AKTIE IM FOKUS: Fresenius SE & Co. KGaA

• WKN: 578560 / ISIN:  DE0005785604  / Kürzel: FRE

• ​​​​Aktuelle Analyse und Einschätzung sowohl für kurzfristig aktive Trader/Daytrader als auch Einschätzungen und Prognosen für längerfristige Investoren

Short Cut: 

Der Konzern hat den Umsatz als auch das Ergebnis im zweiten Quartal stärker gesteigert als von Analysten erwartet. Für das zweite Halbjahr hat sich Fresenius optimistisch gezeigt. Die Jahresprognose hat nach wie vor Bestand.

Fundamentaldaten:

• aktueller Preis: 33,07 EUR
• Marktkapitalisierung: 17,97 Mrd. EUR
• Umsatz 2023: 22,30 Mrd. EUR
• Eigenkapitalquote: 44,83 %
• KGV 2024*   10,69 %
• 4 Wochen Performance: + 14,25 %
• Bewertung: Bewertung    leicht unterbewertet
• Div. Rendite 2024*: 3,26 %
• Branche: Gesundheitsmarkt

* Prognose

Parkettgeflüster:

Der Konzern erwartet für das laufende Jahr ein organisches Umsatzwachstum von 4 bis 7 Prozent. Angesichts des ersten starken Halbjahres ist der Konzern zuversichtlich, dass das währungsbereinigte EBIT in der oberen Hälfte der angestrebten Wachstumsspanne von 6 bis 10 Prozent liegen wird.

Im zweiten Quartal legte der Konzernumsatz währungsbereinigt um 8 Prozent auf 5,414 Mrd. EUR zu. Analysten waren von einer Umsatzgröße von 5,269 Mrd. EUR ausgegangen. Das organische Wachstum betrug 8 Prozent. Das EBIT hatten Analysten auf 636 Mio. EUR veranschlagt, realisiert wurden 660 Mio. EUR. Das erste Halbjahr ist für Fresenius hervorragend gelaufen. Bei einem Umsatzplus konnte der Konzern ein noch stärkeres Ergebniswachstum und höhere Margen erzielen. Dies wird dazu beitragen, den Verschuldungsgrad schneller als geplant zu reduzieren. Der operative Cashflow konnte im zweiten Quartal auf 709 Mio. EUR gesteigert werden. Treiber der positiven Cashflow Entwicklung ist zum einen ein besseres Management des Netto-Umlaufvermögens und die gute operative Entwicklung von Fresenius Helios in Spanien. Organisch ist die spanische Tochter im zweiten Quartal um 11 Prozent gewachsen.

Die Finanzverbindlichkeiten des Konzerns verringerten sich um 14 Prozent auf 13,536 Mrd. EUR. Der Verschuldungsgrad lag zum 30.06.2024 bei 3.43X was eine Verbesserung gegenüber dem Schlussquartal 2023 um 33 Basispunkte bedeutet. Zielkorridor für den Verschuldungsgrad zum Ende des Jahres definiert das Management zwischen 3,0X bis 3,5X.

Chartcheck - Betrachtung im Tageschart:

Die Aktie hat zu Jahresbeginn zunächst deutlicher nachgegeben. Bis Anfang März gaben die Notierungen sukzessive nach. Erst im Bereich der 24,29 EUR schaffte es die Aktie sich zu stabilisieren. Es hat dann aber noch etwas gedauert, bis sich erneuter Kaufdruck eingestellt hat. Die Aufwärtsbewegung, die folgte ging zunächst bis an die 28,40 / 28,60 EUR und nach einem Rücksetzer bis in den Bereich der 30,50 EUR. Diese Marke wurde Mitte Juli, nach einem erneuten Rücksetzer dann verbindlich überschritten. Die Aktie konnte sich in den letzten Handelstagen weiter aufwärts, an und über die 31 EUR Marke schieben und immer neue Hochs formatieren.

Im Tageschart ist erkennbar, dass das Wertpapier sich Anfang April über die 20-Tage-Linie (aktuell bei 30,43 EUR) und nach einigen Problemen auch über die 50-Tage-Linie (aktuell bei 29,54 EUR) schieben konnte. Es ging von hier aus direkt an die 200-Tage-Linie (aktuell bei 27,37 EUR). Im Bereich dieser Linie konsolidierte der Anteilsschein dann einige Handelstage. Nachfolgend setzte sich die Aufwärtsbewegung übergeordnet weiter fort. Die Rücksetzer die folgten, konnten sich entweder im Bereich der 20-Tage-Linie, spätestens jedoch im Bereich der SMA50 stabilisieren und erholen. Von den letzten 12 Tageskerzen sind 10 Kerzen grün eingefärbt, was den bullischen Gesamteindruck des Charts stützt.

Aktuell notiert die Aktie per Tagesschluss deutlich über der 20-Tage-Linie. Solange sich das Wertpapier über der 20-Tage-Linie halten kann, solange könnte es weiter aufwärts gehen. Denkbare Anlaufziele auf der Oberseite könnten die 36,38 EUR, die 38,60 EUR bzw. die 45,47 EUR sein.

Sollten sich Rücksetzer einstellen, so haben diese die Perspektive bis in den Bereich der 20-Tage-Linie zu laufen. Hält diese Unterstützung per Tagesschluss nicht, so könnte darunter die SMA50 noch einen weiteren Support bieten. Der bullische Grundton des Tagescharts würde in Frage gestellt werden, wenn sich die Aktie wieder unter der SMA50 festsetzen würde. Dies könnte ein Hinweis darauf sein, dass sich weitere Schwäche einstellen könnte, die die Perspektive hat, die 200-Tage-Linie erneut zu erreichen.

• Einschätzung Tageschart, Prognose: bullisch

Übergeordneter Ausblick Tageschart - Langfristig orientiert Anleger (nächste 12-18 Monate):

Das Tageschart ist bullisch zu interpretieren. Solange es die Aktie schafft, sich über der 20-Tage-Linie zu halten, solange könnte es weiter aufwärts gehen. Eintrüben würde sich das Chartbild dann wieder, wenn sich das Papier unter der 50-Tage-Linie festsetzt.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / aufwärts gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  60 %

• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 40 %

Betrachtung im 4h Chart:

Im 4h Chart ist erkennbar, dass die Aktie im Mai und Juni übergeordnet seitwärts gelaufen ist. In den letzten Handelswochen hat sich jedoch deutlicher Kaufdruck eingestellt. Die Aktie konnte sich im Zuge dessen deutlich über der 30 EUR-Marke etablieren.

Im Chart ist erkennbar, das sich das Wertpapier im Mai und im Juni im Dunstkreis der SMA20 (aktuell bei 31,88 EUR) / SMA50 (aktuell bei 30,52 EUR weitergeschoben hat. Es wurden keine größeren Erholungen zugelassen, gleichzeitig wurden Rücksetzer immer zeitnah zurückgekauft. Ab Mitte Juli konnte sich der Anteilsschein sukzessive weiter aufwärtsschieben. Es ging im Handelsverlauf nur einmal exakt an die SMA20 und von hier aus wieder aufwärts. Die ist im Chart gut nachzuvollziehen.

Damit kann auch das 4h Chart bullisch interpretiert werden. Solange die Aktie über der SMA20 notiert, solange könnten sich die Aufwärtsbewegungen weiter fortsetzen. Denkbare Anlaufziele auf der Oberseite wurden in der Tagesbetrachtung gewürdigt.

Sollten sich Rücksetzer einstellen, so könnten sich diese zunächst im Bereich der SMA20 stabilisieren und nachfolgend erholen. Hält diese Unterstützung nicht, so könnten sich weitere Abgaben einstellen, die die Perspektive haben, bis in den Bereich der SMA50 zu laufen. Sollte diese Linie erreicht werden, so sollte sich spätestens hier ein Richtungswechsel einstellen, um den bullischen Grundton im Chart nicht in Frage zu stellen.

• Einschätzung 4h Chart, Prognose: bullisch

Übergeordneter Ausblick 4h Chart - Kurzfristig orientiert Anleger (nächste drei Monate):

Die Aktie kann zu immer neuen Hochs laufen. Voraussetzung ist, dass sie sich über der SMA20 halten kann. Sollte sich das Papier wieder unter der SMA50 festsetzen, so würde sich das Chartbild wieder eintrüben.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / aufwärts gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  70 %
• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 30 %

Widerstände

• 36,38
• 38,60
• 45,47
• 51,44
• 52,75
• 54,10
• 56,55
• 59,03
• 60,92

Unterstützungen

• 32,25
• 31,86
• 31,77
• 30,43
• 30,20
• 30,15 (GAP)
• 29,44
• 29,04
• 25,38
• 19,65

Quelle: xStation5 von XTB

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