr)
Tesla meldet den ersten Umsatzrückgang im Jahresvergleich seit dem zweiten Quartal 2020. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Eine große Überraschung im Bericht von Tesla für das erste Quartal 2024 war ein massiver und unerwarteter Cash-Burn von 2,5 Milliarden Dollar. Einerseits meldete das Unternehmen viel höhere Investitionsausgaben als erwartet, und erhöhte Investitionen sind normalerweise langfristig positiv für das Unternehmen. Das Ausmaß des Investitionsanstiegs und der Anstieg gegenüber dem Vorjahr rechtfertigt jedoch nicht einen so hohen negativen freien Cashflow. Die Antwort liegt im operativen Cashflow. Tesla meldete einen Einbruch des operativen Cashflows um 90 % im Vergleich zum Vorjahr! Dies ist eine sehr besorgniserregende Entwicklung, die zeigt, dass die Preissenkungen einen hohen Tribut von den Finanzzahlen des Unternehmens fordern. Während ein negativer freier Cashflow aus der Erhöhung der Investitionen weniger besorgniserregend ist, da er auf eine mögliche Verbesserung in der Zukunft hindeutet, deutet ein starker Einbruch des operativen Cashflows auf eine Verschlechterung des Kerngeschäfts des Unternehmens hin. Andererseits ist zu bedenken, dass Tesla in der Regel im ersten Quartal einen saisonalen Einbruch des operativen Cashflows verzeichnet, da viele Fahrzeugkäufe in der zweiten Jahreshälfte getätigt werden, häufig während der Ferienzeit im vierten Quartal.
Der operative Cashflow von Tesla ist im ersten Quartal 2024 eingebrochen. Während der operative Cashflow im ersten Quartal häufig saisonal bedingt sinkt, deutet das Ausmaß des Einbruchs darauf hin, dass die Preissenkungen dem Unternehmen zu schaffen machen. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Die Preissenkungen spiegeln sich auch in den Gewinnspannen von Tesla wider. Diese sind zwar nach wie vor positiv, aber im jüngsten Quartal auf ein Mehrjahrestief gefallen. Die Bruttomarge war mit 17,4 % die niedrigste seit Q2 2019, während die Betriebs- und Nettomargen mit 5,50 % bzw. 5,3 % die niedrigsten seit dem 1. Quartal 2021 waren.
Tesla musste im ersten Quartal 2024 eine weitere Verschlechterung der Margen hinnehmen. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB Research
Trotz all dieser negativen Entwicklungen legten die Tesla-Aktien im nachbörslichen Handel kräftig zu. Die Stimmung rund um Tesla war in letzter Zeit sehr negativ, da das Unternehmen schwache Q1-Auslieferungen und Produktionsdaten meldete, einige Investitionen verschob und massive Entlassungen ankündigte. Dies könnte dazu geführt haben, dass die Markterwartungen hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieben und die Marktteilnehmer in dieser Hinsicht möglicherweise noch schwächere Ergebnisse erwartet haben. Das Ausbleiben einer regelrechten Katastrophe könnte einige dazu veranlasst haben, das Unternehmen nach einem Einbruch von über 40 % seit Jahresbeginn nun als Anlagemöglichkeit zu betrachten.
Dennoch erwartet Tesla selbst keine wesentliche Verbesserung des Geschäfts in diesem Jahr und sagt, dass es immer noch ein deutlich geringeres Volumenwachstum im Jahr 2024 erwartet. Andererseits versuchte das Unternehmen, die Bedenken der Anleger zu zerstreuen und deutete an, dass eine Verbesserung bevorsteht, indem es plante, die Einführung neuer Modelle zu beschleunigen und sich mit seinen Roboterachsen stärker im Bereich KI zu engagieren. Diese Ankündigungen enthielten jedoch keine Details, scheinen aber in Verbindung mit der im historischen Vergleich relativ niedrigen Bewertung die Gunst der Anleger zu gewinnen. Dennoch sollten die Anleger bedenken, dass die aktuellen Fundamentaldaten von Tesla nicht allzu ermutigend sind und die Aktie ein großes Risiko birgt.
Tesla (TSLA.US) notiert vorbörslich um mehr als 12% höher, obwohl das Unternehmen einen enttäuschenden Bericht für Q1 2024 veröffentlicht hat. Der Ausblick des Unternehmens war vage und enthielt keine Details, aber die Anleger scheinen nicht besorgt zu sein. Quelle: xStation5 von XTB
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