Preissenkungen in Saudi-Arabien schaden Öl, während der US-Markt die Boeing-Nachrichten aufnimmt

Der Ölpreis stand am Montag im Mittelpunkt, nachdem die Brent-Rohölpreise zu Wochenbeginn um fast 4 % gefallen sind. Auslöser war Saudi-Arabien, das Preissenkungen für seine Öllieferungen im Februar ankündigte, und zwar für alle Kunden, nicht nur für die in Asien ansässigen, wie es zuvor der Fall war.

Die Senkungen des Ölpreises belaufen sich in einigen Fällen auf bis zu 2 $ pro Barrel und treiben den Preis für Brent-Rohöl auf ein Niveau zurück, das zuletzt Mitte Dezember erreicht wurde. Brent-Rohöl liegt derzeit unter 75,50 $. Vor zwei Wochen lag der Ölpreis aufgrund von Befürchtungen hinsichtlich der Ölversorgung und der Sicherheit von Öltankern auf ihrer Fahrt durch das Rote Meer bei über 80 $ pro Barrel. Diese Sorgen sind nicht verschwunden, und die Spannungen im Nahen Osten bestehen weiterhin. Der Ölpreis hat jedoch nicht mit einem sprunghaften Anstieg reagiert. Dafür gibt es unserer Ansicht nach einige Gründe.

Angebot:

Der Schritt von Saudi-Arabien vom Montag ist eine Reaktion auf Angebotsfaktoren. Wenn sie wollen, dass die Kunden ihr Öl kaufen, müssen sie ihre Preise senken. Zurzeit ist sehr viel Öl auf dem Markt, und Saudi-Arabien muss wettbewerbsfähig bleiben. Obwohl die Opec Lieferkürzungen erlassen hat, haben sich einige Länder, insbesondere afrikanische Opec+-Mitglieder, nicht an die saudischen Beschränkungen gehalten. Hinzu kommt, dass die USA Öl in einem Rekordtempo pumpen. Die IEA meldete, dass die US-Ölproduktion die Marke von 20 Mio. Barrel pro Tag überschritten hat, was bedeutet, dass die USA mehr Öl pro Tag fördern als jedes andere Land in der Geschichte, was das gesamte Ölangebot erhöht. Auch die Rekordproduktion in Brasilien und Guyana sowie die steigenden iranischen Ölströme dürften die Weltproduktion im vergangenen Jahr um 1,8 Mio. Barrel pro Tag erhöht haben, und auch das Nicht-Opec-Öl wird laut IEA im Jahr 2024 für einen Anstieg des weltweiten Angebots sorgen. Die Opec ist zwar nach wie vor ein wichtiger Bestandteil des Ölmarktes, sieht sich aber mit einer doppelten Bedrohung konfrontiert, nämlich mit der Hinwendung zu grüner Energie und dem Angebot aus Nicht-Opec-Quellen, was die Ölpreise unter Kontrolle halten könnte, die 80 US-Dollar pro Barrel Öl wie eine ferne Erinnerung erscheinen lassen.

Ölnachfrage:

Erwartet wird, dass die Ölnachfrage im Jahr 2023 um 2,3 Mio. Barrel pro Tag zunimmt, doch wird sich das Nachfragewachstum nach Angaben der IEA im Jahr 2024 auf 1,1 Mio. Barrel pro Tag halbieren, da sich das globale Wachstum verlangsamt. Die Ölnachfrage aus Europa wurde für das letzte Quartal bereits nach unten korrigiert, und Chinas Wirtschaft befindet sich nach wie vor in einer Flaute, was den Aufwärtstrend des Ölpreises ebenfalls einschränkt.

Der Nahostkonflikt:

Der Ölmarkt ist durch die Spannungen im Nahen Osten nicht erschüttert worden, und die vorherigen Kriege zwischen Israel und der Hamas haben nicht zu einem deutlichen Anstieg des Ölpreises geführt. Selbst wenn es also in den kommenden Monaten zu einer Eskalation des Konflikts kommen sollte, was offenbar nicht der Fall sein wird, solange er sich in Grenzen hält, dürfte dies keinen Aufwärtsdruck auf den Ölpreis ausüben. Hinzu kommt, dass der Markt bei der Aussicht auf Gewalt gegen Frachtschiffe im Roten Meer nicht in Panik geraten ist, was vor allem auf die oben erwähnte Zunahme des Ölangebots zurückzuführen ist.

Der Rückgang des Ölpreises hat einige wichtige Mitglieder des FTSE 100 belastet, darunter Shell und BP, die zu Beginn der Woche um 1,8 % bzw. 1,5 % nachgaben. Die größere Frage für die Märkte und den Rückgang des Ölpreises ist die nach den Auswirkungen auf die Inflation und die Weltwirtschaft. Ein niedrigerer Ölpreis ist disinflationär und gleichzeitig positiv für das globale Wachstum, so dass die Theorie einer sanften Landung der Weltwirtschaft vielleicht doch noch möglich ist.

Boeings Sorgen

Andererseits ist Boeing um fast 9 % gefallen, da der Markt die Nachricht vom Wochenende einpreist, dass ein Teil des Rumpfes einer Boeing 737 Max 9 mitten im Flug abgebrochen ist. Boeing hat großes Glück, dass eine größere Katastrophe abgewendet werden konnte, doch wirft dies die Frage auf, ob es ein Problem mit der Technik von Boeing gibt und ob es sich um einen Konstruktionsfehler handelt. Die Untersuchungen laufen, und wir erwarten, dass der Aktienkurs von Boeing noch stärker unter Druck geraten könnte, wenn ein Konstruktionsfehler entdeckt wird. Sollte sich herausstellen, dass der Vorfall nicht von Boeing verschuldet wurde, würden wir einen Anstieg des Aktienkurses erwarten, aber es könnte noch einige Zeit dauern, bis dies ausgeschlossen werden kann. Airbus, der europäische Konkurrent von Boeing, profitiert von den Schwierigkeiten des Unternehmens und hat am Montag bisher mehr als 2 % zugelegt. 

Fluggesellschaften, die Boeing-Flugzeuge einsetzen, und einige Boeing-Zulieferer verzeichneten am Montag ebenfalls eine Schwäche an der Börse, so z. B. Alaska Airlines mit einem Minus von mehr als 4 %.

Im Moment belastet Boeing die Entwicklung des Dow Jones, der derzeit um 0,5 % fällt, während eine Erholung der Tech-Giganten in den USA am Montag dem Nasdaq zu einer Erholung verhilft.

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