US500 se odrazilo před zprávou NFP 📌

Včera US500 ztratilo téměř 2 % a dnes se snaží snížit ztráty před NFP ve 14:30🔎

Investoři pomalu začínají pochybovat o možnosti rychlého snížení sazeb ze strany Fedu. Přestože akciový trh doposud nevěnoval velkou pozornost tomu, kdy by mohlo dojít k potenciálnímu snížení, nyní se zdá, že se načasování normalizace měnové politiky vzdaluje, což může následně odradit nové investory od přidávání se na silně koupený trh. Mohlo by to NFP změnit? Je pozoruhodné, že americký trh práce zůstává napjatý a na první pohled nejeví známky slabosti. Existuje tedy šance znovu zažehnout optimismus ohledně snížení, pokud NFP vykáže slabší situaci?

Co znamená „dobrá data“?

Konsenzus trhu ukazuje na další solidní zprávu z amerického trhu práce. Teoreticky jsou dobrá data známkou silné ekonomiky. Na druhou stranu nás to vzdaluje od snižování sazeb. Co bude pro investory klíčové?

• Očekává se, že změna zaměstnanosti NFP bude 200 000 s předchozí hodnotou 275 000.
• Očekává se, že soukromá zpráva vykáže nárůst o 160 000 ve srovnání s předchozím čtením 223 000.
• Očekává se, že míra nezaměstnanosti zůstane na 3,9 %.
• Dynamika mezd by měla meziročně klesnout na 4,1 % oproti předchozí úrovni 4,3 % meziročně. Na meziměsíční bázi se očekává 0,3 % oproti předchozímu čtení 0,1 %.

Zpráva ADP byla vyšší, než se očekávalo, ale po mnoho měsíců byla výrazně pod zprávou NFP. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

NFP zůstává v posledních měsících velmi silný, v průměru za poslední rok 250 000. Zpráva ADP nebyla v posledních měsících tak dobrá, ale přesto březnový údaj ukázal nárůst o 180 000, nad očekávání 150 000. Ještě důležitější je, že zpráva o trhu práce založená na průzkumech domácností ukázala průměrný nárůst o 157 000. Tento významný rozdíl je částečně způsoben metodikou počítání a tím, že mnoho lidí zabírá více než jednu práci.

Co ukazují další údaje?

• Zpráva ADP ukázala nárůst indexu zaměstnanosti o 180 000, oproti očekávání 150 000 a předchozímu čtení 155 000. ADP je trvale pod úrovní NFP, ale poslední údaje jsou mimořádně silné.
• Subindex zaměstnanosti z výroby ISM vzrostl na 47,4 z 45,9, ale zůstává pod hranicí 50 bodů.
• Subindex zaměstnanosti ze služeb ISM vzrostl na 48,5 ze 48 bodů, stále pod 50 body.
• Zpráva společnosti Challenger ukázala nárůst plánovaného propouštění na 90 310 z předchozí úrovně 84 640.
• JOLTS vykazuje nárůst na 8,756 milionu otevřených pracovních míst z 8,748 milionu.
• Žádosti o podporu v nezaměstnanosti vzrostly na 221 000 z 212 000 a letos se stabilizovaly nad 200 000.
• Regionální zprávy Fedu a zpráva NFIB pro malé podniky ukazují slabší vyhlídky na zaměstnanost.

Pro směr inflace bude důležitý další pokles mezd. Pokud mzdy dopadnou hůř, než se očekávalo, bude to pro Fed znamením, že vše směřuje správným směrem. Na druhou stranu se v samotném Fedu ozývají hlasy, že inflace může být lepkavá (částečně kvůli cenám ropy), což může výrazně oddálit první snížení sazeb. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XT

Obecně mnoho faktorů již nějakou dobu naznačuje oslabení trhu práce, ale zprávy o NFP zůstávají velmi silné. Kromě toho se NFP obvykle liší od konsensu a často vykazuje výrazně lepší hodnoty. Je tedy těžké přesně specifikovat, co od dnešní zprávy očekávat. Teoreticky by měla být zpráva solidní, takže reakce trhu může do značné míry záviset na mzdovém indexu. Pokud mzdy splní očekávání nebo budou slabší, existuje šance získat část včerejších ztrát. Pokud však mzdy zůstanou nezměněny nebo se zvýší, pak existuje šance na pokračování sestupného pohybu v US500 a zotavení ztrát na dolaru.

Zpráva NFIB naznačuje možné zhoršení situace v oblasti zaměstnanosti. Na druhou stranu zpráva NFP dlouhodobě překonává konsenzus trhu. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

S&P 500 drží důležitou zónu podpory

Index S&P 500, neboli US500, včera obhájil důležitou podporu v podobě rozpětí největší korekce vzestupného trendu, který začal koncem října. Na druhou stranu došlo k průlomu uptrendové linie. Poslední takové prolomení uptrendové linie mělo za následek korekci z lokálního vrcholu asi 5,5 %, což by znamenalo pokles těsně nad 5000 bodů s 23,6% retracementem. Pokud zároveň dopadne zpráva z trhu práce výrazně hůře, než se očekávalo, zejména z hlediska nižších mezd, nelze vyloučit odraz na zhruba 5270 bodů, kde se nachází otevření včerejší medvědí svíčky. Takový scénář podporuje nedávné oživení cen dluhopisů TNOTE z důležité oblasti podpory.

8. března, během předchozí zprávy NFP, byla počáteční reakce pozitivní, částečně kvůli nižším mzdám, ale poté US500 prošla korekcí o více než 1 %. Zdroj: xStation5.