Pomohou výsledky společnosti Microsoft náladě technologických gigantů? 🔌🖱

Společnost Microsoft (MSFT.US), gigant ze Silicon Valley, zveřejní své výsledky za 4. čtvrtletí 2022 po skončení dnešní obchodní seance v USA. Wall Street očekává nejpomalejší růst tržeb za posledních téměř 6 let. Co ve výsledcích Microsoftu očekávat a čemu budou analytici věnovat pozornost? Lepší než očekávaný report by trhům dodal naději, že reporty ostatních BigTechů by mohly překonat očekávání.

Odhad

Tržby: 52,96 miliardy dolarů (2,4% meziroční nárůst)

Zisk na akcii (EPS): 2,30 USD oproti 2,48 USD ve 4. čtvrtletí 2021 (9% meziroční pokles)

• Analytici očekávají, že zvýšené výdaje společností zasažených inflací na cloud computing (Azure) zpomalí a zasáhnou vysoce maržové podnikání společnosti Microsoft. Konec pandemie (nižší poptávka po práci na dálku a vzdělávání) přinesl nižší poptávku po cloudu a softwaru (Windows) v důsledku nižšího prodeje osobních počítačů (celosvětové dodávky osobních počítačů ve 4. čtvrtletí klesly o 29 %);
• Podle odhadů Vesible Alpha se očekává, že Azure ve 4. čtvrtletí vzroste o 31 % (nejnižší růst od roku 2015, kdy jej Microsoft začal vykazovat). Ve 3. čtvrtletí 2023 růst Azure zpomalil na 35 % z 50 % o rok dříve a zdá se, že výsledek vyšší než 35 % y/y by dnes trh uspokojil;
• Nálada v technologickém průmyslu před výsledkovou sezónou není nejlepší, což může být způsobeno vlnou propouštění v důsledku předpokládaného zpomalení. Microsoft oznámil propuštění 10 000 zaměstnanců (méně než 5 %) a snížil výdaje na IT, přestože v očích analytiků bude poptávka po službách a produktech společnosti i nadále vysoká.

Ratingy analytiků na akcie společnosti Microsoft (MSFT.US) k 19. lednu 2023. Býci jasně převažují a počet nákupních doporučení se od roku 2021 výrazně nezměnil. Zdroj: capital.com

Cloud computing 

• Analytici společnosti RBC Captital Markets poznamenali, že mnoho společností zpomaluje migraci dat do cloudu a vyjednává o ceně stávajících plánů. Obavy ohledně poptávky vyjádřili také analytici UBS, podle nichž data, která bylo nejjednodušší přesunout do cloudu - tam již jsou. Generální ředitel společnosti Microsoft Satya Nadella minulý týden naznačil, že společnosti jsou opatrné kvůli obavám z recese;
• Riziko recese nadále ovlivňuje činnost tisíců společností, a proto Microsoft již oznámil, že očekává zpomalení příjmů z "cloud computingu". Analytici budou věnovat obzvláště velkou pozornost oznámením společnosti pro zbytek roku 2023, během kterého není v USA vyloučena recese. Na druhou stranu se cloudový byznys nachází v dlouhodobě rostoucím trendu a úplný propad poptávky v souvislosti s technologickým pokrokem zůstává nepravděpodobný.

Umělá inteligence

• Microsoft snižuje náklady a investuje do nových projektů, které by mohly v dlouhodobém horizontu upevnit nebo zvýšit jeho konkurenční výhodu. Analytici budou věnovat obzvláště velkou pozornost společnosti OpenAI (ChatGPT), protože ta v posledních měsících bezprecedentně investovala do umělé inteligence;
• Podle Wedbush Securities jsou investice do umělé inteligence strategickým krokem společnosti Microsoft, protože více případů použití povede k nebývalé poptávce po umělé inteligenci a pokročilejší vyhledávací nástroje by mohly časem odebrat podíl na trhu společnosti Alphabet (GOOGL.US). Přesto jsou náklady na jeden dotaz u ChatGPT mnohem vyšší než u konkurence;
• Microsoft plánuje navýšit svou investici do OpenAI o dalších 10 miliard dolarů, přičemž v tomto okamžiku bude dostávat 75 % podílu na zisku společnosti až do celkové návratnosti investice, poté si ponechá 49 %;
• Stále není jasné, zda se akvizice herního gigantu Activision Blizzard (ATVI.US) společností Microsoft v hodnotě 75 miliard dolarů uskuteční vzhledem k antimonopolním připomínkám regulačních orgánů (FTC).

Akcie Microsoft (MSFT.US), interval D1. Hlavní rezistencí je stále průměr SMA200, který se pohybuje kolem 255 USD. Na druhou stranu vidíme, že cena vytvořila silnou základnu kolem 220 USD, podle které mohou býci v případě úspěšných výsledků zamířit k opětovnému otestování SMA200. Zdroj: xStation5