NFP s velkou revizí
Dnešní zpráva NFP ukázala další silný nárůst zaměstnanosti v USA. Růst pracovních míst na plný úvazek dosáhl po velmi silném lednu 275 000. Zádrhel je v tom, že leden byl hodně revidován směrem dolů. Jak jsme psali v preview, procento dotázaných společností, které zaslaly své lednové průzkumy před NFP, bylo těsně nad 50 %. Dala se očekávat revize. Proto byla hodnota za leden revidována na 223 000 z 353 000.
Zpráva NFP nevypadá špatně jen povrchně. Samozřejmě, že meziměsíční zisk nad 200k je hodně, ale trh práce rozhodně není tak vyhrocený, jak si někteří ještě před měsícem mysleli. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciFTE nejsou zaměstnaní
Dalším problémem je, že nárůst pracovních míst nemusí nutně znamenat nárůst počtu zaměstnaných. V tomto ohledu dlouhodobě (od listopadu) zaznamenáváme výrazný pokles počtu zaměstnaných. Tyto údaje pocházejí z průzkumu domácností. Tato zpráva ukázala, že pokles zaměstnanosti za únor činil 184 000 na 160,968 milionu zaměstnaných. To znamená, že stále více lidí pracuje na 2 nebo možná i více plných úvazků. To nemusí nutně vypovídat o síle trhu práce.
Míra zaměstnanosti v USA od listopadu klesá. Zdroj: FRED
Rostoucí míra nezaměstnanosti
Míra nezaměstnanosti pochází také z šetření domácností, takže asi nepřekvapí, že máme nárůst počtu plných úvazků a nárůst míry nezaměstnanosti. Sazba se zvyšuje na 3,9 % z 3,7 % a růst sazby se neočekával.
Míra nezaměstnanosti se blíží 4,0 %. V minulosti překročení této úrovně naznačovalo možnost vstupu ekonomiky do recese. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Nižší růst mezd
Tato data Fed jistě uvítá. Nižší dynamika mezd znamená, že jsou menší vyhlídky na poptávkové zvýšení inflace. Dynamika je však ve srovnání s inflačním cílem stále poměrně vysoká. Podle Fedu mohou mzdy růst o 3 %, aby byl splněn inflační cíl. Nicméně měsíční nárůst byl pouze 0,1 % m/m.
Na rozdíl od eurozóny zde nejsou rostoucí mzdové tlaky, takže riziko většího odrazu jádrové inflace je prozatím omezené. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB
Spadne změna zaměstnání na nulu?
Když se podíváme na zajímavé srovnání předložené společností ZeroHedge, která přebírá průzkum zaměstnanosti NFIB a trochu jej posouvá zpět, naznačuje to, že v nadcházejících měsících, zejména ve 2. a 3. čtvrtletí, dojde k výraznému poklesu růstu zaměstnanosti.
Zdroj: ZeroHedge, Bloomberg
Jsou špatná data dobrá data?
Každý vidí, že detaily zprávy nejsou dobré, i když zároveň těžko říci, že trh práce vypadá slabě. Zpráva samozřejmě nutí přemýšlet o načasování prvního snížení ze strany Fedu. Rozhodne se banka reagovat dříve, než k problému skutečně dojde? Nečeká nás za měsíc další negativní revize? Znamenalo by to zveřejnění dat ukazujících stav ekonomiky příliš dlouho před nadcházejícími volbami? Indexy se dostaly na historická maxima a dolar začal ztrácet půdu pod nohama. Trh nicméně zaznamenává stále větší neochotu vůči dolaru a další spekulace, že případné zvýšení BoJ by mohlo zvrátit nejdůležitější světový carry trade, což by mohlo ohrozit finanční stabilitu na celém světě.
Je zlato varováním před další globální dedolarizací? Nebo jen těžit z vlny inflace cen aktiv. Zdroj: xStation5
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
