Nach der gestrigen Entscheidung der OPEC+, sich von den freiwilligen Produktionskürzungen zurückzuziehen, könnte die Struktur des Ölmarktes in den kommenden Monaten für weiteren Druck sorgen. Die Rückgänge haben bei 78 $ nicht Halt gemacht, und heute testen die Brent-Rohölkontrakte den Bereich unter 77 $ pro Barrel. Einige Analysten gehen davon aus, dass schwächere makroökonomische Daten im Jahr 2025 und eine geringere Nachfrage bei einem höheren Angebot die Preise für das "schwarze Gold" weiter belasten könnten. Natürlich sind niedrigere Ölpreise positiv für den Aktienmarkt und tragen zusammen mit schwächeren Daten aus den USA (der gestrige schwache ISM-Wert für das verarbeitende Gewerbe) sicherlich dazu bei, dass die Fed in letzter Zeit ein etwas "dovisheres" Bild abgibt. Interessanterweise legen die Dollar-Index-Kontrakte heute jedoch um mehr als 0,2 % zu.
- Acht OPEC+-Mitglieder haben angekündigt, dass sie die Produktionskürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag ab Oktober auslaufen lassen werden. Infolgedessen werden bis Dezember mehr als 500 000 Barrel pro Tag und bis Juni nächsten Jahres 1,8 Millionen Barrel pro Tag wieder auf den Markt kommen.
- Einige Prognosen waren davon ausgegangen, dass Russland und Saudi-Arabien einen etwas festeren Ton anschlagen würden, und die Entscheidung der Produzenten scheint eindeutig auf eine schwächere Nachfrage und unsichere Zukunftsaussichten hinzudeuten. Die Analysten von Lipow Oil Associates stimmten der Analyse von Mizuho zu und wiesen darauf hin, dass die Entscheidung den Anstieg und damit die "geopolitische Prämie" für Öl in diesem Jahr begrenzen wird
- Lipov schätzt, dass die Ölpreise ohne Kürzungen um 6 Millionen Barrel pro Tag (die ab 2022 fortgesetzt werden) derzeit bei etwa 50 $ pro Barrel liegen würden. Mizuho schätzt, dass nur ein totaler Krieg im Persischen Golf die Ölpreise in diesem Jahr wieder auf etwa 100 $ pro Barrel treiben könnte. Die OPEC+ muss natürlich damit rechnen, dass sie es mit Kürzungen und Preiserhöhungen, die die Nachfrage senken würden, nicht übertreibt. Dennoch könnte die derzeitige Situation eine Art "Test" sein
- Es sei jedoch darauf hingewiesen, dass künftige OPEC+-Entscheidungen weiterhin von den eingehenden Daten abhängen und, wie das Erzeugerkartell betont hat, Änderungen unterworfen sein können. Derzeit hält die Gruppe jedoch an separaten Kürzungsprogrammen in Höhe von insgesamt 3,6 Millionen Barrel/Tag bis Ende 2025 fest. Der Markt sieht darin ein Signal der Schwäche, insbesondere bei den Herbst- und Winterverträgen, die angesichts des prognostizierten Angebotsanstiegs auf wenig Käufer stoßen dürften.
Auch die Geopolitik könnte sich kurzfristig zugunsten der Bären auswirken, denn das Außenministerium von Katar teilte mit, dass es einen israelischen Vorschlag erhalten habe, der die Positionen von Biden und den Vermittlern widerspiegele, die das Papier der Hamas übergeben hätten, so dass die Einigung mit Israel nun viel näher gerückt sei.
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