++ Zunehmende Handelsspannungen lassen US-Aktien auf 2-½-Monatstief fallen ++ Werden wir einen Trump-Put sehen? ++ Gold steigt im Risk-Off Handel während Ölpreis abstürzt ++
Heute Morgen war eine weitere Schwäche an den Aktienmärkten zu beobachten, als die globalen Aktienmärkte anscheinend endlich das unausgesprochene eigentliche Problem sehen: Die erneute Eskalation im Handelsstreit.
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MEXIKO UND GROßBRITANNIEN DROHT TRUMPS ZORN
Da Trump droht, Zölle auf alle US-Importe aus Mexiko zu erheben, falls keine verstärkten Anstrengungen unternommen werden, um die illegale Einwanderung zu stoppen, wird immer deutlicher, dass der US-Präsident die Zölle als einen wertvollen geopolitischen Verhandlungsfaktor ansieht, den er gerne einführen würde um seine Ziele zu verfolgen.
Der US-Präsident hat auch seinen Angriff auf Huawei verstärkt, indem er versprach, den Informationsaustausch mit Großbritannien einzuschränken, wenn das Vereinigte Königreich es dem Unternehmen den teilweisen Ausbau seines 5G-Mobilfunknetzes erlaubt. Er hofft zudem auf eine rasche Lösung der Handelsspannungen zwischen den USA und China. Die Märkte sind relativ zuversichtlich gegenüber den jüngsten Entwicklungen an der Handelsfront. Doch die wachsende Erkenntnis, dass dies nicht einfach eine Haltungstaktik ist, die darauf abzielt, ein besseres Geschäft zu erzielen, wenn eine Einigung erzielt wird, gibt Anlegern zunehmend Anlass zur Sorge.
WERDEN WIR EINEN TRUMP-PUT SEHEN?
Die Neigung der Fed-Vorsitzenden, nach dem Rückgang der Aktienmärkte in den letzten Jahren einzugreifen, wurde durch die Schaffung des so genannten Bernanke/Yellen/Powell-Puts unterstrichen. Das jüngste Beispiel bestand darin, dass der US-Präsident eine dramatische Kehrtwende bei der künftigen Politik zu Beginn des Jahres mit einem Schritt vollzog. Dieser Schritt brachte letzendlich den im letzten Quartal des Jahres 2018 zu verzeichnenden Börsenrutsch zum Erliegen.
Trump neigt dazu, den Aktienmarkt als Maßstab für die Wirtschaftspolitik der Regierung während einer Rallye zu erachten. Tatsache ist, dass die Kursverluste im vergangenen Jahr Trump große Sorge bereiten. Daher wäre es keineswegs verwunderlich, wenn ihn eine negative Marktreaktion dazu veranlassen würde, seine Meinung wieder zu ändern. Die Frage ist, wo der hypothetische Schlag in diesem Punkt liegen würde - oder im Klartext: Wie weit müssten die Aktien fallen, bevor Trump einen Rückzieher macht.
WIE STARK WIRD DER SCHLAG SEIN?
Der S&P500 (US500) eröffnet heute Nachmittag rund 7% entfernt vom Allzeithoch Ende April. Letztes Jahr war ein Rückgang von etwa 10% nötig um Trumps Haltung zu ändern, als er nach einem Treffen mit Xi in Buenos Aires zustimmte, die Erhebung zusätzlicher Zölle auf chinesische Waren vorerst zu verschieben. Ein weiterer Rückgang von 3% für den S&P500 (US500) würde den Markt bei einem Wert mittig der 2660-Punkte-Marke sehen.
Dieser Glaube wirft jedoch zwei wichtige weitere Fragen auf: Erstens, wird sich die Geschichte wiederholen oder könnte Trump eine harte Linie gegenüber zwei Ländern vorziehen, die er konstant als Rivalen sieht? Könnte dies im Einklang mit steigenden Aktienmärkten seine Aussichten für eine Wiederwahl verbessern? Und zweitens, selbst wenn er seine Haltung mildert, wäre das ausreichend? Nachdem die zusätzlichen Zölle im vergangenen Dezember verschoben wurden, war der Markt weiter rückläufig und fiel um weitere 10% vom Höchststand zum Tiefststand, um insgesamt einen Rückgang von mehr als 20% zu verzeichnen.
Ein Rückgang der US-Aktien um rund 10% bewirkte, dass Trump im vergangenen Jahr seine Haltung an der Handelsfront abschwächte. Würde ein Rückgang um 10% diesmal einen ähnlichen Schritt bewirken? Und wenn ja, reicht es aus, um weitere Rückgänge aufzuhalten? Quelle: xStation 5
ZWEI WEITERE ZU BEOBACHTENDE MÄRKTE:
GOLD
Der Goldpreis ist heute Morgen auf ein 2-Wochenhoch gestiegen, da die Aktienmärkte fielen. Die zunehmende Risikoaversion, die steigenden Erwartungen in Bezug auf Leitzinssenkungen der Fed und die potenziellen Inflationseffekte der US-Zölle könnten dem Edelmetall in Zukunft weiteren Aufwind verleihen. Der Preis ist gerade über einer fallenden Trendlinie ausgebrochen, die auf den Februar zurückgeht. Quelle: xStation 5
ÖL
Brent (OIL) könnte einem ähnlichen Muster folgen wie im letzten Oktober, als die Marktrallye ins Stocken geriet, als potenzielle Versorgungsunterbrechungen ausblieben, bevor steigende Handelsspannungen Bedenken auf der Nachfrageseite auslösten und der Preis stark fiel. Der Markt befindet sich im D1-Chart wieder unter der Ichimoku-Wolke. Quelle: xStation 5
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