SP500 zieht vor dem NFP-Bericht an 📌

Gestern verlor der SP500 fast 2%, und heute versucht er, die Rückgänge vor dem NFP um 14:30 Uhr zu reduzieren 🔎

Die Anleger beginnen langsam, an der Möglichkeit einer schnellen Zinssenkung durch die Fed zu zweifeln. Obwohl der Aktienmarkt bisher nicht sehr darauf geachtet hat, wann eine potenzielle Zinssenkung erfolgen könnte, scheint der Zeitpunkt der geldpolitischen Normalisierung nun in weitere Ferne zu rücken, was wiederum neue Anleger davon abhalten könnte, in den stark gekauften Markt einzusteigen. Könnte der NFP dies ändern? Es ist bemerkenswert, dass der US-Arbeitsmarkt weiterhin angespannt ist und auf den ersten Blick keine Anzeichen von Schwäche zeigt. Besteht also eine Chance, den Optimismus für eine Zinssenkung wieder zu entfachen, wenn das NFP eine schwächere Situation zeigt?

Was bedeutet "gute Daten"?

Der Marktkonsens deutet auf einen weiteren soliden Bericht des amerikanischen Arbeitsmarktes hin. Theoretisch sind gute Daten ein Zeichen für eine starke Wirtschaft. Andererseits rücken wir damit von einer Zinssenkung ab. Was wird für die Anleger entscheidend sein?

• Die NFP-Beschäftigungsveränderung wird voraussichtlich 200.000 betragen, zuvor waren es 275.000.
• Der private Bericht wird voraussichtlich einen Anstieg von 160.000 zeigen, verglichen mit einem vorherigen Wert von 223.000.
• Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich bei 3,9 % bleiben.
• Es wird erwartet, dass die Lohndynamik im Jahresvergleich auf 4,1 % zurückgeht, gegenüber dem vorherigen Wert von 4,3 % im Jahresvergleich. Im Monatsvergleich wird mit einem Anstieg von 0,3 % gerechnet, verglichen mit dem vorherigen Wert von 0,1 %.

Der ADP-Bericht war höher als erwartet, liegt aber seit vielen Monaten deutlich unter dem NFP-Bericht. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

Der NFP-Bericht ist in den letzten Monaten weiterhin sehr gut ausgefallen und lag im letzten Jahr bei durchschnittlich 250.000. Der ADP-Bericht war in den letzten Monaten nicht so gut, aber dennoch zeigte der März-Bericht einen Anstieg von 180.000, der über den Erwartungen von 150.000 lag. Noch wichtiger ist, dass der auf Haushaltsumfragen basierende Arbeitsmarktbericht einen durchschnittlichen Anstieg von 157.000 auswies. Diese erhebliche Diskrepanz ist zum Teil auf die Zählmethode und die Tatsache zurückzuführen, dass viele Menschen mehr als einem Job nachgehen.

Was zeigen die weiteren Messwerte?

• Der ADP-Bericht zeigte einen Anstieg des Beschäftigungsindex um 180.000, gegenüber den Erwartungen von 150.000 und einem vorherigen Wert von 155.000. Der ADP-Bericht lag stets unter dem NFP-Bericht, aber der jüngste Wert ist außergewöhnlich stark.
• Der ISM-Subindex für die Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe stieg von 45,9 auf 47,4, bleibt aber unter der 50-Punkte-Marke.
• Der ISM-Subindex für die Beschäftigung im Dienstleistungssektor stieg von 48 Punkten auf 48,5 und liegt damit immer noch unter der 50-Punkte-Marke.
• Der Challenger-Bericht zeigte einen Anstieg der geplanten Entlassungen auf 90.310 gegenüber dem vorherigen Stand von 84.640.
• JOLTS zeigt einen Anstieg auf 8,756 Millionen offene Stellen von 8,748 Millionen.
• Die Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stiegen von 212.000 auf 221.000 und stabilisierten sich damit in diesem Jahr über 200.000.
• Die regionalen Fed-Berichte und der NFIB-Bericht für Kleinunternehmen zeigen schwächere Beschäftigungsaussichten.

Ein weiterer Rückgang der Löhne wird für die Richtung der Inflation von Bedeutung sein. Sollten die Löhne schlechter ausfallen als erwartet, wäre dies ein Zeichen für die Fed, dass alles in die richtige Richtung geht. Andererseits gibt es innerhalb der Fed selbst Stimmen, dass die Inflation (u. a. aufgrund der Ölpreise) hartnäckig sein könnte, was die erste Zinssenkung erheblich verzögern könnte. Quelle: Bloomberg Finance LP, XT

Generell deuten viele Faktoren schon seit einiger Zeit auf eine Abschwächung des Arbeitsmarktes hin, aber die NFP-Berichte sind nach wie vor sehr stark. Außerdem weichen die NFP in der Regel vom Konsens ab und zeigen oft deutlich bessere Werte an. Daher ist es schwierig, genau festzulegen, was von dem heutigen Bericht zu erwarten ist. Theoretisch dürfte der Bericht solide ausfallen, so dass die Reaktion des Marktes weitgehend vom Lohnindex abhängen dürfte. Wenn die Löhne den Erwartungen entsprechen oder schwächer ausfallen, besteht die Chance, einen Teil der gestrigen Verluste wieder aufzuholen. Bleiben die Löhne jedoch unverändert oder steigen sie, besteht die Chance, dass sich die Abwärtsbewegung des SP500 / US500 fortsetzt und der Dollar seine Verluste wieder aufholt.

Der NFIB-Bericht deutet auf eine mögliche Verschlechterung der Beschäftigungslage hin. Andererseits übertrifft der NFP-Bericht seit langem den Marktkonsens. Quelle: Bloomberg Finance LP, XTB

S&P 500 hält die wichtige Unterstützungszone

Der S&P 500 Index-Kontrakt, oder US500, verteidigte gestern eine wichtige Unterstützung in Form des Bereichs der größten Korrektur im Aufwärtstrend, der Ende Oktober begann. Andererseits kam es zu einem Durchbruch der Aufwärtstrendlinie. Der letzte derartige Durchbruch der Aufwärtstrendlinie führte zu einer Korrektur vom lokalen Höchststand von etwa 5,5 %, was einen Rückgang auf knapp über 5000 Punkte mit einem 23,6 %-Retracement bedeuten würde. Sollte der Arbeitsmarktbericht jedoch deutlich schlechter ausfallen als erwartet, insbesondere im Hinblick auf niedrigere Löhne, ist eine Erholung bis auf etwa 5270 Punkte nicht auszuschließen, wo sich die Eröffnung der gestrigen rückläufigen Kerze befindet. Ein solches Szenario wird durch die jüngste Erholung der TNOTE-Anleihekurse von einem wichtigen Unterstützungsbereich unterstützt.

Am 8. März, während des vorherigen NFP-Berichts, war die anfängliche Reaktion positiv, was zum Teil auf die niedrigeren Löhne zurückzuführen war, aber dann erfuhr der US500 eine Korrektur von über 1%. Quelle: xStation5 von XTB

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