Výpůjčky britské vlády v prosinci výrazně překonaly očekávání, především v důsledku rostoucích nákladů na obsluhu dluhu. Podle Národního statistického úřadu dosáhl rozpočtový deficit 17,8 miliardy liber (21,9 miliardy Kč), což je více než dvojnásobek 7,7 miliardy liber zaznamenaných v prosinci 2024 a představuje nejvyšší hodnotu za daný měsíc od pandemie.
Za prvních devět měsíců fiskálního roku vzrostly výpůjčky na 129,9 miliardy liber (GBP), což o 4,1 miliardy liber překonalo prognózu Úřadu pro rozpočtovou odpovědnost (OBR) z 30. října.
Začněte investovat ještě dnes nebo vyzkoušejte testovací účet zdarma
OTEVŘÍT ÚČET VYZKOUŠET TESTOVACÍ ÚČET Stáhnout mobilní aplikaci Stáhnout mobilní aplikaciHlavní faktory zvýšeného zadlužování
Hlavním faktorem prosincového nárůstu výpůjček byly náklady na obsluhu státních dluhopisů vázaných na inflaci, které představují přibližně čtvrtinu celkového dluhu Spojeného království. Celkové platby úroků z dluhu za tento měsíc dosáhly 8,3 mld. liber, což představuje nárůst o 3,8 mld. liber oproti předchozímu roku. Mezi další tlaky patřily vyšší platby sociálních dávek, platy ve veřejném sektoru a jednorázový výdaj ve výši 1,7 mld. liber na odkup vojenských bytů. Celkové vládní výdaje se zvýšily o 12,9 mld. liber, což značně převýšilo nárůst daňových příjmů o 2,3 mld. liber.
Neústupná inflace, zvýšené výnosy ze zlaťáků a oslabující se výhled růstu dále zatěžují veřejné finance a vyvolávají obavy, že kancléřka státní pokladny Rachel Reevesová může porušit svá fiskální pravidla, která jí ukládají vyrovnat běžné výdaje s daňovými příjmy do fiskálního roku 2029-30.
Reakce vlády a fiskální výzvy
Hlavní tajemník ministerstva financí Darren Jones zdůraznil závazek vlády dodržovat fiskální disciplínu a prohlásil: „O našich fiskálních pravidlech nelze vyjednávat a my budeme veřejné finance držet v železném sevření.“ Přislíbil, že se v nadcházející letní revizi výdajů zaměří na plýtvání.
Při říjnovém rozpočtu měl Reeves k dispozici fiskální rezervu ve výši 9,9 miliardy liber, ale tento polštář byl pravděpodobně narušen rostoucími náklady na půjčky. Reeves vyloučil další zvyšování daní poté, co v říjnu zavedl balíček ve výši 40 miliard liber, a očekává se, že místo toho zváží škrty ve výdajích. Kritici varují, že tato opatření by mohla znamenat návrat k úsporným opatřením.
„Přestože očekávání tržních úrokových sazeb a výnosy z giltů v uplynulém týdnu mírně poklesly, zůstávají vyšší než v době rozpočtu, což snižuje fiskální manévrovací prostor kancléřky,“ poznamenal Alex Kerr, britský ekonom společnosti Capital Economics. Kerr naznačil, že Reevesová bude možná muset ve svém příštím fiskálním prohlášení buď zvýšit daně, nebo snížit výdaje.
Úroveň dluhu a investiční výdaje
Čistý veřejný dluh činil v prosinci 2,83 bilionu liber, což odpovídá 97,2 % HDP - úroveň, která nebyla zaznamenána od počátku 60. let 20. století. Labouristická vláda se však zaměřila na čisté finanční závazky veřejného sektoru (PSNFL) a jejím cílem je snížit tento ukazatel v poměru k HDP do konce desetiletí. V prosinci činil podíl PSNFL na HDP 84,5 %, což je o 1,9 procentního bodu více než v předchozím roce.
Vyšší vládní investice v prosinci byly částečně způsobeny platbou ve výši 1,7 mld. liber za odkup více než 36 000 vojenských domů od společnosti Annington Homes, která patří finančníkovi Guyi Handsovi. Dohoda ve výši 6 miliard liber, dokončená minulý měsíc, ukončila vleklý spor.
Výhled a revize
Navzdory revizi výpůjček za fiskální rok do listopadu o 1,1 miliardy liber směrem dolů nejnovější údaje naznačují, že Reeves bude mít problém splnit celoroční výpůjční prognózu OBR ve výši 127,5 miliardy liber.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 74 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.
