AKTIE IM FOKUS: Commerzbank

• WKN: CBK100 | ISIN:  DE000CBK1001 | Ticker: CBK

• ​​​​Aktuelle Analyse und Einschätzung sowohl für kurzfristig aktive Trader/Daytrader als auch Einschätzungen und Prognosen für längerfristige Investoren

Short Cut: 

Ausgangslage: Die Aktie hat in den letzten Handelstagen von Übernahmephantasien profitiert. Das Papier hat bei 16 EUR ein neues Jahreshoch formatiert. Trotz Belastungen außerhalb des laufenden Geschäftsbetriebs hat die Bank die Ertragskraft gesteigert. Der Ausblick für das laufende Jahr wurde bestätigt. 

Fundamentaldaten:

• aktueller Preis   15,55 EUR
• Marktkapitalisierung     18,71 Mrd. EUR
• Umsatz 2023    22,47  Mrd. EUR
• Eigenkapitalquote    6,45 %
• KGV 2024*    6,85 %
• 4 Wochen Performance   + 24,13 %
• Bewertung    leicht unterbewertet
• Div. Rendite 2024*    3,88 %
• Branche    Banken

* Prognose

Parkettgeflüster:

Die Unicredit hat sich vor wenigen Tagen mit 9 Prozent an der Commerzbank beteiligt. Marktteilnehmer bewerten dies im ersten Schritt als eine Vorbereitung zu einer Übernahme der Commerzbank durch die Unicredit. Der Aktienkurs ist aufgrund dieser Nachricht angesprungen und innerhalb von wenigen Handelstagen 3,20 EUR zulegen können, was etwa einer Wertsteigerung von 25 Prozent entspricht. Das Management der Bank wurde durch diesen Vorgang überrascht und hat gleich eine Bitte in Richtung Berlin geschickt. Der Bund hält nach wie vor 12 Prozent der Anteile und wird diese erst einmal behalten. Genau wie die Commerzbank analysiert der Bund nun den Sachstand und die Optionen. 

Das Konzernergebnis konnte trotz schwieriger Rahmenbedingungen, im 1. Halbjahr auf 1.285 Mio. EUR gesteigert werden. (Vergleichszeitraum 1.145 Mio. EUR). Dank des stringenten Kostenmanagements konnte die Kosten im 1. Halbjahr um 2 Prozent auf 3.187 Mio. EUR gesenkt werden. Beim Cost-Income wird ein Ratio von 60 Prozent angepeilt. Die Eigenkapitalrendite ist von 8,1 Prozent (1. Halbjahr 2023) auf jetzt 8,9 Prozent gestiegen. Für das laufende Geschäftsjahr wird mit einem Zinsüberschuss von 8,1 Mrd. EUR gerechnet, was allerdings gut 300 Mio. EUR unter dem Vorjahr liegen würde. Es wird 2024 eine Eigenkapitalrendite von 8 Prozent angestrebt. Die Ausschüttungsquote soll mindestens 70 Prozent betragen.

Chartcheck - Betrachtung im Tageschart:

Das Papier lief bis Ende Februar in einer Box seitwärts. Die Aktie zog Mitte März Käufer an, der Anteilsschein konnte sich im Zuge dieses Interesses bis über die 15,50 EUR erholen. Das Jahreshoch wurde im Mai bei 15,79 EUR formatiert. Zwar versuchte das Wertpapier nachfolgend einige Male über diese Marke zu kommen, scheiterte aber immer wieder. In der Konsequenz ging es bis Mitte Juni dann abwärts. Erst im Bereich der 13,40 EUR gelang es einen Richtungswechsel abzubilden. Es ging im weiteren Handelsverlauf moderat in kleinen Impulsen wieder über die 14,00 EUR zurück. Ab Mitte Juli dominierte erneute Schwäche das Kursgeschehen. Das Wertpapier gab dynamisch und deutlich bis an die 12 EUR-Marke nach, konnte sich in diesem Bereich wieder etwas erholen. Nach einem erneuten Rücksetzer ging es mit einem GAP up wieder über die 14 EUR-Marke, und von hier aus zu einem neuen Jahreshoch, das knapp über der alten Marke markiert wurde.

Im Tageschart ist erkennbar, dass sich die Aktie bis Ende Mai über der 20-Tage-Linie (aktuell bei 13,84 EUR) halten konnte, diese Durchschnittslinie dann im Zuge von Rücksetzern aufgegeben hat. Es ging unter die 50-Tage-Linie (aktuell bei 13,85 EUR), allerdings hat die Aktie den Kontakt zu dieser Linie halten können. Es ging mit einem GAP zurück über die SMA20 bis an die SMA50. Hier ging es dann tagelang nicht weiter. Erst ein Rücksetzer an die 20-Tage-Linie brachte Schwung in die Notierungen. Die Aktie konnte sich weiter erholen und über die 15 EUR-Marke laufen. Es stellte sich nachfolgend im Juli moderate Schwäche ein, die sich im weiteren Handelsverlauf verstärkte. Die 200-Tage-Linie (aktuell bei 12,92 EUR) konnte diesen Rücksetzer stabilisieren. Nach einer Zwischenerholung, die sich Mitte August eingestellt hatte, ging es in den letzten Handelswochen erneut zurück an die SMA200, die wieder gut als Support gehalten hat. Im weiteren Handelsverlauf performte die Aktie dann. Es ging in dieser Handelswoche an die 16 EUR-Marke, an der ein neues Jahreshoch formatiert wurde.

Damit hat sich das Tageschart aufgehellt. Solange sich die Aktie per Tagesschluss über der 50-Tage-Linie / 20-Tage-Linie halten kann, könnte es weiter aufwärts zurück an das Jahreshoch gehen. Kann sich das Wertpapier per Tagesschluss über dieser Marke festsetzen, so besteht die Chance, dass sich die Aufwärtsimpulse in Richtung der 21,14 EUR fortsetzen könnten. 

Vorstellbar ist, dass in den kommenden Handelstagen Teile der Gewinne mitgenommen werden. Die Aktie könnte im Zuge dessen die 50-Tage-Linie / 20-Tage-Linie anlaufen. Sollte diese Linie erreicht werden, so könnte es hier zu Entlastungsbewegungen kommen. Eintrüben würde sich das Tageschart dann wieder, wenn sich das Wertpapier per Tagesschluss unter der 50-Tage-Linie etabliert. Dies könnte dann als Hinweis interpretiert werden, dass sich die Schwäche weiter in Richtung GAP (13,02 EUR) bzw. der 200-Tage-Linie gehen könnte. 

• Einschätzung Tageschart, Prognose: bullisch 

Übergeordneter Ausblick Tageschart - Langfristig orientiert Anleger (nächste 12-18 Monate):

Solange sich die Aktie per Tagesschluss über der 20-Tage-Linie halten kann, solange besteht die Perspektive, dass sich die Aufwärtsimpulse fortsetzen könnten. Verbindlich eintrüben würde sich das Tageschart dann, wenn der Anteilsschein einen Tagesschluss unter der 200-Tage-Linie formatiert, der am folgenden Tag bestätigt wird. Diese Durchschnittslinie war in den letzten Handelsmonaten immer eine belastbare Unterstützung, entsprechend bärisch würde sich das Tageschart eintrüben, wenn sich das Papier unter dieser Linie festsetzt.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / aufwärts  gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  65 %
• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 35 %

Betrachtung im 4h Chart:

Das Papier ist nach dem letzten Hoch im Juli zunächst unter die SMA20 (aktuell bei 15,18 EUR) gerutscht, konnte sich aber im Bereich der SMA50 (aktuell bei 13,91 EUR) stabilisieren, hat es nachfolgend aber nicht geschafft, wieder über die SMA20 zu laufen. Es ging dynamisch und mit Momentum abwärts. Die Notierungen konnte sich erst im Bereich der 12 EUR-Marke fangen. Nach der Konsolidierung ging die folgende Erholung erneut über die SMA20 bzw. die SMA50. Die Aktie konnte sich nach einer erneuten Schwäche im Dunstkreis der SMA50 festsetzen. Erst mit dem folgenden GAP up hat sich das Chartbild schlagartig bullisch aufgehellt. Die Bewegungen lassen sich im Chart gut nachvollziehen. Es ging in den folgenden Handelstagen weiter aufwärts, wobei die Dynamik abgeebbt ist. 

Solange es die Aktie schafft sich über der SMA20 zu halten, solange könnte es weiter aufwärts gehen. Ein denkbares Anlaufziel wurden in der Tagesbetrachtung gewürdigt..

Rücksetzer, die sich einstellen könnten, haben die Perspektive sich im Bereich der SMA20 bzw. der SMA200 (aktuell bei 13,97 EUR zu stabilisieren und zu erholen. Im Chart kann die Relevanz der SMA200 gut herausgelesen werden. Sollte diese Linie aufgegeben werden und auch die SMA50 keinen ausreichenden Support bieten, so könnte zunächst das GAP geschlossen werden, darunter könnte das Jahrestief getestet werden.  

• Einschätzung 4h Chart, Prognose: bullisch

Übergeordneter Ausblick 4h Chart - Kurzfristig orientiert Anleger (nächste drei Monate):

Das sich die Aktie hat jetzt die Chance weiter aufwärtszulaufen. Das Anlaufziel, das in der Tagesbetrachtung Erwähnung gefunden hat könnten erreicht werden, solange das Wertpapier über der SMA20 notiert.

Rücksetzer sollten sich spätestens im Bereich der SMA200 stabilisieren und erholen. erneut getestet werden, solange die Aktie unter der SMA20 notiert.

Wir rechnen auf Basis unserer Analyse mit einer seitwärts / aufwärts gerichteten Entwicklung. Daraus ergeben sich die folgenden Wahrscheinlichkeiten:

• Wahrscheinlichkeit Bull Szenario auf Basis unseres Setups:  70 %
• Wahrscheinlichkeit Bear Szenario auf Basis unseres Setups: 30 %

Widerstände

• 15,65
• 16,00
• 16,48
• 21,14
• 38,54
• 44,13

Unterstützungen

• 15,39
• 15,18
• 13,97
• 13,91
• 13,85
• 13,84
• 13,63
• 13,48 (GAP)
• 12,48 (GAP)
• 12,07
• 10,13
• 9,74
   

Quelle: xStation5 von XTB

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