📊 Zveřejnění zápisu z FOMC: trhy očekávají hlubší vhled do listopadového snížení sazeb
Zápis z listopadového zasedání FOMC, jehož zveřejnění je naplánováno na dnešek ve 20:00, poskytne klíčový kontext pro nedávné snížení úrokových sazeb o 25 bb na 4,75 % a výrazný posun v komunikaci Fedu.
Opravňují komentáře bankéřů Fedu k dalšímu snížení sazeb v prosinci❓.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciJednomyslné rozhodnutí o snížení o 25 bps, včetně dříve oponujícího Bowmana, naznačuje silnější konsenzus ohledně směřování politiky. Trhy budou hledat podrobnosti o tom, jak bylo tohoto konsenzu dosaženo, zejména v souvislosti s odstraněním slovního spojení „větší jistota“ ohledně inflace. Pokud jde o hodnocení inflace, Powell i přes odstranění formulace o „větší jistotě“ z pozice během tiskové konference zachoval pozitivní výhled na inflaci. Zápis by měl odhalit širší pohled výboru na inflační rizika a to, zda existují reálné obavy o pokrok směrem k 2% cíli. Dalším důležitým prvkem je vývoj na trhu práce. Významné bylo Powellovo prohlášení, že k dosažení 2% inflace není třeba dalšího ochlazování. Zápis může poskytnout hlubší vhled do toho, jak členové výboru vnímají rovnováhu na trhu práce a její důsledky pro politiku.
Je třeba připomenout, že od listopadového rozhodnutí (07.11) se očekávání peněžního trhu obrátilo spíše k zastavení tempa snižování sazeb. To je do značné míry způsobeno Fedem preferovaným ukazatelem PCE, který již téměř tři měsíce vykazuje známky zvýšených inflačních tlaků. Source: Zdroj: Bloomberg Financial LP
Bude dolar nadále posilovat?
V kontextu forward guidance, vzhledem k Powellově preferenci vyhýbat se širokým oznámením o budoucnosti, může zápis odhalit debatu o komunikační strategii.
Trh bude hledat náznaky ohledně možnosti prosincového zasedání a v současné době počítá se snížením o 15 až 25 bb.
Source: Bloomberg Financial LP
Na devizovém trhu dolarový index (USDIDX) po oznámeních Fedu posílil a v současné době konsoliduje v pásmu 106,50-107,50 bodu. Pokud zápis z jednání odhalí širší inflační obavy, než naznačila Powellova tisková konference, můžeme očekávat další posílení dolaru. Jakékoli známky rozdělení ohledně tempa budoucích škrtů by mohly zvýšit volatilitu na trhu a diskuse o dynamice dluhopisového trhu by mohla ovlivnit výnosy státních dluhopisů, které jsou v poslední době obzvláště citlivé.
Americká výnosová křivka reagovala na Bessentovu nominaci poklesem. Zdroj: Bloomberg Financial LP
Jmenování Scotta Bessenta ministrem financí vyvolalo pozitivní reakci trhů, což se projevilo posílením dolaru a poklesem výnosů dluhopisů. Jeho strategie „3-3-3“ - zahrnující snížení deficitu na 3 % HDP, 3% hospodářský růst a zvýšení produkce ropy o 3 miliony barelů denně - je vnímána jako protiváha populistickým prvkům Trumpova programu. Přestože některých cílů může být obtížné dosáhnout, zejména v kontextu restriktivní imigrační politiky a současných podmínek na energetickém trhu, Bessentův jestřábí přístup k vládním výdajům a řízení deficitu (v současnosti 6-7 % HDP) by mohl významně ovlivnit budoucí fiskální politiku USA, zejména v souvislosti s rozhodnutím o prodloužení daňových škrtů, které vyprší v roce 2025.
USDJPY (Interval D1)
Pár USDJPY zastavil zisky v rámci 78,6% Fibo retracementu klesajícího kanálu, který byl zahájen v červenci letošního roku. Po celou dobu se však základy technického vzestupného trendu ve střednědobém horizontu udržují. Klíčovými body podpory v tomto ohledu zůstávají zóny protnutí 50-, 100- a 200denních exponenciálních klouzavých průměrů. Psychologickým bodem odporu stále zůstává oblast lokálních maxim z poloviny listopadu v oblasti 156 600 bodů. Zdroj: xStation
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
