NFP report bude zveřejněn v pátek v 14:30!
Americký dolar zaznamenal tři kvartály růst, ale poslední týden rozhodně nebyl pro býky ten, který by si pamatovali. Inverze výnosové křivky v USA ukazuje, že riziko ekonomického zpomalení, či dokonce recese je reálné. Americký trh práce jepevný, což naznačuje, že pokračující ekonomická expanze je stále možná. Co bychom měli očekávat od zítřejšího vydání NFP? Zajímá trh ještě tato data? Co bude dál s dolarem, zlatem a S&P 500?
Existuje prostor pro pozitivní překvapení?
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciDvě poslední zprávy NFP pozitivně překvapily, což zvýšilo šance na jestřábí reakci Fedu na zrychlení inflace. Je však neobvyklé, že zpráva NFP překoná očekávání během tří po sobě jdoucích vydání. Očekávání nárůstu o 490 000 pracovních míst samozřejmě není překážkou vzhledem k tomu, že hodnota ADP byla v souladu s očekáváním (455 000).
Trh očekává v březnu nárůst o 490 tisíc pracovních míst, což je o něco méně než před měsícem. Pokud však tempo růstu pracovních míst zůstane stené, zaměstnanost by se měla vrátit na úroveň před pandemií. Zdroj: Bloomberg
Zatímco nedostatek dat ISM ztěžuje definici očekávání, určitý náhled mohou nabídnout regionální indexy. Subindex zaměstnanosti Philly Fed za březen rostl nejvyše v historii! Jeho korelace se zprávou NFP je poměrně vysoká (s výjimkou časných pandemických otřesů), což může naznačovat, že se brzy dočkáme silného NFP. Hodnoty NFP samozřejmě bývají kolísavé, ale ani neuspokojivé hodnoty pod 400 000 by neměly Fed odradit od zvýšení sazeb o 50 bazických bodů v květnu, zvláště pokud bude trvat růst mezd.
Subindex zaměstnanosti indexu Philly Fed v březnu vyskočil na nejvyšší úroveň v historii! Zdroj: Bloomberg
Záleží ještě na datech?
Rusko-ukrajinská válka a její důsledky jsou hlavním tématem dnešních trhů. Zatímco dopad války na úroveň zaměstnanosti v USA je pravděpodobně nevýznamný, zrychlující se inflace je jiný příběh a může ovlivnit plány zaměstnavatelů. Zatím však neočekáváme, že bude mít zásadní dopad na trh práce. Navíc, dokud bude trh práce pevný, měla by se udržet i americká ekonomika.
Jak zareagují trhy?
EURUSD
USD během posledních tří čtvrtletí posiloval, ale poslední týden přinesl korekci. To však může být do určité míry odůvodněno rebalancováním na konci čtvrtletí a USD může poté znovu získat svou slávu. Samozřejmě katastrofální data, která by změnila pohled Fedu na zpřísnění, by mohla změnit výhled pro USD. Nicméně horší zpráva NFP z prosince tento názor nezměnila a neočekáváme, že by ho měnila nyní. Současné oslabení USD a potenciál negativního překvapení by mohlo vytvořit obchodní příležitosti na USD párech, jako je například EURUSD, který se obchoduje na zvýšených úrovních.
Zdroj: xStation5
ZLATO
Divergence mezi cenami zlata a dluhopisů byla arbitrážně odstraněna. Mezitím korelace mezi zlatem a USD oslabila. Pro zlato budou klíčová data o růstu mezd - vysoký růst mezd by poukazoval na další inflační tlaky, což může podpořit ceny zlata díky jeho funkci uchovatele hodnoty. Na druhou stranu výrazný skok ve výnosech, podobný tomu z 25. března, by mohl vyvinout tlak na ceny zlata.
Zdroj: xStation5
US500
Trhy začaly přehlížet válku na Ukrajině. Indexy nejsou tak reaktivní na zprávy související s válkou jako dříve. V důsledku toho budou klíčovými faktory pro americký akciový trh do budoucna pravděpodobně inflace a riziko ekonomického zpomalení způsobeného zvýšením sazeb. Silný trh práce by naznačoval, že ekonomická expanze bude pokračovat. Klíčový support pro US500 lze nalézt na 4 575 bodech. Na druhou stranu index překonal 61,8% retracement posledního vzestupného impulsu a znehodntil medvědí nastavení.
Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
